中原消費金融首次發(fā)行ABS！市場重塑，消費金融機構(gòu)如何突圍？

　　在經(jīng)歷了2020年以來的低迷后，消費金融ABS發(fā)行迎來回暖。中原消費金融、馬上消費金融、興業(yè)消費金融等陸續(xù)發(fā)行銀行間公募ABS。整個二季度，消費金融行業(yè)ABS發(fā)行規(guī)模52.38億元，創(chuàng)近年來新高。

　　這只是一個縮影。今年以來，持牌機構(gòu)迎來一輪融資潮：一方面，頭部持牌金融消費公司頻頻通過ABS、金融債、銀團貸款等方式融資補血、補強；另一方面，腰部機構(gòu)通過引入實力銀行股東增厚競爭力，消費金融行業(yè)競爭持續(xù)加劇，市場分化重塑格局明顯加速。

　　中原消費金融首次發(fā)行ABS　發(fā)行金額9.73億元

　　7月19日，中原消費金融成功發(fā)行鼎柚2022年第一期個人消費貸款資產(chǎn)支持證券（ABS），發(fā)行金額9.73億元，發(fā)行人和受托機構(gòu)為華潤信托。招商證券為牽頭主承銷商/簿記管理人，中原銀行、天津銀行為聯(lián)席主承銷商。本次發(fā)行獲得市場的踴躍認購，優(yōu)先A檔發(fā)行規(guī)模7億，認購倍數(shù)2.3倍，票面利率2.43%；優(yōu)先B檔發(fā)行規(guī)模0.7億，認購倍數(shù)4.1倍，票面利率2.7%。較低的發(fā)行票面利率體現(xiàn)了市場對中原消費金融的認可和未來發(fā)展的信心，這將為用戶提供低成本的消費貸款打開降低利率的空間，更體現(xiàn)了中原消費金融普惠定價、讓利于民的初心與決心。

　　消費金融公司信貸資產(chǎn)證券化的核心要素是貸款者按時還貸產(chǎn)生的現(xiàn)金流。這種現(xiàn)金流由于貸款者數(shù)量眾多且數(shù)額較小，整體而言比較穩(wěn)定。

　　本次信貸資產(chǎn)證券化，中原消費金融入池資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，全部為按照中原消費金融信貸資產(chǎn)五級分類中的正常類貸款。本次資產(chǎn)池的資產(chǎn)來自7.86萬個借款人的15.4萬筆貸款，平均貸款余額規(guī)模為每筆0.63萬元。入池資產(chǎn)貸款主要用于手機數(shù)碼、裝修、家具家居、教育等。

　　據(jù)了解，這是中原消費金融首次通過發(fā)行ABS進行融資。2021年1月，中原消費金融資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)（ABS）資格獲得河南銀保監(jiān)局核準，成為當年首家、全國第14家獲得ABS資格的持牌機構(gòu)。

　　消費金融公司發(fā)行ABS存在較高的門檻。根據(jù)監(jiān)管要求，持牌消費金融公司獲得發(fā)行ABS需要銀保監(jiān)部門批準，最基本的要求是需滿足最低3年經(jīng)營期限，同時還需具有良好的公司治理機制、完善的內(nèi)部控制體系和健全的風(fēng)險管理制度；資本充足率不低于監(jiān)管部門的最低要求、最近三年連續(xù)盈利；具備所需的專業(yè)人員和完善的處理系統(tǒng)等。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟研究院副院長歐陽日輝在接受記者采訪時表示，我國能發(fā)行ABS的消費金融公司并不多，監(jiān)管同意發(fā)行ABS，在某種程度上是對消費金融公司前期穩(wěn)健運營的認可。

　　相比于其他融資方式，發(fā)行信貸ABS有哪些優(yōu)點？

　　歐陽日輝表示，開展信貸ABS項目，一方面有助于優(yōu)化融資負債結(jié)構(gòu)，盤活存量資產(chǎn)，增強資產(chǎn)的流動性，提高資金配置和使用效率；另一方面，在銀行間債券市場發(fā)行信貸ABS產(chǎn)品，發(fā)行利率較同業(yè)借款等間接融資方式更低，同時有助于提高投資人對于消費金融公司的認識程度和接受度，進而降低融資成本。

