政策助力 國(guó)資央企資產(chǎn)整合“換擋”提速

　　近日，上海市人民政府辦公廳發(fā)布關(guān)于印發(fā)《上海市支持上市公司并購(gòu)重組行動(dòng)方案（2025—2027年）》的通知。該消息受到業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。

　　記者注意到，目前，多省市陸續(xù)出臺(tái)舉措，加大對(duì)轄區(qū)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)重組的支持力度。國(guó)資央企重組整合也同步進(jìn)入了新一輪活躍周期。隨著國(guó)企改革提升行動(dòng)的深入實(shí)施，國(guó)資央企重組整合將進(jìn)一步深化，呈現(xiàn)圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局的專業(yè)化整合更為突出，更加重視上市平臺(tái)功能等發(fā)展趨勢(shì)。

　　政策號(hào)角吹響 整合步伐加快

　　上述行動(dòng)方案提出，上海市力爭(zhēng)到2027年，落地一批重點(diǎn)行業(yè)代表性并購(gòu)案例，在集成電路、生物醫(yī)藥、新材料等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域培育10家左右具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司，形成3000億元并購(gòu)交易規(guī)模，激活總資產(chǎn)超2萬(wàn)億元，集聚3至5家有較強(qiáng)行業(yè)影響力的專業(yè)并購(gòu)基金管理人，中介機(jī)構(gòu)并購(gòu)服務(wù)能力大幅提高，并購(gòu)服務(wù)平臺(tái)發(fā)揮積極作用。

　　據(jù)了解，在監(jiān)管層鼓勵(lì)并購(gòu)重組下，近期上海已有多家地方國(guó)企上市公司發(fā)布并購(gòu)重組公告。如近日，上海建科發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金4.88億元收購(gòu)關(guān)聯(lián)方上海國(guó)盛（集團(tuán)）有限公司持有的上海投資咨詢集團(tuán)有限公司100%股權(quán)。此外，還有國(guó)泰君安、海通證券、上海電影、隧道股份四家公司也相繼發(fā)布重組公告，力求通過(guò)外延式并購(gòu)提升公司綜合實(shí)力。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，上海市政府發(fā)布的并購(gòu)重組行動(dòng)方案為上海本土企業(yè)提供了政策支持和方向指引。隨著政策的落地和實(shí)施，預(yù)計(jì)將有更多的上海本土企業(yè)參與到并購(gòu)重組中來(lái)，通過(guò)整合資源、擴(kuò)大規(guī)模、提升競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)推動(dòng)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

　　事實(shí)上，不僅在上海，國(guó)內(nèi)多地的相關(guān)政策號(hào)角也已吹響。多省市陸續(xù)出臺(tái)舉措，加大對(duì)轄區(qū)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)重組的支持力度，并購(gòu)重組正成為地方政府提升資產(chǎn)證券化率的重要路徑。

　　如深圳市委金融辦表示，目前深圳已起草《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)我市上市公司和產(chǎn)業(yè)企業(yè)并購(gòu)重組 助力科技產(chǎn)業(yè)金融一體化的若干措施》（征求意見(jiàn)稿），相關(guān)正式文件等征求意見(jiàn)后會(huì)擇機(jī)出臺(tái)。此外，河北、湖南、江西、湖北、四川等地也在相關(guān)文件表述中，強(qiáng)調(diào)了對(duì)并購(gòu)重組的大力支持。不少地方已經(jīng)拿出真金白銀，地方國(guó)資成立并購(gòu)基金的步伐有所加快。

　　“今年的并購(gòu)重組中，國(guó)企改革已成為其中重要主線。央國(guó)企整合步伐加快，在這過(guò)程中換擋提速，走出并購(gòu)重組新路徑?！鼻迦A大學(xué)中國(guó)現(xiàn)代國(guó)有企業(yè)研究院研究主任周麗莎說(shuō)，中國(guó)船舶與中國(guó)重工“合體”，龍?jiān)措娏?、電投產(chǎn)融、甘肅能源等公司的重組方案接連出臺(tái)，通過(guò)戰(zhàn)略性重組實(shí)現(xiàn)資源整合，進(jìn)一步聚焦國(guó)家戰(zhàn)略，優(yōu)化上市公司的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)。

　　改革深入 有力推動(dòng)“三個(gè)集中”

　　今年以來(lái)，隨著新“國(guó)九條”“并購(gòu)六條”等政策出臺(tái)，進(jìn)一步加大了對(duì)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)和科技創(chuàng)新企業(yè)并購(gòu)重組的支持力度，A股并購(gòu)重組進(jìn)入新一輪活躍周期。

　　在國(guó)資央企領(lǐng)域，國(guó)務(wù)院國(guó)資委也強(qiáng)調(diào)，以市場(chǎng)化方式推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性重組、專業(yè)化整合和前瞻性布局，在更大范圍、更深層次、更廣領(lǐng)域統(tǒng)籌配置國(guó)有資本，有力推動(dòng)“三個(gè)集中”，即向關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，向關(guān)系國(guó)計(jì)民生的公共服務(wù)、應(yīng)急能力、公益性領(lǐng)域等集中，向前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中。

　　而隨著國(guó)企改革深化提升行動(dòng)全面推進(jìn)，國(guó)資央企相關(guān)上市企業(yè)在資本市場(chǎng)動(dòng)作頻繁。知本咨詢數(shù)據(jù)顯示，11月以來(lái)，地方國(guó)企實(shí)施完成并購(gòu)重組事件139起，同比增長(zhǎng)14.9%。

　　并購(gòu)重組后 顯現(xiàn)新活力

　　中信證券研報(bào)指出，尤其需要關(guān)注央國(guó)企為代表的傳統(tǒng)行業(yè)并購(gòu)重組、以雙創(chuàng)板塊為代表的科技型企業(yè)并購(gòu)重組這兩大方向。上市公司通過(guò)并購(gòu)重組可以實(shí)現(xiàn)外延式增長(zhǎng)，并購(gòu)重組事件對(duì)于作為競(jìng)買方的A股上市公司股價(jià)整體呈現(xiàn)正面作用。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，一些并購(gòu)重組后的國(guó)資央企顯現(xiàn)出新活力，在經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)方面得到有力提升。如在今年A股上市公司三季報(bào)披露完畢后，由湖南省國(guó)資委監(jiān)管16家的國(guó)有控股上市公司，共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入達(dá)2012.21億元。其中，湖南白銀前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.86億元，同比增長(zhǎng)54.77%；歸母凈利潤(rùn)1.23億元，同比增長(zhǎng)747.55%。經(jīng)歷破產(chǎn)重整、國(guó)資入主、并購(gòu)重組、資源整合等一系列動(dòng)作后，該公司抓住白銀、鉛鋅價(jià)格上漲的景氣周期，順利打開(kāi)增長(zhǎng)空間。

　　值得注意的是，符合國(guó)家戰(zhàn)略、鼓勵(lì)科技創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)或?qū)⒊蔀槲磥?lái)主旋律。

　　周麗莎認(rèn)為，當(dāng)前，國(guó)企并購(gòu)重組更加強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈整合。未來(lái)國(guó)企并購(gòu)重組熱點(diǎn)將集中在高端制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從整體上看，隨著國(guó)企改革的深入實(shí)施，國(guó)資央企重組整合將進(jìn)一步深化，呈現(xiàn)圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局的專業(yè)化整合更為突出，更加重視上市平臺(tái)功能等發(fā)展趨勢(shì)。（記者 沈寅飛）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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