日前,全球首個(gè)實(shí)物交割的氧化鋁期貨上市已滿一周年,市場運(yùn)行平穩(wěn),規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大,投資者結(jié)構(gòu)逐步完善,期現(xiàn)價(jià)格高度相關(guān),交割業(yè)務(wù)有序開展,市場功能逐步顯現(xiàn)。
2023年6月19日,氧化鋁期貨在上海期貨交易所(以下簡稱“上期所”)上市交易。我國是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國和消費(fèi)國。推出全球首個(gè)實(shí)物交割的氧化鋁期貨,對(duì)于發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,提高我國氧化鋁產(chǎn)業(yè)競爭力和價(jià)格影響力,提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力具有積極意義。
上市一年來,氧化鋁期貨成交、持倉穩(wěn)步增加。截至6月18日收盤,總成交量3666.7萬手(合73334萬噸),成交金額2.5萬億元;日均成交量15.2萬手(合304萬噸),日均持倉量11.5萬手(合230萬噸)。產(chǎn)業(yè)客戶積極參與。產(chǎn)業(yè)客戶持倉占比有所提升,鋁產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)參與套保交易逐漸踴躍。期現(xiàn)價(jià)格高度相關(guān)。氧化鋁期貨主力合約結(jié)算價(jià)與國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)性長期處于95%以上。交割平穩(wěn)順暢。國內(nèi)主要的電解鋁、氧化鋁生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)積極參與,注冊(cè)品牌產(chǎn)量全國占比55%。上市以來完成8次交割,交割結(jié)算價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)格有效收斂,累計(jì)交割量25.7萬噸,交割金額8.3億元。
在有色板塊中,鋁的產(chǎn)業(yè)鏈條相對(duì)較長、下游分布比較散。作為冶煉電解鋁的直接原料,氧化鋁在整條產(chǎn)業(yè)鏈中處于偏上游的位置?!把趸X期貨上市,將有利于企業(yè)在期貨市場上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)?!眹┚财谪浌颈硎?,氧化鋁期貨為鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)提供更為豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營、提升市場競爭力的強(qiáng)有力保障。
河南神火煤電股份有限公司相關(guān)人士告訴記者,上市氧化鋁期貨,進(jìn)一步豐富了我國有色金屬衍生品序列,與鋁期貨、鋁期權(quán)形成合力,為企業(yè)提供了更為完備的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,幫助企業(yè)更加精準(zhǔn)地鎖定價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)。今年以來,氧化鋁價(jià)格大幅波動(dòng),眾多產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)合理運(yùn)用氧化鋁期貨工具,有效規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
氧化鋁期貨上市后,期貨價(jià)格充分反映了市場供需及其預(yù)期變化,得到了產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)廣泛認(rèn)可,產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與積極性較高,成交活躍,交割順暢,為市場各方提供了更透明、更公平的價(jià)格。河南神火煤電公司表示,將繼續(xù)優(yōu)化企業(yè)自身的套期保值體系,科學(xué)管理采購、庫存和銷售過程中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),降低經(jīng)營的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)。
金瑞期貨觀察到,氧化鋁期貨的參與者可以分為以下幾類:氧化鋁廠或期現(xiàn)貿(mào)易商的保值、化工類套利資金、高度投機(jī)資金等。氧化鋁期貨上市一年來,呈現(xiàn)明顯的波動(dòng),價(jià)格對(duì)市場波動(dòng)的反應(yīng)速度和幅度都更直接。
上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,將密切關(guān)注氧化鋁期貨市場運(yùn)行情況,認(rèn)真吸納實(shí)體企業(yè)意見建議,及時(shí)優(yōu)化完善合約規(guī)則,有序優(yōu)化交割布局。繼續(xù)開展各類市場推廣活動(dòng),服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶更好運(yùn)用期貨工具,為我國鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。
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