　　中原消費金融集齊ABS、金融債、銀團貸款等融資“技能包”

　　作為河南唯一一家持牌消費金融公司，中原消費金融不斷豐富融資手段、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，在直接債務(wù)融資、資產(chǎn)證券化等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)一系列金融創(chuàng)新。

　　除本次發(fā)行ABS外，中原消費金融還于今年2月首次獲批在全國銀行間債券市場發(fā)行金融債，是第8家獲得金融債發(fā)行資格的持牌消費金融機構(gòu)。中原消費金融此次獲批額度不超過20億元，期限不超過3年。

　　相對來說，發(fā)行金融債券門檻更高。企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，全國已經(jīng)展業(yè)的消費金融公司中，僅招聯(lián)消費金融、興業(yè)消費金融、馬上消費金融、捷信消費金融和中銀消費金融5家發(fā)行過金融債。

　　在資金端，中原消費金融已集齊了頭部機構(gòu)所擁有的融資手段。在這背后，體現(xiàn)了中原消費金融經(jīng)營態(tài)勢持續(xù)向好。

　　2021年，中原消費金融公司放款金額645.44 億元，累計放款1668.78 億元；放款突破1887萬筆，累計放款突破5050.53萬筆。值得注意的是，2021年，中原消費金融客戶數(shù)量大幅增加426.01萬戶，累計已為1517.79 萬客戶提供消費金融服務(wù)，為河南省及全國經(jīng)濟發(fā)展貢獻新的活力。

　　在業(yè)績穩(wěn)步增長的同時，中原消費金融積極履行社會責任，推出有溫度的金融服務(wù)：行業(yè)首家倡導(dǎo)貸款冷靜期，推出“7天無理由還款”；先后在全省捐建了30多個鄉(xiāng)村“愛心書屋”；線上線下聯(lián)動，建立多渠道金融消費知識普及宣傳鏈；以技術(shù)創(chuàng)新延伸服務(wù)觸角，當好服務(wù)3億“新市民”的主力軍。

　　“本次實現(xiàn)ABS發(fā)行的新突破，對于公司拓寬融資渠道、調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)具有積極意義。資金端的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，讓公司在更大的市場中為新市民、偏遠地區(qū)民眾提供更高效率、更有價值、更安全的消費金融服務(wù)，進而為支持鄉(xiāng)村振興與綠色金融貢獻更大的力量?！敝性M金融相關(guān)負責人告訴記者。

　　行業(yè)二季度ABS發(fā)行52.38億元　創(chuàng)近年新高

　　不僅中原消費金融，事實上今年以來已有多家消費金融公司發(fā)行ABS，2020年以來消費金融行業(yè)ABS的“冰封”逐漸迎來解凍。

　　消費金融ABS一度是資產(chǎn)證券化市場的“寵兒”。早在2019年，消費金融行業(yè)ABS發(fā)行規(guī)模已達210.44億元。但隨著新冠肺炎疫情暴發(fā)、監(jiān)管部門對消費金融機構(gòu)分類管控、窗口指導(dǎo)劃定利率紅線、部分線下場景被戴上“緊箍”，2020年起消費金融行業(yè)整體市場規(guī)模下滑明顯，融資需求同步降低。

　　據(jù)《中國消費金融公司發(fā)展報告（2021）》，與2019年相比，2020年消費金融公司資產(chǎn)規(guī)模增速和貸款規(guī)模增速分別下降23.49%和26.16%。

　　消費金融ABS的發(fā)行在2020年同步趨緩，企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，2020年消費金融行業(yè)ABS發(fā)行規(guī)模銳減至108.65億元，與2019年相比近乎腰斬。

　　然而，今年二季度以來，隨著全國上下消費刺激政策密集出爐，作為拉動經(jīng)濟增長、激發(fā)國內(nèi)消費潛力、改善民生的重要源動力，持牌消費金融行業(yè)ABS發(fā)行逐漸回暖。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，4月，興業(yè)消費金融成功發(fā)行19.52億元個人消費貸款A(yù)BS；6月，馬上消費金融先后完成發(fā)行兩單共25.2億元銀行間公募ABS；7月，中原消費金融發(fā)行首期ABS，擬募資9.73億元……

