中國經濟“三季報”釋放四大積極信號

　　服務業(yè)支撐能力不斷增強；消費潛力不斷釋放；轉型升級態(tài)勢持續(xù)；減稅降費政策效果顯現

　　10月18日，國家統(tǒng)計局公布前三季度中國經濟運行成績單顯示，四大亮點更顯中國經濟韌性。

　　國家統(tǒng)計局數據顯示，初步核算，前三季度國內生產總值(GDP)達69.78萬億元，同比增長6.2%。

　　國家統(tǒng)計局國民經濟綜合統(tǒng)計司司長、新聞發(fā)言人毛盛勇在當日國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，盡管外部存在不確定性，但是國內確定性的支撐因素仍較多。諸如服務業(yè)的支撐能力在不斷增強；消費潛力不斷釋放；轉型升級的態(tài)勢持續(xù)；減稅降費等政策效果持續(xù)顯現等，均為中國經濟的后續(xù)平穩(wěn)發(fā)展注入了持續(xù)動力。

　　解讀1　中國經濟在全球仍是高速增長

　　國家統(tǒng)計局數據顯示，初步核算，前三季度GDP達69.78萬億元，同比增長6.2%。分季度看，一季度增長6.4%，二季度增長6.2%，三季度增長6.0%，經濟增速呈現逐漸放緩趨勢。

　　毛盛勇在發(fā)布會上表示，從增速本身來看，盡管有所放緩，但前三季度增長6.2%的速度在全球主要經濟體里還是名列前茅的。初步預計，在全球經濟總量1萬億美元以上的經濟體中，這個速度是最快的?，F在這個速度，與自己過去的增速比是中高速，但放在全球來看，實際上仍是一個高增長速度。

　　工銀國際首席經濟學家、董事總經理程實認為，從全局看，三季度的中國經濟數據仍有亮點，尤其是悲觀預期獲得修正。重壓之下，中國經濟守住了增速目標區(qū)間的下限。美國消費數據顯著不及預期，凸顯中國經濟的相對穩(wěn)定性。

　　解讀2　社零總額增速回暖，消費仍是增長第一動力

　　消費仍是中國經濟增長的第一拉動力，2019年前三季度，最終消費支出的貢獻率達60.5%。國家統(tǒng)計局數據顯示，2019年前三季度，社會消費品零售總額(簡稱“社零總額”)達29.67萬億元，同比名義增長8.2%。其中，除汽車以外的消費品零售額達26.81萬億元，增長9.1%。

　　新時代證券首席經濟學家潘向東對新京報記者解讀稱，9月份社零總額同比增速回升，主要原因還是汽車消費的影響。國六標準在7月1日正式實施，透支效應對7月和8月汽車零售影響較大；到了9月份，對汽車零售的影響減弱了。國家統(tǒng)計局數據顯示，9月份汽車零售額同比下降2.2%，降幅較8月份的8.1%大幅收窄。

　　值得關注的是，2019年前三季度，全國網上零售額仍保持兩位數快速增長，同比增16.8%，達7.32萬億元。其中，實物商品網上零售額為5.78萬億元，增長20.5%，占社會消費品零售總額的比重為19.5%。在實物商品網上零售額中，吃、穿、用類商品分別增長28.9%、18.6%和20.3%。

　　解讀3　經濟結構優(yōu)化，制造業(yè)增速彰顯高技術含量

　　在經濟總量持續(xù)增長的同時，我國經濟發(fā)展結構也在持續(xù)優(yōu)化。今年前三季度，第二產業(yè)投資增長2%，其中，制造業(yè)投資增長2.5%；高技術制造業(yè)投資同比增長12.6%，增速比全部投資快7.2個百分點；高技術服務業(yè)投資增長13.8%，增速比全部投資快8.4個百分點。

　　國務院參事室特約研究員、銀河證券前首席經濟學家左小蕾在接受新京報記者采訪時表示，在經濟增長過程中，我們的經濟結構在調整，增長方式在優(yōu)化，最重要的是市場需求在不斷增長，服務業(yè)成為更重要的支柱產業(yè)。特別是互聯網平臺這個新業(yè)態(tài)，在很大程度上都是在提供服務。今年服務業(yè)呈現良好的發(fā)展態(tài)勢，在中國“穩(wěn)增長”過程中起到非常大的貢獻。但制造業(yè)也非常重要，中國是制造業(yè)大國，擁有全世界最完善的工業(yè)體系，制造業(yè)永遠都會是我們的支柱產業(yè)，現在需要的是制造業(yè)的升級和優(yōu)化。

　　“從經濟數據看，高技術制造業(yè)增加值同比增長8.7%，增速快于規(guī)模以上工業(yè)3.1個百分點；占全部規(guī)模以上工業(yè)比重的14.1%，比上半年提高0.3個百分點。太陽能電池和新能源汽車產量同比分別增長25.1%和21.4%。”左小蕾表示，“實際上，高技術制造業(yè)的發(fā)展，以及新能源汽車的發(fā)展都是政策所鼓勵的。由此可以看出，在向高質量轉型的過程中，政策的傾斜是非常重要的。”

　　東方金城首席宏觀分析師王青對新京報表示，今年以來減稅降費力度明顯加大，前7個月制造業(yè)新增減稅3648億元，是受益最大的行業(yè)，這會在一定程度上改善企業(yè)贏利。

　　解讀4　積極信號不斷釋放，四季度平穩(wěn)趨勢有保障

　　2019年第四季度經濟增速能否保持平穩(wěn)發(fā)展，有何支撐因素？

　　毛盛勇坦言，全球經濟大概率還會延續(xù)放緩趨勢。但從內部來看，有利支撐因素比較多，具體到第四季度，從最近一些指標中可以看到新的變化和跡象。“再加上去年四季度基數相對較低，我覺得今年四季度經濟保持平穩(wěn)趨勢是有保證的。”毛盛勇表示。

　　具體而言，服務業(yè)的支撐能力在不斷增強，消費潛力不斷釋放，轉型升級的態(tài)勢持續(xù)發(fā)展，減稅降費等政策效果持續(xù)顯現等，均為經濟后續(xù)平穩(wěn)發(fā)展注入了動力。例如前三季度，服務業(yè)增加值增長速度為7.0%。此外，服務消費保持較快增長，將拉動服務業(yè)有比較好的增長勢頭。

　　新京報記者注意到，9月份社零總額同比增速有回暖之勢，此前的7月份和8月份社零總額同比增速分別為7.6%和7.5%，9月份已增至7.8%。

　　展望四季度，工銀國際首席經濟學家、董事總經理程實認為，“穩(wěn)增長”仍將是中國經濟政策的重心。在年末通脹沖高的背景下，貨幣政策料將保持穩(wěn)健，更加聚力于以改革方式降低融資成本；積極財政有望進一步發(fā)力，明年新增專項債額度提前于今年四季度下達并發(fā)行的可能性大幅上升。預計四季度中國經濟將結束逐季下行趨勢，有望實現邊際改善。

　　轉自：新京報

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