央行2019年首次全面降準(zhǔn) 一個(gè)數(shù)據(jù)包含三大利好


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2019-01-06





  4日晚,中國央行又有大動(dòng)作,宣布2019年1月再次降準(zhǔn),下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。
 
  2018年央行實(shí)施了四次降準(zhǔn),這是央行2019年首次全面降準(zhǔn),將釋放多少資金?對(duì)經(jīng)濟(jì)、民企、樓市、股市等方面產(chǎn)生哪些影響?
 
  一個(gè)數(shù)據(jù)
 
  ——釋放約1.5萬億元資金
 
  央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,此次釋放的1.5萬億元資金,加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核所釋放的資金,再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后,凈釋放長期資金約8000億元。
 
  記者注意到,此次央行宣布降準(zhǔn)有一個(gè)新的特點(diǎn),即下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),但分兩次下調(diào),2019年1月15日和1月25日各下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí),2019年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續(xù)做。
 
  央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,降準(zhǔn)政策分兩次實(shí)施,和春節(jié)前現(xiàn)金投放的節(jié)奏相適應(yīng),有利于銀行體系流動(dòng)性總量保持合理充裕,同時(shí)也兼顧了內(nèi)外均衡,有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
 
  “1月15日降準(zhǔn)是為了對(duì)沖當(dāng)日到期的3970億元,另外隨著其他逆回購到期,以及繳稅、春節(jié)前資金需求增加,1月25日再次降準(zhǔn)。”在新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東看來,分兩個(gè)時(shí)間段更能穩(wěn)定流動(dòng)性波動(dòng),避免了一次降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn),導(dǎo)致流動(dòng)性過多,增加資金面的波動(dòng)。
 
  三大利好
 
  ——緩解民企融資壓力
 
  此次降準(zhǔn)仍屬于定向調(diào)控。“為進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu),降低融資成本。”這是央行降準(zhǔn)通知中明確的目的。
 
  “當(dāng)前流動(dòng)性偏緊,經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力,現(xiàn)在降準(zhǔn)有利于滿足市場流動(dòng)和季節(jié)性需求。”中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師徐洪才表示,還有利于擴(kuò)大投資、消費(fèi)和就業(yè),緩解小微、民營企業(yè)融資壓力,增強(qiáng)市場參與者的信心,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。
 
  央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,此次降準(zhǔn)及相關(guān)操作凈釋放約8000億元長期增量資金,可有效增加小微企業(yè)、民營企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款資金來源。置換中期借貸便利每年還可直接降低相關(guān)銀行付息成本約200億元,通過銀行傳導(dǎo)有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本。
 
  ——對(duì)沖樓市降溫
 
  “多數(shù)城市房價(jià)在2018年9月出現(xiàn)下跌的拐點(diǎn),如今繼續(xù)下跌過程中。”在易居研究院副院長楊紅旭看來,此次降準(zhǔn)雖屬于定向支持,房地產(chǎn)業(yè)不在支持之列,但降準(zhǔn)后銀行可貸款額度增加,部分商業(yè)銀行可加大個(gè)人房貸方面的貸款投放力度。
 
  中國城市房地產(chǎn)研究院院長謝逸楓說,央行全面降準(zhǔn)后,房貸首付、利率或下降,激活買房需求,有助樓市復(fù)蘇回暖。
 
  潘向東也認(rèn)為,此次降準(zhǔn)會(huì)對(duì)沖樓市降溫。降準(zhǔn)后,銀行資本金壓力進(jìn)一步緩釋,有利于引導(dǎo)房貸利率下行。但在“房住不炒、因城施策、分類指導(dǎo)”這一大的調(diào)控框架下,再次走全面刺激樓市的老路的可能性不大。
 
  ——提振股市信心
 
  英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄認(rèn)為,此次降準(zhǔn)有利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長,對(duì)股票市場也有積極的正面作用。
 
  1月4日,滬指上午一度跌破2449點(diǎn),創(chuàng)下逾4年來的新低,隨后以券商股為首的非銀金融板塊強(qiáng)勢(shì)上攻,帶動(dòng)滬指成功翻紅并收復(fù)2500點(diǎn),三大股指均大漲逾2%。
 
  潘向東說,市場對(duì)降準(zhǔn)已充分預(yù)期,在市場磨底過程中,風(fēng)險(xiǎn)偏好難以明顯提升,再加上美股回調(diào)對(duì)A股的沖擊,降準(zhǔn)對(duì)股市后續(xù)的作用十分有限。
 
  “從過去經(jīng)驗(yàn)看,降準(zhǔn)對(duì)股市的影響都不太明顯。2014年以來,央行共降準(zhǔn)10次,降準(zhǔn)之后的30天內(nèi),有4次股市下跌,6次股市上漲。”融360理財(cái)分析師劉銀平也表示,但在當(dāng)前股市持續(xù)低迷的狀況下,降準(zhǔn)有利于提振市場信心。
 
  在徐洪才看來,貨幣政策邊際寬松已經(jīng)有所顯現(xiàn),此次降準(zhǔn)體現(xiàn)了逆周期調(diào)控,有利于維持金融市場的穩(wěn)定。
 
  一個(gè)明確
 
  ——并非大水漫灌,政策取向沒變
 
  那么降準(zhǔn)是否意味著穩(wěn)健貨幣政策取向發(fā)生改變?央行有關(guān)負(fù)責(zé)人明確,并非大水漫灌,穩(wěn)健的貨幣政策取向沒有改變。
 
  “2018年政策調(diào)整以來,貨幣政策已經(jīng)從穩(wěn)健中性轉(zhuǎn)為穩(wěn)健,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為貨幣政策定了穩(wěn)健的貨幣政策松緊適度的基調(diào),本次降準(zhǔn)的描述基本也是延續(xù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的表述,沒有太大區(qū)別。”潘向東分析。
 
  央行表示,將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,維持松緊適度,不搞大水漫灌,注重定向調(diào)控,保持流動(dòng)性合理充裕,保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長,穩(wěn)定宏觀杠桿率,兼顧內(nèi)外平衡,為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。
 
  中國人民大學(xué)重陽金融研究院副院長董希淼表示,2019年貨幣政策仍以穩(wěn)健為基調(diào),但預(yù)調(diào)微調(diào)力度將加大,預(yù)計(jì)全年會(huì)有2-3次降準(zhǔn),流動(dòng)性或?qū)⒙云珜捤伞C绹冉?jīng)濟(jì)體有意放緩加息步伐,也為中國貨幣政策調(diào)整提供更加寬松的外部環(huán)境。
 
  同時(shí),董希淼認(rèn)為,2019年央行降息的可能較小,特別是直接下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎,但可能通過公開市場操作等引導(dǎo)市場利率逐步下行。(謝藝觀)
 
  轉(zhuǎn)自:央廣網(wǎng)

 

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