中高端復(fù)蘇明顯 白酒市場(chǎng)率先回暖

　　近日，多家白酒上市公司公布了2016年的業(yè)績(jī)預(yù)告或財(cái)報(bào)，成績(jī)單頗為靚麗，一些酒企的凈利潤(rùn)增幅甚至達(dá)到了1025.11%，那么，推動(dòng)白酒上市公司業(yè)績(jī)向好的因素有哪些？

　　酒企業(yè)績(jī)搶眼

　　多家酒企2016年業(yè)績(jī)靚麗，茅臺(tái)、洋河股份等7家企業(yè)營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)。

　　中國(guó)商報(bào)記者經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至目前，共有10家白酒上市公司公布了2016年年報(bào)、業(yè)績(jī)快報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)增或預(yù)減報(bào)告，多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)靚麗。其中，貴州茅臺(tái)、洋河股份、今世緣、迎駕貢酒、水井坊、金徽酒、沱牌舍得這7家企業(yè)出現(xiàn)了營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)。

　　而業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意的只有3家，青青稞酒營(yíng)收同比增長(zhǎng)但凈利下滑，金種子酒和ST皇臺(tái)預(yù)計(jì)凈利下滑，行業(yè)整體表現(xiàn)較好。

　　在10家企業(yè)中，業(yè)績(jī)最為搶眼的是不久前剛剛被天洋收購(gòu)的沱牌舍得。財(cái)報(bào)顯示，沱牌舍得2016年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.62億元，同比增長(zhǎng)26.42%；凈利潤(rùn)8019.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1025.11%。其中，酒類業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.37億元，同比增長(zhǎng)28.65%。

　　與此同時(shí)，白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)貴州茅臺(tái)也取得了不錯(cuò)的成績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，2016年貴州茅臺(tái)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收398.56億元，同比增長(zhǎng)19.16%；凈利潤(rùn)166.5億元，同比增長(zhǎng)7.4%。此外，茅臺(tái)2017年一季度也實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收同比增長(zhǎng)25.38%和凈利同比增長(zhǎng)15.92%的好成績(jī)。在行業(yè)層面，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年中國(guó)白酒行業(yè)銷售收入達(dá)6100多億元，同比增長(zhǎng)了10%以上；全國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量1300萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)了3%以上。

　　除了2016年的業(yè)績(jī)搶眼外，白酒行業(yè)2017年1月至2月的核心產(chǎn)品銷量繼續(xù)上行，經(jīng)銷商信心明顯增強(qiáng)。中泰證券經(jīng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，2017年1月至2月茅臺(tái)酒銷量同比增長(zhǎng)15%，國(guó)窖增長(zhǎng)40%，酒鬼酒增長(zhǎng)10%，水井坊增長(zhǎng)30%。

　　對(duì)此，白酒行業(yè)專家鐵犁在接受中國(guó)商報(bào)記者采訪時(shí)介紹說(shuō)，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)折期，酒類行業(yè)作為與經(jīng)濟(jì)關(guān)系非常密切的行業(yè)會(huì)領(lǐng)先于其他行業(yè)率先反彈。如果經(jīng)濟(jì)反轉(zhuǎn)的前提成立，那么可以認(rèn)定白酒行業(yè)已經(jīng)率先出現(xiàn)回暖跡象。

　　從資本市場(chǎng)來(lái)看，2016年白酒板塊持續(xù)走強(qiáng)，買白酒股票的投資者都獲益頗豐。而中金公司的最新研報(bào)則顯示，預(yù)計(jì)未來(lái)白酒的股價(jià)還將有30%至50%的漲幅。

　　中高端復(fù)蘇明顯

　　高端酒的復(fù)蘇利好次高端白酒市場(chǎng)回暖，而次高端產(chǎn)品私人消費(fèi)價(jià)格的不斷上漲又為高端白酒的漲價(jià)提供了基礎(chǔ)。

　　多家白酒上市公司業(yè)績(jī)搶眼的一大驅(qū)動(dòng)力是中高端白酒收入的提升。財(cái)報(bào)顯示，金徽酒將營(yíng)收上揚(yáng)歸因?yàn)橹懈叨税拙剖杖氲脑鲩L(zhǎng)，而今世緣則強(qiáng)調(diào)了其特A類（即出廠價(jià)100元以上的產(chǎn)品）白酒收入增長(zhǎng)，迎駕貢酒也提出業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于洞藏系列等中高端白酒收入的增長(zhǎng)，而水井坊財(cái)報(bào)則直指中高端白酒市場(chǎng)復(fù)蘇。而業(yè)績(jī)?cè)龇顬槊黠@的沱牌舍得中高端酒類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.51億元，同比增長(zhǎng)40.5%，與此相反的是低檔酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.86億元，同比下跌21.81%。

　　從目前的發(fā)展情況來(lái)看，整個(gè)高端酒市場(chǎng)復(fù)蘇明顯。2016年全年，漲價(jià)已經(jīng)成為高端酒市場(chǎng)的關(guān)鍵詞。53度飛天茅臺(tái)2016年上半年售價(jià)僅950元，中秋節(jié)前后一路上漲到1100元，2017年元旦前部分煙酒店的價(jià)格突破1200元，而最新調(diào)研結(jié)果顯示，目前大批量茅臺(tái)的一批價(jià)約為1120元，小批量茅臺(tái)的一批價(jià)達(dá)到了1150元以上，零售價(jià)接近1300元。

