中國(guó)公司創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展迅猛

　　清科研究中心近日發(fā)布的《2017年中國(guó)公司創(chuàng)業(yè)投資（CVC）發(fā)展研究報(bào)告》稱，當(dāng)前，全球CVC投資步入獨(dú)角獸時(shí)代。中國(guó)CVC投資雖然起步較晚，但近年來增速顯著。

　　報(bào)告稱，全球CVC投資步入獨(dú)角獸時(shí)代，CVC機(jī)構(gòu)和投資人更加成熟，擁有更豐富的投資經(jīng)驗(yàn)、更強(qiáng)的企業(yè)管理和資源整合能力，對(duì)全球未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的判斷也更加準(zhǔn)確。根據(jù)CBInsights發(fā)布的數(shù)據(jù)，自2017年上半年全球CVC機(jī)構(gòu)參與798投資交易起，共投資133億美元，投資案例數(shù)比2016年下半年增長(zhǎng)12%，投資金額增長(zhǎng)8%。從投資領(lǐng)域角度看，人工智能（AI）已經(jīng)成為海外CVC投資的新風(fēng)口。2017年上半年，全球公司創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)在人工智能領(lǐng)域投資88起，比2016年下半年增長(zhǎng)21%；投資金額18億美元，比2016年下半年增長(zhǎng)134%。截至2017年上半年，公司創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)人工智能的投資金額和案例數(shù)已接近2016年全年水平。其中，Alphabet是在AI領(lǐng)域投資最為活躍的CVC機(jī)構(gòu)之一。在2017年，Alphabet成立了專門投資于AI領(lǐng)域的投資平臺(tái)GradientVentures。Alphabet系企業(yè)在2012~2017年上半年共投資42家AI企業(yè)，在AI領(lǐng)域的布局不僅專注于傳統(tǒng)人工智能方向，還重點(diǎn)投資與生命科學(xué)相結(jié)合的人工智能方向，其在AI機(jī)器學(xué)習(xí)方向重點(diǎn)投資優(yōu)秀人力資源，投資了一大批全球著名的科學(xué)及數(shù)學(xué)實(shí)驗(yàn)室。“盡管中國(guó)CVC投資起步較晚，但現(xiàn)階段發(fā)展迅速。”報(bào)告稱。

　　根據(jù)清科旗下私募通統(tǒng)計(jì)，2013年之后，中國(guó)CVC投資進(jìn)入高速發(fā)展階段，2013~2015年投資案例數(shù)同比分別增長(zhǎng)57.2%、121.5%和64.0%；投資金額的增長(zhǎng)更為顯著，分別同比上升440.2%、176.2%和60.1%。其中2015年中國(guó)CVC投資共計(jì)828起，涉及金額1031.41億元，投資數(shù)量和規(guī)模都達(dá)到了中國(guó)CVC投資階段的高峰。2017年前三季度，中國(guó)境內(nèi)共發(fā)生401起CVC投資事件，投資金額1051.89億元，呈現(xiàn)出投資案例數(shù)同比減少但投資金額同比增加的趨勢(shì)。這主要是由于許多大額并購和投資案件都吸引了眾多CVC機(jī)構(gòu)參與。

　　清科報(bào)告指出，1998年是中國(guó)CVC投資的元年，在之后的10年間中國(guó)CVC投資發(fā)展一直不溫不火。2005年以前的CVC投資規(guī)模較小，主要以外資機(jī)構(gòu)為主。造成這種情況的原因有兩方面：一方面是當(dāng)時(shí)本土的投資機(jī)構(gòu)活躍度較低，政府大力鼓勵(lì)境外投資機(jī)構(gòu)在中國(guó)設(shè)立投資基金，支持中國(guó)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；另一方面當(dāng)時(shí)各個(gè)行業(yè)的龍頭企業(yè)多以國(guó)資背景的企業(yè)為主，由于所有制結(jié)構(gòu)上的問題，這些企業(yè)在從事投資活動(dòng)時(shí)困難重重。盡管2006年和2007年CVC投資在國(guó)內(nèi)展現(xiàn)出了較快的增長(zhǎng)速度，但由于基數(shù)較小，整體上仍處于一種平穩(wěn)發(fā)展的趨勢(shì)。

　　2008~2010年，因受全球金融危機(jī)影響，海外CVC投資機(jī)構(gòu)母公司具有較大的資金壓力，外資CVC機(jī)構(gòu)的投資數(shù)額大幅減少。同時(shí)，金融危機(jī)對(duì)全球金融行業(yè)的打擊較大，外資金融環(huán)境逐漸惡化導(dǎo)致投資規(guī)?？s小。金融危機(jī)后中國(guó)本土的CVC投資活動(dòng)明顯增加，其中以新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為主力。（何芬蘭）

　　轉(zhuǎn)自：國(guó)際商報(bào)

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