食界半年報|休閑食品業(yè)整體增收，線上與細分賽道成亮點

　　綜合類休閑食品企業(yè)是近年來A股市場的紅人，受益吃貨群體的消費帶動，良品鋪子、三只松鼠等行業(yè)龍頭營收不斷上升。截至今年8月底，三只松鼠、良品鋪子、好想你、洽洽食品、來伊份、鹽津鋪子6家A股上市休閑食品企業(yè)均已披露2020年半年報。綜合半年報來看，大多數(shù)休閑食品企業(yè)均實現(xiàn)營收增長。但受疫情影響，各家利潤表現(xiàn)存在反差。

　　上半年，深耕線上、發(fā)力線下仍然是行業(yè)主題，線上業(yè)務(wù)更是為各家半年報增色不少。而休閑食品細分賽道成為各企業(yè)布局的新方向。三只松鼠開始構(gòu)建子品牌矩陣，“鐵功基”“小鹿藍藍”“養(yǎng)了個毛孩”“喜小雀”的搭建，為差異競爭提供了基礎(chǔ)。良品鋪子先后涉足兒童零食、代餐食品兩個領(lǐng)域，為細分賽道競爭再添一把火。

       二季度業(yè)績恢復(fù)

　　今年第一季度，受疫情影響，休閑食品企業(yè)遭遇業(yè)績下滑。隨后，利用自身的電商渠道優(yōu)勢發(fā)力，休閑食品企業(yè)保證了二季度的業(yè)績恢復(fù)。

　　上半年，休閑食品企業(yè)盡管整體營收實現(xiàn)增長，但半數(shù)企業(yè)凈利潤下滑。財報顯示，來伊份上半年實現(xiàn)營業(yè)收入21.36億元，同比增長4.85%；實現(xiàn)凈利潤1234.29萬元，同比下降72.25%。良品鋪子上半年實現(xiàn)營收36.1億元，同比增長3.02%；凈利潤為1.61億元，同比下滑17.56%。

　　在財報中，良品鋪子表示，營收增長主要來源于線上渠道，凈利潤下滑主要是受一季度業(yè)績下降影響。良品鋪子2020年一季度凈利潤為8797.9萬元，同比下降24.12%；二季度下滑趨緩，凈利潤為7294.1萬元，同比下降17.9%。良品鋪子稱，公司在武漢地區(qū)門店較多，門店經(jīng)營受疫情影響較大。在二季度，公司利潤下滑趨緩。

　　中泰證券在針對來伊份半年報的研報中表示，今年以來，公司簽約頂流、發(fā)布新鮮零食戰(zhàn)略、加大品牌投入以重塑品牌形象，加快開店、提升同店收入、布局線上以發(fā)力全渠道建設(shè)，認為其經(jīng)營邊際改善明顯，在規(guī)模導(dǎo)向下，公司有望迎來業(yè)績拐點，駛?cè)氤砷L快車道。

　　值得注意的是，作為休閑食品行業(yè)首家突破百億營收的企業(yè)，三只松鼠上半年的凈利潤也呈現(xiàn)下滑趨勢。上半年，三只松鼠實現(xiàn)營業(yè)收入52.52億元，同比增長16.42%；實現(xiàn)凈利潤1.88億元，同比下滑29.51%。

　　發(fā)展堅果業(yè)務(wù)的洽洽食品與發(fā)展新品類的鹽津鋪子，上半年則呈現(xiàn)營收凈利雙增的狀態(tài)。洽洽食品半年報顯示，上半年實現(xiàn)營收22.94億元，同比增長15.46%，凈利潤為2.95億元，同比增長33.97%。太平洋證券發(fā)布關(guān)于洽洽食品半年報研報顯示，洽洽食品第二季度收入增速、利潤增速均略超預(yù)期，線上與海外市場仍然保持增速。

　　掘金細分品類

　　上半年，休閑食品企業(yè)開始在細分品類上發(fā)力，針對一定人群的零食產(chǎn)品，成為各企業(yè)的發(fā)展選擇。

　　作為行業(yè)龍頭，三只松鼠、良品鋪子、百草味等企業(yè)的發(fā)展策略，或代表了整體行業(yè)的發(fā)展風向。消費品行業(yè)分析師吳曉鵬表示，在休閑零食快車道上，兒童休閑零食市場同樣處在迅速崛起的時期，兒童已成為休閑零食的重度消費群體，這股消費力量不可忽視，因此成為眾多品牌重視布局兒童零食的原因。