　　以發(fā)行公告日期計，今年第二季度消費金融行業(yè)ABS發(fā)行規(guī)模為52.38億元，相比2021年同期（45.72億元）增長14.56%，相比2020年同期（29.47億元）增長77.74%。

　　不只是發(fā)行ABS，今年以來持牌消費金融公司積極通過股東資金、同業(yè)拆借、金融債和銀團貸款等方式融資，以支撐業(yè)務(wù)擴張。

　　2月，小米消費金融募集6.8億元銀團貸款；3月，平安消費金融通過銀團貸款募集資金6.75億元；6月22日，海爾消費金融成功募集5.1億元的銀團貸款……

　　在歐陽日輝看來，持牌消費金融機構(gòu)融資回暖，一方面由于政府部門的大力支持，鼓勵金融機構(gòu)創(chuàng)新消費信貸產(chǎn)品和服務(wù)，推動持牌消費金融機構(gòu)規(guī)范發(fā)展。消費金融公司逐漸成為僅次于商業(yè)銀行的第二大消費金融供給主體，對融資的需求越來越大。另一方面，消費金融機構(gòu)經(jīng)營大規(guī)模資本的經(jīng)驗越來越豐富。一些頭部消費金融機構(gòu)經(jīng)過近幾年的探索，運用數(shù)字技術(shù)和數(shù)據(jù)要素驅(qū)動創(chuàng)新的能力越來越強，對長尾客戶的風(fēng)控能力大大提升。隨著我國經(jīng)濟逐步回歸常態(tài)，居民消費信貸需求逐步回升，個人消費類貸款A(yù)BS產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模企穩(wěn)回升。

　　融資持續(xù)回暖、銀行入局加速　消費金融機構(gòu)如何突圍？

　　據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的《2022年中國消費金融行業(yè)研究報告》，2021年,中國互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)放款規(guī)模達到20.2萬億元,余額規(guī)模達到5.8萬億元。

　　巨大的市場規(guī)模吸引了銀行、金融科技公司等機構(gòu)紛紛入局。2022年3月,南京銀行擬收購蘇寧消費金融41%股權(quán)，進而獲得蘇寧消費金融的控股權(quán)；5月,寧波銀行受讓華融消費金融70%股權(quán)，成為第一大股東。

　　頭部持牌金融消費公司頻頻通過ABS、金融債、銀團貸款等方式融資補血、補強，二三梯隊的公司通過引入實力銀行股東增厚競爭力，消費金融行業(yè)競爭持續(xù)加劇，市場分化重塑格局明顯加速，消費金融公司如何在競爭中突圍？

　　歐陽日輝認為，未來我國消費金融市場，應(yīng)該是以商業(yè)銀行為主、非銀類金融為輔的供給格局，消費金融公司將是僅次于商業(yè)銀行的第二大消費金融供給主體。一家消費金融機構(gòu)想在激烈競爭的環(huán)境中立于不敗之地，主要有三點：從市場融入更低的資本，為消費者提供更優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，控制經(jīng)營成本和金融風(fēng)險。

　　中原消費金融在資金端已擁有了頭部機構(gòu)所有的融資手段，在未來的競爭格局中，如何從腰部機構(gòu)躋身頭部陣營？

　　“可通過布局多元化的資金結(jié)構(gòu)，不斷壓降融資成本?！睔W陽日輝建議，“還需要采用多渠道多手段多場景提高獲客和活客的能力，提升資產(chǎn)端的客群質(zhì)量和收益水平，提升客戶的獲得感、幸福感和安全感；嚴格落實監(jiān)管要求，堅持合規(guī)經(jīng)營，提高守住底線的風(fēng)險經(jīng)營能力；繼續(xù)增強金融科技和數(shù)據(jù)要素應(yīng)用雙輪驅(qū)動創(chuàng)新的動力，提升精細化運營能力。”（記者 李震 陳玉堯 通訊員 張雅露）

　　轉(zhuǎn)自：大河報·大河財立方

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