明年一季度需求有望好轉(zhuǎn) 鋰價(jià)將階段性企穩(wěn)

　　11月份，中國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)增速保持相對(duì)強(qiáng)勁，而歐洲新能源車(chē)市場(chǎng)因德國(guó)補(bǔ)貼減少受到影響，美國(guó)市場(chǎng)則逐漸擺脫了罷工的影響。盡管年底終端需求總體走弱，但供應(yīng)過(guò)剩的形勢(shì)短期內(nèi)難以改善。預(yù)計(jì)明年第一季度鋰終端市場(chǎng)的表現(xiàn)有望好于預(yù)期，中游庫(kù)存已經(jīng)持續(xù)被壓制到較低水平，這可能導(dǎo)致鋰市場(chǎng)出現(xiàn)階段性的企穩(wěn)。

　　鋰價(jià)快速下跌

　　11月中旬以來(lái)，碳酸鋰和氫氧化鋰價(jià)格快速下跌。12月15日，上海有色碳酸鋰（99%）的現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)告為10.45萬(wàn)元/噸，較11月中旬下跌29.6%；氫氧化鋰（56.5%）的現(xiàn)貨價(jià)格為9.57萬(wàn)元/噸，環(huán)比下跌30.7%。

　　與此同時(shí)，碳酸鋰期貨價(jià)格也震蕩下跌。在12月6日觸及8.565萬(wàn)元/噸的最低點(diǎn)后，價(jià)格大幅震蕩，總體保持橫盤(pán)狀態(tài)。截至12月15日，碳酸鋰主力合約價(jià)格為10.46萬(wàn)元/噸，較11月中旬下跌26.65%。

　　我國(guó)新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量

　　增速相對(duì)堅(jiān)挺

　　據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至11月份，我國(guó)新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為107.4萬(wàn)輛和102.6萬(wàn)輛。產(chǎn)量環(huán)比增速較快，銷(xiāo)量環(huán)比增速略有下降，產(chǎn)銷(xiāo)量同比分別增長(zhǎng)39.2%和30%。新能源車(chē)市場(chǎng)占有率為34.5%，環(huán)比增長(zhǎng)1%。2023年1—11月份，新能源車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為842.6萬(wàn)輛和830.4萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)34.5%和36.7%，市場(chǎng)占有率達(dá)到30.8%。

　　11月份，我國(guó)新能源車(chē)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量為92.9萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)11.7%，同比增長(zhǎng)33.9%；出口9.7萬(wàn)輛，環(huán)比下降21.9%，同比增長(zhǎng)1.6%。1—11月份，我國(guó)新能源車(chē)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量為721.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)31.7%；出口109.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)83.5%。

　　11月份，汽車(chē)市場(chǎng)整體銷(xiāo)量較為旺盛，我國(guó)汽車(chē)總產(chǎn)銷(xiāo)量分別為309.3萬(wàn)輛和297萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)29.4%和27.4%。新能源車(chē)在這一過(guò)程中表現(xiàn)較為突出，市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升。

　　在新能源車(chē)銷(xiāo)售類(lèi)型方面，11月份，純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量為70.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.5%，占比為68.4%；插電式混合動(dòng)力汽車(chē)銷(xiāo)量32.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)89.5%，占比達(dá)到31.6%；燃料電池車(chē)銷(xiāo)量為0.1萬(wàn)輛。純電動(dòng)汽車(chē)占比環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，有助于推動(dòng)電池裝機(jī)量的增長(zhǎng)。

　　歐洲新能源車(chē)市場(chǎng)短期受挫

　　美國(guó)市場(chǎng)逐漸走出罷工影響

　　根據(jù)Insideevs的數(shù)據(jù)，10月份，全球新能源車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到127.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)37%，市場(chǎng)滲透率達(dá)到17%。1—10月份，全球新能源車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為1073萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)38%，市場(chǎng)滲透率超過(guò)16%。

　　10月份，歐洲新能源車(chē)銷(xiāo)量為26.03萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)24%，市場(chǎng)滲透率達(dá)到25%；1—10月份，歐洲新能源車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為249萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)31%，市場(chǎng)滲透率為23%。但是，11月份，8個(gè)歐洲主要電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售國(guó)家為19.8萬(wàn)輛，同比下降13%。德國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量6.3萬(wàn)輛，同比下降39%。12月16日，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部宣布提前終止2024年底退出的新能源車(chē)補(bǔ)貼計(jì)劃，為明年德國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)蒙上陰霾。

