1月2日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5079，較前一交易日上漲263個(gè)基點(diǎn)。1月3日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4920，較前一交易日上漲159個(gè)基點(diǎn)。未來(lái)人民幣對(duì)美元匯率能否延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)？業(yè)內(nèi)人士表示，2018年，人民幣匯率走穩(wěn)是大概率事件。
（圖片來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)） 來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，2018年首個(gè)交易日（1月2日），人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5079，較前一交易日上漲263個(gè)基點(diǎn)。1月3日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4920，較前一交易日上漲159個(gè)基點(diǎn)，突破“6.5”關(guān)口。人民幣匯率緣何連續(xù)走強(qiáng)？此種態(tài)勢(shì)能否貫穿2018年全年？
業(yè)內(nèi)人士表示，近年來(lái)，人民幣匯率高估壓力已得到明顯釋放，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面與外部環(huán)境決定了人民幣已進(jìn)入估值相對(duì)合理的均衡區(qū)間。未來(lái)，人民幣匯率走穩(wěn)是大概率事件。
多因素促人民幣匯率走強(qiáng)
從2015年的“8·11匯改”到2017年年中，市場(chǎng)對(duì)人民幣一直抱有貶值預(yù)期。投行機(jī)構(gòu)將2017年年底的人民幣匯率預(yù)測(cè)定在了“7.0”，而今看來(lái)，人民幣貶值預(yù)期得到逆轉(zhuǎn)。
中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲表示，多因素疊加使得2017年人民幣匯率走強(qiáng)：一是與美元指數(shù)持續(xù)疲軟走弱有關(guān)，受其影響，與美元指數(shù)關(guān)聯(lián)緊密的人民幣匯率出現(xiàn)上漲。2017年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力增強(qiáng)，不少國(guó)家緊縮貨幣政策的預(yù)期也隨之增強(qiáng)，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)與其他國(guó)家央行的利差縮小。此外，雖然美聯(lián)儲(chǔ)2017年加息3次并開(kāi)啟了“縮表”進(jìn)程，但美國(guó)持續(xù)通脹的因素抑制了市場(chǎng)對(duì)美元看漲的預(yù)期。
二是與技術(shù)周期和技術(shù)指標(biāo)密切相關(guān)。人民幣匯率在經(jīng)過(guò)此前的貶值后有所回調(diào)，屬于正?，F(xiàn)象，2017年年初以來(lái)的人民幣匯率走勢(shì)符合市場(chǎng)規(guī)律，人民幣匯率雙邊走勢(shì)的特征也愈發(fā)明顯。
三是與央行政策相關(guān)。2017年以來(lái)，央行實(shí)施的“穩(wěn)健中性”貨幣政策特征體現(xiàn)得更為明顯，貨幣市場(chǎng)利率水平不斷提升，有助于人民幣匯率走強(qiáng)。此外，央行于2017年5月調(diào)整了人民幣中間價(jià)的定價(jià)模型，引入“逆周期調(diào)節(jié)因子”機(jī)制，在一定程度上消除了市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值的預(yù)期。
四是與市場(chǎng)操作行為相關(guān)。2017年以來(lái)，中國(guó)外貿(mào)持續(xù)回穩(wěn)向好，進(jìn)出口規(guī)模增幅明顯，以人民幣作為結(jié)算貨幣的企業(yè)增加，對(duì)人民幣匯率走強(qiáng)起到了支撐作用。
人民幣匯率更趨穩(wěn)健
展望2018年，“穩(wěn)”字是貨幣政策和人民幣匯率走勢(shì)的主旋律。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所外匯研究員王有鑫認(rèn)為，2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，預(yù)計(jì)2018年人民幣匯率將保持升勢(shì)，不會(huì)出現(xiàn)和2017年一樣的超漲態(tài)勢(shì)。
外貿(mào)企業(yè)同樣希望人民幣匯率走得更“穩(wěn)”。沈陽(yáng)特藝品對(duì)外貿(mào)易有限公司業(yè)務(wù)經(jīng)理黃玲對(duì)國(guó)際商報(bào)記者表示，部分客戶已提前支付了定金，人民幣匯率短期波動(dòng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的影響并不明顯。外貿(mào)企業(yè)擔(dān)心的是人民幣匯率長(zhǎng)期大幅波動(dòng)。“我們更希望人民幣匯率未來(lái)能夠在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。”
業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正從高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，這意味著2018年人民幣匯率將在合理均衡的水平上保持基本穩(wěn)定。中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)及貨幣政策已開(kāi)始產(chǎn)生溢出效應(yīng)，“穩(wěn)”才是合理選擇。穩(wěn)定的人民幣匯率有助于減少國(guó)際金融市場(chǎng)的沖擊，順利推進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。（李可）
轉(zhuǎn)自：國(guó)際商報(bào)
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