水泥現(xiàn)貨再度普漲 后市仍被看好

　　在雄安新區(qū)概念的帶動(dòng)下，A股水泥板塊再度紅火起來。4月5日，申萬水泥制造板塊21只個(gè)股中僅1只下跌。昨日收盤，水泥板塊中13只個(gè)股再度上漲，被視為雄安概念股的冀東水泥、金隅股份也再一次封死漲停。

　　盡管雄安概念確對(duì)基建個(gè)股形成提振，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，水泥行業(yè)受到市場(chǎng)青睞，更多與其本面相關(guān)。在當(dāng)前全國水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)逐步收尾后，3月以來多地水泥現(xiàn)貨價(jià)格再度普漲，同比漲幅已超過40%。目前水泥行業(yè)普遍噸毛利超過70元，但受基建需求支撐，后市仍被看好。

　　多地水泥價(jià)格普漲

　　自雄安新區(qū)消息公布后，4月2日，水泥行業(yè)的調(diào)價(jià)函便滿天飛。

　　“4月2日，冀東水泥調(diào)漲50元/噸，唐山、石家莊以南的很多城市水泥價(jià)格都被推漲。4月1日，河北、山東、河南部分企業(yè)的42.5散裝水泥的價(jià)格也都進(jìn)行了約30元/噸的上漲幅度調(diào)整。”卓創(chuàng)水泥分析師侯林林介紹，目前，我國華東、華北、西南的水泥均價(jià)都有上漲，漲價(jià)聲音比較多的是河北、河南、山東，漲幅在30元/噸到50元/噸不等。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，目前全國42.5散裝水泥的平均市場(chǎng)價(jià)格在358元/噸，這一價(jià)格比2016年最高位還要高。

　　據(jù)悉，今年3月份以來華東、華南、西南、西北水泥價(jià)格就已啟動(dòng)新一輪上漲。

　　“去年開始，水泥價(jià)格就呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，即使在今年1月至2月間的冬季水泥淡季，價(jià)格也沒有太明顯的回落。目前全國水泥報(bào)價(jià)同比已增長(zhǎng)了40%以上，北方多地42.5散裝水泥報(bào)價(jià)都在300元/噸以上。”水泥分析師王琦也稱，雖然近年來由于供給側(cè)改革造成煤炭?jī)r(jià)格大漲，水泥生產(chǎn)成本有所提升，但目前企業(yè)噸毛利確實(shí)已提高了很多。“熟料生產(chǎn)成本也就在200元/噸左右，不排除停產(chǎn)損失，企業(yè)噸毛利已經(jīng)超過70元，很多此前已停產(chǎn)的中小企業(yè)現(xiàn)在復(fù)工跡象也很明顯。”

　　水泥價(jià)格提升對(duì)企業(yè)盈利的改善，從行業(yè)龍頭年報(bào)中也可見一斑。

　　3月30日金隅股份發(fā)布的2016年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司水泥板塊營(yíng)業(yè)收入增幅最大為41.89%，水泥板塊整體毛利率同比增加7.23個(gè)百分點(diǎn)至20.56%，水泥與熟料產(chǎn)品綜合銷量同比提高40.62%，綜合毛利率為22.63%，同比增加12.56個(gè)百分點(diǎn)，盈利情況大幅提升。

　　供需錯(cuò)位水泥價(jià)格仍維持高位

　　盡管雄安概念會(huì)對(duì)基建形成拉動(dòng)，但采訪中業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，雄安利好短期內(nèi)不會(huì)凸顯，支撐水泥價(jià)格高位運(yùn)行的依然是限產(chǎn)政策和需求提振。

　　“去年全國20多個(gè)省份均出臺(tái)政策對(duì)水泥行業(yè)進(jìn)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，河北、河南、山東部分企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)到3月15日才開窯。部分城市的熟料線一直停到3月底4月初才開，江蘇、浙江錯(cuò)峰生產(chǎn)也持續(xù)到3月初。在錯(cuò)峰生產(chǎn)執(zhí)行較為嚴(yán)格的河南省，這一現(xiàn)象更加明顯。安陽很多企業(yè)從2016年11月9日一直停到今年3月31日，到目前還有一些企業(yè)沒有復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)鏈?zhǔn)艿矫黠@壓制。”

　　談到近期水泥價(jià)格普漲的原因，河南新鄉(xiāng)的水泥經(jīng)銷商劉先生表示，3月份以來市場(chǎng)需求恢復(fù)比較理想，房地產(chǎn)、基建開工情況樂觀，出現(xiàn)了供需錯(cuò)位的局面。加之近期行業(yè)有傳言，5月北京有一帶一路高峰論壇，因環(huán)?？紤]將再度對(duì)水泥行業(yè)進(jìn)行10到15天的停窯。水泥企業(yè)調(diào)漲價(jià)格的意愿都比較強(qiáng)烈。

　　侯林林也認(rèn)為，錯(cuò)峰生產(chǎn)疊加后續(xù)停產(chǎn)預(yù)期，是近期水泥價(jià)格持續(xù)攀高的主因。她表示，據(jù)統(tǒng)計(jì)，雄安新區(qū)每年對(duì)水泥的需求量能達(dá)到900萬噸。但這一利好是長(zhǎng)線影響，短期內(nèi)并不會(huì)有明顯帶動(dòng)作用。反之，從近期對(duì)周邊企業(yè)的調(diào)研情況來看。由于當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)熱炒受到監(jiān)管，一些工地也已停工，水泥需求量反倒有縮減趨勢(shì)。

　　她認(rèn)為，4月和5月是北方地區(qū)水泥旺季，今年基建體量較大，整體會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成提振，需求量預(yù)估比去年同期有增長(zhǎng)。上半年房地產(chǎn)開工情況樂觀，目前水泥企業(yè)庫存也并不大，因此水泥價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)高位運(yùn)行。下半年水泥價(jià)格走勢(shì)，還要看房地產(chǎn)調(diào)控情況及各地的錯(cuò)峰生產(chǎn)、環(huán)保限產(chǎn)等因素。

　　4月6日，金隅股份在香港舉行的2016全年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，公司高管也表示，目前金隅股份水泥產(chǎn)能主要集中在京津冀地區(qū)，總產(chǎn)能占當(dāng)?shù)氐?0%以上。雄安新區(qū)設(shè)立將對(duì)企業(yè)形成長(zhǎng)期利好，但不會(huì)在一兩天內(nèi)形成利好效應(yīng)。水泥行業(yè)在經(jīng)歷了2015年的普遍虧損后，市場(chǎng)秩序逐步恢復(fù)，價(jià)格開始回暖。即使沒有雄安概念推動(dòng)，預(yù)計(jì)水泥行業(yè)在2017年的盈利水平也會(huì)好于2016年。

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