　　據(jù)Marklines統(tǒng)計(jì)，11月份，美國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量為12萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)36%；1—11月份，美國(guó)新能源車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為133.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約51%。美國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)的增長(zhǎng)主要受益于《通脹削減法案》的激勵(lì)作用，該法案提高了符合國(guó)產(chǎn)化率要求的新能源車(chē)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。然而，近期美國(guó)發(fā)布的《外國(guó)敏感實(shí)體釋義說(shuō)明》以及歐洲對(duì)中國(guó)汽車(chē)企業(yè)的反補(bǔ)貼調(diào)查等舉措，可能對(duì)中國(guó)企業(yè)的出口市場(chǎng)和歐美本地新能源車(chē)市場(chǎng)的增長(zhǎng)造成影響。

　　產(chǎn)業(yè)鏈中上游需求

　　推動(dòng)原料庫(kù)存去化

　　據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，11月份，我國(guó)動(dòng)力電池裝車(chē)量為44.9GWh，同比增長(zhǎng)31%，環(huán)比增長(zhǎng)14.5%。其中，三元電池裝車(chē)量為15.7GWh，占總裝車(chē)量的35%，同比增長(zhǎng)42.4%，環(huán)比增長(zhǎng)27.5%；磷酸鐵鋰電池裝車(chē)量為29.1GWh，占總裝車(chē)量的65%，同比增長(zhǎng)26%，環(huán)比增長(zhǎng)8.5%。1—11月份，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車(chē)量為339.7GWh，同比增長(zhǎng)31.4%。其中，三元電池占32.3%，裝車(chē)量同比增長(zhǎng)10.7%；磷酸鐵鋰電池占67.6%，裝車(chē)量同比增長(zhǎng)44.4%。

　　電池產(chǎn)量方面，11月份，我國(guó)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)產(chǎn)量為87.7GWh，同比增長(zhǎng)40.7%，環(huán)比增長(zhǎng)13%。其中，三元電池產(chǎn)量為27.8GWh，同比增長(zhǎng)19.6%，環(huán)比增長(zhǎng)17.9%；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量為59.8GWh，同比增長(zhǎng)53.4%，環(huán)比增長(zhǎng)11.5%。1—11月份，我國(guó)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)累計(jì)產(chǎn)量為698.7GWh，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)41.6%。

　　正極材料方面，11月份，我國(guó)正極材料總產(chǎn)量約為18.37萬(wàn)噸，同比下降8.9%，環(huán)比下降7.9%。其中，磷酸鐵鋰材料產(chǎn)量為11.4萬(wàn)噸，同比下降4.8%，環(huán)比下降10.2%；三元材料產(chǎn)量為5.6萬(wàn)噸，同比下降16%，環(huán)比持平；錳酸鋰產(chǎn)量為0.69萬(wàn)噸，環(huán)比下降19%；鈷酸鋰產(chǎn)量為0.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降3%。

　　通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)對(duì)比，11月份，新能源車(chē)端的產(chǎn)量增速高于銷(xiāo)量，表明終端存在一定的“沖量”跡象，但電池生產(chǎn)并未跟進(jìn)。正極材料產(chǎn)量的進(jìn)一步下降顯示出產(chǎn)業(yè)鏈中上游對(duì)原料的需求仍在持續(xù)推動(dòng)壓減原料庫(kù)存。

　　鋰鹽供應(yīng)充足

　　據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，11月份，中國(guó)的碳酸鋰產(chǎn)量為4.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.6%，環(huán)比增長(zhǎng)6.6%；氫氧化鋰（主要用于加工高鎳三元材料）產(chǎn)量為2.1萬(wàn)噸，同比下降17%，環(huán)比下降4%。這表明，11月份鋰鹽產(chǎn)量有所回升，尤其是碳酸鋰的產(chǎn)量呈現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)。

　　在資源方面，海外鋰礦到港的持續(xù)增長(zhǎng)，表明當(dāng)前鋰資源供應(yīng)量總體充足。下半年，多個(gè)澳大利亞和非洲鋰礦山的供應(yīng)逐漸投入市場(chǎng)。盡管在鋰價(jià)持續(xù)下行的過(guò)程中，供應(yīng)投入進(jìn)程有所放緩，部分產(chǎn)能也出現(xiàn)減產(chǎn)或停產(chǎn)，但總體來(lái)說(shuō)，供應(yīng)量仍在持續(xù)增長(zhǎng)。