　　5月20日，良品鋪子舉辦兒童零食發(fā)布會，公布首個兒童零食子品牌“良品小食仙”，并發(fā)布42款兒童零食。良品鋪子還參與制定了《兒童零食通用要求》團體標準。5月25日，百草味上線兒童食品“童安安小朋友”系列，這是瞄準3-12歲兒童推出的兒童食品1.0系列，通過對有益營養(yǎng)元素“加法”及油、鹽、糖、添加劑的“減法”，更適合兒童人群。6月19日，三只松鼠在天貓開設(shè)子品牌“小鹿藍藍”旗艦店，上架海苔脆、奶酪塊等9款嬰幼兒食品。

　　良品鋪子在半年報中表示，在休閑零食行業(yè)，滿足細分領(lǐng)域需求是當前產(chǎn)業(yè)升級的突破口。報告期內(nèi)，良品鋪子在兒童零食、企事業(yè)單位團購、健身零食3個細分市場分別推出“良品小食仙”“良品購”“良品飛揚”3個子品牌，為進軍細分市場領(lǐng)域做準備。

　　三只松鼠則表示，上半年，公司新設(shè)松鼠云供、松鼠供應(yīng)鏈、倉鼠物流、安徽云造、松鼠智供、華東供應(yīng)鏈6家公司，進一步強化供應(yīng)鏈、物流、科技、渠道等核心基礎(chǔ)能力；還設(shè)立鐵功基、小鹿藍藍、養(yǎng)了個毛孩、喜小雀4家全資子公司，切入方便速食、嬰童食品、寵物食品和定制喜禮業(yè)務(wù)。

　　線上渠道發(fā)展迅速

　　伴隨著消費升級步伐加快，零食行業(yè)發(fā)展步入快車道。商務(wù)部流通產(chǎn)業(yè)促進中心《消費升級背景下零食行業(yè)發(fā)展報告》顯示：零食行業(yè)總產(chǎn)值規(guī)模呈快速上升趨勢。從2006年的4240.36億元增長至2016年的22156.4億元，增長幅度達422.51%，年復(fù)合增長率為17.98%，根據(jù)預(yù)測，2020年零食行業(yè)總產(chǎn)值規(guī)模接近3萬億元。

　　今年年初，受疫情影響，線下渠道發(fā)展受阻，反而對休閑食品此前布局的線上渠道有所增量。財報顯示，良品鋪子線上收入在總營收中的占比為52.45%，線下收入占比為47.55%。其天貓旗艦店的直播銷售同比提升458%，獲客近百萬，客單價同比提升近10%。對三只松鼠來講，線上銷售仍是重要渠道，第三方電商平臺營業(yè)收入44.4億元，同比增長11.05%，占營業(yè)收入的84.54%。

　　天風證券在研報中表示，三只松鼠擁有全品類、全渠道的成熟運營能力及體系建設(shè)，疫情期間，公司線上業(yè)務(wù)快速成長，線下門店運營提效升級，開店計劃穩(wěn)步推進。

　　今年上半年，為適應(yīng)行業(yè)環(huán)境和消費者需求變化，來伊份在線上方面持續(xù)投入資金構(gòu)建涵蓋第三方電商平臺、自營移動APP、來伊份外賣平臺的全方位銷售體系，同時在直播與內(nèi)容電商領(lǐng)域發(fā)力。上半年，其線上電商實現(xiàn)營業(yè)收入3.28億元，同比增長49.16%。

　　長城證券表示，今年4月，來伊份推出付費會員業(yè)務(wù)，黑金會員購物可享有特殊折扣、特殊服務(wù)等權(quán)益，以盤活存量優(yōu)質(zhì)客戶，這意味著公司開始從流量思維轉(zhuǎn)向用戶思維，線上及加盟有望加速公司發(fā)展。

　　太平洋證券黃付生、蔡雪昱團隊認為，休閑零食電商步入中速增長時期，三強格局穩(wěn)定。龍頭線上增速亮眼，線下布局推進。短期來看，休閑零食電商行業(yè)空間依舊存在潛力，隨著品類調(diào)整等動作，預(yù)期凈利率可有提升。

　　轉(zhuǎn)自：新京報網(wǎng)

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