能源價格上漲影響持續(xù)顯現(xiàn) 制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月位于收縮區(qū)間

　　10月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.2%，比上月下降0.4個百分點，連續(xù)兩個月位于收縮區(qū)間；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為52.4%和50.8%，比上月下降0.8和0.9個百分點，但仍處于擴(kuò)張區(qū)間。

　　制造業(yè)PMI、服務(wù)業(yè)PMI雙雙回落

　　中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.2%，比上月下降0.4個百分點。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀研究員張立群分析稱，10月份PMI指數(shù)在榮枯線以下繼續(xù)回落，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大。被調(diào)查企業(yè)有三分之一左右將需求不足列為最大困難，表明需求不足對企業(yè)生產(chǎn)的制約更為突出。

　　張立群強調(diào)：“當(dāng)前內(nèi)需不足、能源、原材料供應(yīng)階段性緊張等問題對企業(yè)生產(chǎn)活動的制約增強。應(yīng)盡快采取有效措施，提振內(nèi)需、暢通供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈，切實改善企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營條件，著力鞏固經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好的基礎(chǔ)。”

　　剛剛重返景氣區(qū)間的服務(wù)業(yè)PMI再度出現(xiàn)回落。數(shù)據(jù)顯示，10月份，服務(wù)業(yè)PMI為51.6%，比上月下降0.8個百分點。

　　從行業(yè)情況看，受國慶假期拉動，與假期消費密切相關(guān)的住宿、餐飲、生態(tài)保護(hù)及環(huán)境治理、娛樂等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于55%以上較高景氣區(qū)間，業(yè)務(wù)總量較上月明顯增長。同時，受疫情和天氣等影響，消費者更傾向于就地過節(jié)或短途周邊游，本月鐵路運輸、航空運輸?shù)刃袠I(yè)商務(wù)活動指數(shù)雖位于臨界點以上，但擴(kuò)張力度相對較弱，景氣水平不及近年同期。

　　能源價格上漲影響持續(xù)顯現(xiàn)

　　從PMI來看，能源價格上漲的影響仍在持續(xù)顯現(xiàn)。

　　制造業(yè)PMI中，價格指數(shù)持續(xù)上升。10月份，主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為72.1%和61.1%，高于上月8.6和4.7個百分點，其中出廠價格指數(shù)為近年高點。

　　“分項指數(shù)變化顯示，月內(nèi)能源價格較快上漲，影響貫穿產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，其中生產(chǎn)端受影響尤為明顯。從行業(yè)來看，裝備制造業(yè)、基礎(chǔ)原材料行業(yè)增速放緩?！敝袊锪餍畔⒅行姆治鰩熣f。

　　今年以來，受煤炭和部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品價格上漲等因素影響，PPI漲幅持續(xù)擴(kuò)大。英大證券研究所所長鄭后成預(yù)計，隨著主要原材料購進(jìn)價格與出廠價格再度沖高，11月份PPI同比漲幅或較10月份繼續(xù)上行，有望突破11%。

　　國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河在解讀數(shù)據(jù)時表示，10月份，制造業(yè)中型企業(yè)PMI為48.6%，比上月下降1.1個百分點，連續(xù)兩個月位于收縮區(qū)間；小型企業(yè)PMI為47.5%，與上月持平，已連續(xù)6個月位于收縮區(qū)間，以中下游行業(yè)居多的中、小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大。

　　從非制造業(yè)PMI分項指標(biāo)來看，10月份，投入品價格指數(shù)較上月上升4.3個百分點至57.8%，創(chuàng)年內(nèi)新高。21個行業(yè)中，有20個行業(yè)的投入品價格指數(shù)較上月均有不同程度上升。

　　在中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進(jìn)看來，電價和油價上調(diào)以及蔬菜價格上漲客觀上增加了非制造業(yè)企業(yè)成本壓力，需關(guān)注投入品價格指數(shù)后續(xù)變化。

　　經(jīng)濟(jì)仍存在積極因素

　　盡管整體PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動，但經(jīng)濟(jì)仍存在積極因素，這些在PMI細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)中已有體現(xiàn)。

　　企業(yè)調(diào)查顯示，反映市場需求不足的企業(yè)比重雖仍在43.6%，但較上月下降0.6個百分點，建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)反映市場需求不足的企業(yè)比重均有不同程度下降。

　　從行業(yè)PMI來看，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)、消費品行業(yè)PMI均表現(xiàn)亮眼。

　　10月份，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)PMI分別為52%和51.2%，高于制造業(yè)總體2.8和2.0個百分點，延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢，對制造業(yè)總體拉動作用仍較明顯。

　　同期，消費品行業(yè)PMI為49.7%，與上月持平，其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)都保持在50%左右，顯示在原材料和產(chǎn)成品價格上漲的情況下，消費需求具有內(nèi)在穩(wěn)定基礎(chǔ)。

　　數(shù)據(jù)還顯示，10月份，土木工程建筑業(yè)新訂單指數(shù)升至55%以上，環(huán)比升幅達(dá)3個百分點，連續(xù)3個月環(huán)比上升。

　　中國物流信息中心分析師武威表示，數(shù)據(jù)變化表明，基礎(chǔ)建設(shè)投資需求持續(xù)釋放為投資在四季度繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長奠定基礎(chǔ)。

　　植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平分析稱，未來貨幣政策可能偏松操作。當(dāng)前金融數(shù)據(jù)前瞻反映今年后兩個月及明年一季度經(jīng)濟(jì)增長放緩壓力不小，央行在保持穩(wěn)健的貨幣政策下，靈活精準(zhǔn)、合理適度放松流動性，必要時可能會降準(zhǔn)促進(jìn)信貸穩(wěn)健增長，并更為重視信貸政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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