　　今年下半年，澳大利亞的Wodgina鋰礦增加25萬(wàn)噸鋰精礦；中礦資源公司在津巴布韋的Bikita礦兩處項(xiàng)目已完全達(dá)產(chǎn)，預(yù)計(jì)增加鋰精礦45萬(wàn)噸/年；華友鈷業(yè)公司在津巴布韋的Arcadia鋰精礦產(chǎn)能約為24萬(wàn)噸/年；巴西Sigma公司的GrotadoCirilo鋰精礦產(chǎn)能約為27萬(wàn)噸/年于今年下半年持續(xù)放量投入市場(chǎng)。此外，國(guó)內(nèi)鹽湖在冬季季節(jié)性減產(chǎn)，但南美洲的鹽湖則迎來(lái)夏季生產(chǎn)高峰。這些因素表明，當(dāng)前鋰資源供應(yīng)相對(duì)充足。

　　鋰價(jià)將出現(xiàn)階段性企穩(wěn)

　　從終端需求角度來(lái)看，年底新能源車(chē)市場(chǎng)增速將進(jìn)一步放緩，但明年初的形勢(shì)可能好于預(yù)期。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，由于新能源車(chē)補(bǔ)貼已于今年年初退出，“搶補(bǔ)貼”現(xiàn)象不再存在，預(yù)計(jì)年底國(guó)內(nèi)新能源車(chē)市場(chǎng)的“翹尾效應(yīng)”規(guī)模將大打折扣，全年增速可能下降至30%。然而，展望明年一季度，考慮到今年一季度的基數(shù)較低、明年一季度不存在補(bǔ)貼退坡的干擾，加上雙積分政策的調(diào)整，新能源車(chē)銷(xiāo)量有望實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。

　　在歐洲市場(chǎng)，雖然德國(guó)補(bǔ)貼政策提前退出，但部分車(chē)企承諾年內(nèi)買(mǎi)車(chē)的補(bǔ)貼由車(chē)企負(fù)擔(dān)，可能對(duì)銷(xiāo)量起到一定支撐作用。明年初，德國(guó)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)形勢(shì)可能不太樂(lè)觀，但其他國(guó)家市場(chǎng)形勢(shì)良好。在美國(guó)，《通脹削減法案》的刺激作用持續(xù)顯現(xiàn)，同時(shí)由于本土化要求的限制，這種刺激作用在一定程度上受到抑制?？傮w而言，年底全球市場(chǎng)增速將進(jìn)一步放緩，全年增速預(yù)計(jì)將下降至30%，但是明年初的形勢(shì)有望好于預(yù)期，尤其是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相對(duì)優(yōu)于國(guó)外市場(chǎng)。在儲(chǔ)能領(lǐng)域，景氣度不及預(yù)期，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題嚴(yán)重，但由于總體規(guī)模尚小，影響相對(duì)有限。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈中游來(lái)看，中游企業(yè)的庫(kù)存持續(xù)壓減至低位，對(duì)明年年初的備貨相對(duì)不足。在上游供應(yīng)方面，目前鋰價(jià)對(duì)許多低成本鹽湖企業(yè)而言仍然具有較高的利潤(rùn)，它們?nèi)栽诜e極進(jìn)行排產(chǎn)。盡管前期的投資項(xiàng)目明年將陸續(xù)投產(chǎn)，但主要的資源國(guó)家和資源企業(yè)對(duì)產(chǎn)量進(jìn)行主動(dòng)控制以穩(wěn)定價(jià)格的能力和意識(shí)也在提高，新的鋰資源項(xiàng)目的推進(jìn)總體上有所延遲?？傮w而言，預(yù)計(jì)鋰鹽供應(yīng)仍將相對(duì)充裕，但在當(dāng)前的價(jià)格水平下，高成本產(chǎn)能可能略有收縮。

　　綜合而言，鋰資源供應(yīng)寬松的局面可能將繼續(xù)，預(yù)計(jì)明年市場(chǎng)難言樂(lè)觀。然而，鑒于明年一季度新能源車(chē)市場(chǎng)形勢(shì)有望好轉(zhuǎn)，鋰市場(chǎng)可能隨之出現(xiàn)階段性的企穩(wěn)。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)有色金屬報(bào)

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