“下半場(chǎng)”開(kāi)局，鋼材市場(chǎng)博弈或加劇

　　“回顧6月份，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)走出了震蕩下行態(tài)勢(shì)，幾乎沒(méi)有太大的反彈。”日前，在業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)舉辦的一場(chǎng)直播活動(dòng)中，上海鋼聯(lián)首席分析師汪建華如此描述6月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)行情走勢(shì)。

　　“進(jìn)入7月份，鋼材市場(chǎng)基本面雖仍有下行壓力，但也有一定的反彈動(dòng)能?！彼A(yù)計(jì)，鋼材市場(chǎng)基本面博弈或加劇，不同區(qū)域、不同品種、不同時(shí)段的鋼材價(jià)格將漲跌互現(xiàn)。

　　基本面仍面臨一定壓力

　　汪建華認(rèn)為，進(jìn)入7月份，鋼材市場(chǎng)基本面仍將面臨一定壓力，需求釋放將受到制約，原因主要有3個(gè)方面。

　　一是鋼鐵企業(yè)盈利仍不理想。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)由4月份的同比增長(zhǎng)4%回落到5月份的同比增長(zhǎng)0.7%。5月份制造業(yè)PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）中出廠價(jià)格指數(shù)與購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)剪刀差持續(xù)擴(kuò)大，說(shuō)明6月份工業(yè)企業(yè)盈利狀況面臨下行壓力。而6月份制造業(yè)PMI中出廠價(jià)格指數(shù)高于購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)3.8個(gè)百分點(diǎn)，且前者仍處于擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，而后者處于收縮區(qū)間。

　　“這說(shuō)明6月份企業(yè)盈利狀況仍不理想，促使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)動(dòng)能減弱，無(wú)論是生產(chǎn)積極性還是補(bǔ)庫(kù)積極性均在下降。”汪建華接著說(shuō)，“6月份制造業(yè)PMI中新訂單指數(shù)與鋼鐵行業(yè)PMI中新訂單指數(shù)均處于收縮區(qū)間，這也意味著7月份需求釋放有壓力?！?/p>

　　二是資金流動(dòng)性壓力加大，抑制企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。截至6月23日，新增地方債累計(jì)發(fā)行規(guī)模為1.6萬(wàn)億元，達(dá)到全年發(fā)行額度的35%，其中新增專項(xiàng)債累計(jì)發(fā)行1.3萬(wàn)億元，且7月份計(jì)劃發(fā)行規(guī)模僅為5888.32億元，發(fā)行進(jìn)度明顯偏慢。同時(shí)，由于城投融資政策逐步收緊，今年初以來(lái)的城投債凈融資額同比減少7710.51億元。此外，5月末，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款為24.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8%；應(yīng)收賬款平均回收期為66.8天，同比增加3.4天。“這些都將影響7月份企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，進(jìn)而抑制鋼材需求釋放?！蓖艚ㄈA說(shuō)道。

　　三是基本面壓力加大，制約企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求釋放。數(shù)據(jù)顯示，5月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨為6.79萬(wàn)億元（前值為6.33萬(wàn)億元），同比增長(zhǎng)3.6%，而5月份PPI（工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）同比下降1.4%，呈現(xiàn)“價(jià)降量增”的態(tài)勢(shì)。汪建華對(duì)此表示：“6月份PPI大概率延續(xù)5月份走勢(shì)，這將在一定程度上減弱企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)積極性。不過(guò)，隨著南方地區(qū)梅雨季節(jié)結(jié)束，天氣因素對(duì)需求釋放的影響逐漸減弱，后期下游施工條件將好轉(zhuǎn)，有利于帶動(dòng)部分需求釋放?！?/p>

　　從供給方面來(lái)看，汪建華認(rèn)為，7月份供給端仍有階段性壓力?！耙环矫?，6月底相對(duì)較高的鋼材庫(kù)存量將轉(zhuǎn)化為7月份市場(chǎng)的一部分壓力；另一方面，6月末樣本鋼鐵企業(yè)的螺紋鋼、線材周產(chǎn)量環(huán)比增加19.54萬(wàn)噸，這也會(huì)對(duì)7月上旬的鋼材市場(chǎng)造成壓力?！彼忉尩?。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月份樣本鋼鐵企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量環(huán)比增加3萬(wàn)噸，達(dá)到238.8萬(wàn)噸/天，預(yù)計(jì)7月份鐵水日均產(chǎn)量小幅回落。

　　“在鋼鐵企業(yè)盈利面進(jìn)一步收窄、虧損幅度加大的背景下，預(yù)計(jì)7月份鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)行為增多?！蓖艚ㄈA表示。

　　鋼材價(jià)格仍有反彈動(dòng)能

　　“進(jìn)入7月份，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格仍有一定的反彈動(dòng)能。”汪建華解釋道，原因主要有3個(gè)方面。

　　一是鋼材現(xiàn)貨價(jià)格超跌后有望迎來(lái)修復(fù)性反彈。6月末，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)創(chuàng)下今年初以來(lái)的新低?！捌谪洷P面雖也出現(xiàn)下跌，但表現(xiàn)強(qiáng)于現(xiàn)貨。這說(shuō)明現(xiàn)貨價(jià)格或許有超跌的成分（主要是悲觀情緒導(dǎo)致的），超跌后有望迎來(lái)修復(fù)性反彈?！彼A(yù)計(jì)。

　　二是黨的二十屆三中全會(huì)的召開(kāi)將帶動(dòng)情緒端好轉(zhuǎn)。汪建華認(rèn)為，即將召開(kāi)的黨的二十屆三中全會(huì)必將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出重要指引，宏觀利好雖不一定能立即產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性效果，但隨著金融市場(chǎng)加速形成穩(wěn)中向好的氛圍，情緒端好轉(zhuǎn)有利于支撐鋼材價(jià)格企穩(wěn)，甚至推動(dòng)鋼材價(jià)格反彈。

　　三是原燃料價(jià)格企穩(wěn)反彈，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格有望隨之走強(qiáng)?！爱?dāng)前，無(wú)論是鐵礦石還是焦煤、焦炭，期貨盤面反彈動(dòng)能正在增強(qiáng)，有望帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格震蕩反彈。”他預(yù)計(jì)。

　　“總體來(lái)看，進(jìn)入7月份，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)基本面壓力或階段性加大，鋼材價(jià)格雖承壓，但也有反彈動(dòng)能。隨著黨的二十屆三中全會(huì)召開(kāi)，宏觀預(yù)期將轉(zhuǎn)好，疊加下游施工條件好轉(zhuǎn)，鋼鐵企業(yè)虧損倒逼自律減產(chǎn)增多，市場(chǎng)信心有望增強(qiáng)，鋼材價(jià)格也有望震蕩反彈?！蓖艚ㄈA預(yù)計(jì)。（記者 賈林海）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)冶金報(bào)

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