原奶企業(yè)的低迷日子還在持續(xù)。
從目前發(fā)布半年度業(yè)績預告、報告的三家原奶企業(yè)來看，業(yè)績表現(xiàn)都不太理想。其中，號稱“全國最大的有機乳品有限公司”的中國圣牧在2018年上半年虧損金額達到11億元。
“上游乳業(yè)整體表現(xiàn)不佳，共有三方面原因促成：其一，國內(nèi)原奶價格整體不高，而大型牧場是高成本、高投入的模式，這就需要原奶價格高，若價格不高，就會出現(xiàn)虧損；其二，近年來，一些大型牧場存在一定程度的產(chǎn)能過剩；其三，其三，這些上游企業(yè)在下游業(yè)務延伸時，進展并不順利。”乳業(yè)專家宋亮在接受《證券日報》記者采訪時表示。
虧損成行業(yè)常態(tài)
今年8月24日，中國圣牧發(fā)布盈利警告，2018年上半年，中國圣牧預計虧損11億元，凈利潤同比下降幅度達到184%。
對于業(yè)績的虧損，在此次盈利警告中，中國圣牧將業(yè)績虧損主要歸因于：應對原料奶的市場需求疲軟，而控制奶牛數(shù)量，原料奶價格大幅下降，導致該公司生物資產(chǎn)公平值減銷售費用的變動錄得虧損約9億元，同時導致該公司的毛利相對上年同期跌幅擴大；而受國內(nèi)乳品市場競爭激烈的影響，自有品牌液態(tài)奶產(chǎn)品的銷量相對于上年同期亦下降；其次期間計提應收帳款及其他應收款減值撥備約5億元人民幣。
值得注意的是，2017年是中國圣牧創(chuàng)立8年以來的首次虧損。具體營收為27.07億元，同比下滑21.9%；凈利潤為-9.86億元，同比下降244.8%。
而對于業(yè)績虧損的主要原因，與2018年虧損時的原因類似，主要系原奶行業(yè)不景氣、下游液態(tài)奶制品銷售收入下滑、應收賬款撥備增加。
事實上，早在2016年，中國圣牧的業(yè)績就有所下滑。資料顯示，2016年，中國圣牧凈利潤為6.8億元，同比下滑15%；營收為34.66億元，同比增長11.8%。彼時，中國圣牧表示，凈利潤大幅降低主要是非有機奶牛生物資產(chǎn)公平值調(diào)整虧損且應收貿(mào)易款項撥備大幅增加所致。
相比中國圣牧的巨虧，西部牧業(yè)因連續(xù)兩年虧損，公司面臨退市的風險。
根據(jù)公司發(fā)布的2018年半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)營收3.31億元，同比減少2.67%；凈利虧損4161.66萬元，同比增加10.29%。由于公司2016年、2017年連續(xù)虧損，若2018年繼續(xù)虧損則存在退市風險。
不過，在西部牧業(yè)發(fā)出的第三季度業(yè)績預告中，有明顯的好轉(zhuǎn)跡象。西部牧業(yè)預計2018前三季度歸屬于上市公司的凈利潤為盈利2200萬元至2700萬元，比上年同期增長127.38%-133.6%，而其上年同期為-8035.26萬元。
對于業(yè)績的預計，西部牧業(yè)表示，在2018年7月份，公司出手了持有的16家全資及聯(lián)營的奶牛、肉牛養(yǎng)殖公司股權(quán)，對公司的經(jīng)營產(chǎn)生積極的影響。
現(xiàn)代牧業(yè)業(yè)績回暖
除了上述兩家原奶乳企表現(xiàn)不佳之外，現(xiàn)代牧業(yè)的境遇則有所好轉(zhuǎn)。
8月27日晚間，現(xiàn)代牧業(yè)公布了2018年財年半年業(yè)績。2018年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)實現(xiàn)收入約為24.68億元，和去年同期23.44億元相比，增幅在5%以上；期內(nèi)虧損1.43億元，和2017年上半年虧損6.87億元相比，大幅減虧5億元左右。
雖然未能扭虧為盈，但在多家原奶乳企中，現(xiàn)代牧業(yè)的表現(xiàn)已算合格。
對此，現(xiàn)代牧業(yè)表示，2018年，是公司擺脫包袱開啟新征程的第一年。上半年，公司業(yè)績的全面復蘇得益于核心運營指標的再攀新高，各運營數(shù)據(jù)實現(xiàn)了較穩(wěn)健增長、核心指標開始好轉(zhuǎn)，增產(chǎn)降本成效顯著。但上游乳業(yè)運營環(huán)境依然嚴峻，盡管國際原料奶粉拍賣價格走出低谷溫和上漲，但國內(nèi)原奶銷售價格因季節(jié)性原因仍相對疲軟。預計下半年進入需求旺季后，原奶價格才會進入明顯的上升軌道。隨著原奶價格企穩(wěn)，供求關(guān)系轉(zhuǎn)向平衡，政府利好政策釋放，行業(yè)會步入新的上升周期。
值得注意的是，現(xiàn)代牧業(yè)的好轉(zhuǎn)，背后與蒙牛有著很大的關(guān)聯(lián)?，F(xiàn)代牧業(yè)表示，繼續(xù)深化與蒙牛的合作，通過世界杯、電影贊助、活動冠名等方式重塑品牌。
自2018年度二季度起，蒙牛與現(xiàn)代牧業(yè)合營的工廠將下游品牌奶品以成本加成方式售予蒙牛，現(xiàn)代牧業(yè)與蒙牛分享合營工廠的利潤。根據(jù)公告內(nèi)容，現(xiàn)代牧業(yè)83%的原奶銷售予蒙牛。
總體來看，上游養(yǎng)殖業(yè)面臨的困難依然較大，如何脫困成為乳業(yè)人待解的難題。
對此，宋亮表示，第一，從成本的角度來考慮，需要盡可能降低成本；第二，對于上游企業(yè)來說，需要加快下游自主產(chǎn)品的拓展，這個難度非常大。第三，牧業(yè)公司還是要考慮怎樣去規(guī)模化發(fā)展，如何長期降低成本。最終，它們還是要與大型企業(yè)進行深入合作。“依照目前的原奶市場來看，我們判斷2019年，國內(nèi)的原奶價格可能會上漲，那么就會造成國內(nèi)這些大型上游企業(yè)減虧，甚至可能扭虧為盈。”（作者：余若晰）
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