　　茅臺(tái)批價(jià)飆升使得五糧液等產(chǎn)品有了漲價(jià)的空間，目前五糧液核心產(chǎn)品普五一批價(jià)上漲至760元，國(guó)窖1573一批價(jià)提升至660元，普五KA渠道的終端指導(dǎo)價(jià)為899元，并且被查違規(guī)的經(jīng)銷商要扣減計(jì)劃量。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，高端白酒市場(chǎng)復(fù)蘇明顯，自2016年6月至今，茅臺(tái)一批價(jià)自830元一路漲至1200元，終端價(jià)一度突破1300元，由于高端天花板抬升，次高端白酒區(qū)間拉長(zhǎng)，300元至500元價(jià)位段的產(chǎn)品吸引力大增。

　　確實(shí)，高端酒的復(fù)蘇利好次高端白酒市場(chǎng)回暖。中泰證券調(diào)研發(fā)現(xiàn)，次高端白酒持續(xù)發(fā)力。安徽市場(chǎng)2017年1月至2月古井貢酒、口子窖均實(shí)現(xiàn)了近20%的增長(zhǎng)，而當(dāng)?shù)貎r(jià)格便宜一些的酒則出現(xiàn)了下滑。

　　值得注意的是，次高端白酒市場(chǎng)的復(fù)蘇很大程度上受益于消費(fèi)的升級(jí)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，自2016年以來(lái)，消費(fèi)升級(jí)貫穿于整個(gè)人群，次高端白酒作為私人白酒消費(fèi)的主力明顯受益。此外，有經(jīng)銷商表示，從2016年下半年開(kāi)始，商務(wù)宴請(qǐng)等活動(dòng)明顯增多，商務(wù)市場(chǎng)的活躍為次高端白酒市場(chǎng)增添了不少活力。

　　正是看到了次高端白酒市場(chǎng)的紅利，所以多家白酒企業(yè)準(zhǔn)備在次高端市場(chǎng)發(fā)力。仰韶酒業(yè)表示，將全力向中高端市場(chǎng)進(jìn)發(fā)，而主要利器是零售標(biāo)牌價(jià)為358元/瓶的彩陶坊地利。山東景芝也明確表示，將把300元以上價(jià)格帶作為發(fā)力重點(diǎn)，新品可能于4月正式面世。古井貢酒則明確提出，將加強(qiáng)古井8年以上產(chǎn)品的推廣銷售力度。

　　對(duì)此，白酒行業(yè)專家晉育鋒表示，高端白酒企業(yè)復(fù)蘇明顯，價(jià)格不斷上漲，這就為300元至500元和100元至300元兩個(gè)價(jià)格帶的產(chǎn)品市場(chǎng)擴(kuò)容提供了支撐。而次高端產(chǎn)品私人消費(fèi)價(jià)格的不斷上漲又為高端白酒的漲價(jià)提供了基礎(chǔ)。

　　聚焦大單品

　　數(shù)據(jù)顯示，同時(shí)生產(chǎn)多個(gè)價(jià)格帶的產(chǎn)品會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)投入資源分散，只有集中內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)打造一兩個(gè)核心單品才有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　白酒行業(yè)業(yè)績(jī)搶眼的另一個(gè)原因是近年來(lái)多個(gè)企業(yè)提出的聚焦大單品的策略。資料顯示，業(yè)績(jī)?cè)龇顬槊黠@的沱牌舍得在天洋入駐后進(jìn)行了一系列改革，其中最重要的就是大力削減系列酒品牌數(shù)量，聚焦大單品。

　　財(cái)報(bào)顯示，沱牌舍得削減了系列酒品牌數(shù)量，砍掉了一些低端、貼牌產(chǎn)品，用全新單品天曲、特曲、優(yōu)曲替代了原有的沱牌產(chǎn)品，并突出“舍得”酒核心單品的地位，給予了“沱牌”和“舍得”更為明晰的市場(chǎng)定位。

　　此外，瀘州老窖也提出不斷聚焦五大戰(zhàn)略單品。堅(jiān)持“濃香第一，濃香正宗”的品牌定位，構(gòu)建“三品系”，形成以國(guó)窖1573、瀘州老窖、瀘州三大品牌為支撐的高、中、低全品系金字塔品牌結(jié)構(gòu)。

　　郎酒在2016年7月將老郎酒整體并入紅花郎事業(yè)部，六大事業(yè)部變?yōu)槲鍌€(gè)，又在2017年3月10日將新郎酒和郎酒原漿事業(yè)部與郎牌特曲事業(yè)部合并，只保留了紅花郎、小郎酒、郎牌特曲三大事業(yè)部。

　　對(duì)此，晉育鋒表示，在快消品領(lǐng)域，對(duì)大多數(shù)企業(yè)營(yíng)收貢獻(xiàn)最大的只有1至2款大單品，對(duì)于白酒企業(yè)來(lái)講，前幾年流行運(yùn)用“群狼戰(zhàn)術(shù)”搶占市場(chǎng)，而這兩年移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)的發(fā)展為顧客細(xì)分提供了可能，為企業(yè)聚焦某一價(jià)格帶的客戶提供了工具。此時(shí)，若同時(shí)生產(chǎn)多個(gè)價(jià)格帶的產(chǎn)品則會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)投入資源的分散，只有集中內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)打造一兩個(gè)核心單品才有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。（本報(bào)記者周子荑）

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