多位專家17日在中國宏觀經(jīng)濟論壇(CMF)宏觀經(jīng)濟月度數(shù)據(jù)分析會(第45期)上表示,下階段經(jīng)濟運行可能出現(xiàn)多方面積極變化。制造業(yè)投資可能較快回升,基建投資、消費回升可期;宏觀政策應注重引導預期,避免過快退出;注意小微企業(yè)、房地產(chǎn)市場存在的風險點。
基建投資回升可期
對于下階段經(jīng)濟運行狀況,植信投資首席經(jīng)濟學家兼研究院院長連平認為,未來可能出現(xiàn)三方面積極變化:一是在國際國內(nèi)市場需求回升的情況下,企業(yè)補庫存需求明顯增加,可能推動制造業(yè)投資較快回升;二是年初地方政府債券資金投入速度可能加快,加之今年一系列重大項目將推進,基建投資回升可期;三是隨著疫情好轉(zhuǎn)、疫苗接種面越來越寬,到下半年消費或進一步回升,但疫情不確定性將給消費回升帶來一定不確定性。
談及發(fā)展存在的壓力和隱憂,連平表示,一是在全球供給能力快速回升的情況下,我國外需可能一定程度被替代;二是人民幣升值、上游大宗商品價格快速上漲、出口產(chǎn)業(yè)勞動力成本上升等因素導致的成本上升壓力;三是未來房地產(chǎn)投資增速會受到政策調(diào)控、融資支持減弱等一系列因素影響而有所放緩。
此外,多位專家關注到小微企業(yè)、房地產(chǎn)市場可能存在的風險點。在連平看來,金融支持政策可能還需要延續(xù)一段時間,避免造成實際違約率快速上升。他建議,等小微企業(yè)盈利狀況明顯改善后相關政策再“退出”。在調(diào)控局部地區(qū)房價上漲壓力方面應更有針對性,在需求端、供給端推出更多措施,尤其是應當增加大城市土地供給,并對房企融資給予合理支持。
“在疫情中,中小企業(yè)尤其是民營企業(yè)的資產(chǎn)負債表承受了巨大壓力,其修復需要時間,也需要財政政策和貨幣政策持續(xù)呵護?!比鹦潘饺算y行亞太區(qū)副主席陶冬稱,對于房地產(chǎn)行業(yè),應理順房貸發(fā)放的限制條件,不讓其他形式的貸款進入房地產(chǎn)市場。
維持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定
對于下階段宏觀政策的選擇,連平認為,貨幣政策應在保持流動性合理充裕的情況下,維持宏觀杠桿率的基本穩(wěn)定,讓融資和流動性逐步回歸常態(tài),但又應避免融資增速出現(xiàn)大幅下降。此外,還應注意引導預期,監(jiān)管應更多將比較明確的政策目標告知市場,因為市場對貨幣政策收緊的敏感度非常高,對“風吹草動”的過度解讀容易加大市場波動。
“貨幣政策轉(zhuǎn)彎應保持緩和,盡量避免對需要扶持的制造業(yè)、民營企業(yè)尤其是科技制造企業(yè)的誤傷?!敝猩阶C券首席經(jīng)濟學家李湛如是說。
廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學家郭磊說,金融政策歷來有三個敏感點,分別是房地產(chǎn)、地方融資和影子銀行,今年在這三方面的調(diào)控預計偏緊,規(guī)范地方政府舉債融資將成為金融政策的一項重點。
財政政策方面,郭磊表示,在經(jīng)濟復蘇仍有不確定性的背景下,財政政策不宜明顯收緊。就整個財政體系看,基建的作用不容忽視。
此外,在長期改革方面,連平建議,加快農(nóng)村要素市場化改革,增加農(nóng)民財產(chǎn)性收入,提升農(nóng)民消費能力。
轉(zhuǎn)自:中國證券報
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