1月23日早間，央行發(fā)布公告稱，開展了2019年一季度定向中期借貸便利（TMLF）操作。操作對象為符合相關(guān)條件并提出申請的大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和大型城市商業(yè)銀行。操作金額根據(jù)有關(guān)金融機(jī)構(gòu)2018年四季度小微企業(yè)和民營企業(yè)貸款增量并結(jié)合其需求確定為2575億元。操作期限為一年，到期可根據(jù)金融機(jī)構(gòu)需求續(xù)做兩次，實際使用期限可達(dá)到三年。操作利率為3.15%，比中期借貸便利（MLF）利率優(yōu)惠15個基點。
TMLF也被外界稱作“特麻辣粉”，央行在2018年12月19日就宣布創(chuàng)設(shè)TMLF。
TMLF的三大明顯特點
相比于MLF，TMLF有以下三個明顯特點：
一是操作金額依據(jù)銀行符合宏觀審慎要求、資本較為充足、資產(chǎn)質(zhì)量健康、獲得央行資金后具備進(jìn)一步增加小微企業(yè)民營企業(yè)貸款的潛力條件。二是期限長，1-3年不等，MLF都是一年期以內(nèi)。三是利率低，比MLF優(yōu)惠15個基點，這也被外界看作是“定向降息”。
因此，TMLF作為央行創(chuàng)設(shè)的新型貨幣政策工具，其結(jié)構(gòu)性、定向性特征更為明顯。光大證券首席固定收益分析師張旭就表示，TMLF的出現(xiàn)，有利于央行更直接地對金融市場進(jìn)行調(diào)控。
TMLF落地的特殊時點
此時開展首次TMLF操作，也有出于呵護(hù)春節(jié)前資金需求的角度考慮。
上周，央行啟動春節(jié)前資金投放季，單周通過公開市場操作、全面降準(zhǔn)第一輪落地等共凈投放流動性達(dá)1.7萬億。本周，除了TMLF外，還會通過開展公開市場逆回購操作、普惠金融定向降準(zhǔn)動態(tài)考核投放流動性，此外，本周五（1月25日）也將是今年首次降準(zhǔn)的第二輪落地，降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，預(yù)計會釋放7000億-8000億資金。
中信證券研究所副所長明明稱，本次TMLF操作2575億元后，1月25日降準(zhǔn)+普惠金融定向降準(zhǔn)動態(tài)考核所釋放的資金規(guī)模約為1萬億元，對沖春節(jié)前大規(guī)?，F(xiàn)金需求。
轉(zhuǎn)自：金陵晚報
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