人民大學(xué)報(bào)告：2020年中國宏觀經(jīng)濟(jì)有十大積極因素

　　中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院、中誠信國際信用評級(jí)有限公司30日聯(lián)合發(fā)布的《中國宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告(2019-2020)》(以下簡稱《報(bào)告》)認(rèn)為，2020年部分周期性力量將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，同時(shí)中國的制度紅利將持續(xù)改善，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在十大積極因素，值得高度重視并加強(qiáng)鞏固和培育。

　　《報(bào)告》認(rèn)為，2020年宏觀經(jīng)濟(jì)下行將有所緩和，下行幅度相較2019年明顯收窄。一是制度紅利將全面上揚(yáng)，TFP(全要素生產(chǎn)率)增速將明顯改善。

　　二是隨著各類杠桿率的穩(wěn)定、應(yīng)付債務(wù)增速的下降、高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的有序處置、金融機(jī)構(gòu)資本金的補(bǔ)足、監(jiān)管短板的完善使金融風(fēng)險(xiǎn)趨于收斂，化解金融風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)取得了階段性勝利，金融環(huán)境將得到明顯改善。

　　三是企業(yè)庫存周期觸底反彈，為企業(yè)補(bǔ)庫存提供了空間，2020年觸底回升將是大概率事件。加快回補(bǔ)庫存，將帶來生產(chǎn)擴(kuò)張效應(yīng)。

　　四是對貿(mào)易環(huán)境惡化的“恐慌期”已經(jīng)過去，適應(yīng)性調(diào)整基本到位，企業(yè)信心將得到明顯回歸。

　　五是為應(yīng)對外部沖擊而啟動(dòng)的各類戰(zhàn)略將有效提升相應(yīng)部門的有效需求，特別是在關(guān)鍵技術(shù)、科技研發(fā)體系、國產(chǎn)替代、重要設(shè)備等方面啟動(dòng)的戰(zhàn)略將產(chǎn)生很好的拉動(dòng)效應(yīng)。

　　六是隨著全球汽車周期的反轉(zhuǎn)，中國汽車市場可能企穩(wěn)。2020年全球汽車周期可能出現(xiàn)見底回升，汽車貿(mào)易和汽車銷售增速回暖，將帶動(dòng)制造業(yè)改善。

　　七是豬周期反轉(zhuǎn)，豬肉供求常態(tài)化，豬肉價(jià)格的大幅度下降將為宏觀政策提供空間，改善民眾的消費(fèi)預(yù)期。

　　八是在基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)改善、國有企業(yè)投資持續(xù)上升以及民營企業(yè)家預(yù)期的改善的作用下，民營投資將在2020年擺脫底部徘徊的困局。

　　九是新一輪更加積極的財(cái)政政策和邊際寬松的穩(wěn)健貨幣政策將進(jìn)一步發(fā)力。這與2020年全面小康帶來的社會(huì)政策紅利以及全球同步寬松帶來的全球政策紅利，一起決定了2020年的政策紅利大于前幾個(gè)年份。

　　十是中國龐大的市場、多元化出口路徑、齊全的產(chǎn)業(yè)、雄厚的人力資源、開始普及的創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新競爭、強(qiáng)大的政府及其控制能力決定了中國經(jīng)濟(jì)的韌性和彈性將在2020年進(jìn)一步強(qiáng)化。(趙白執(zhí)南)

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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