“我們經(jīng)過2019年的努力，市場業(yè)務(wù)范圍已擴(kuò)大，今年1、2、3月的客戶訂單明顯比往年同期增多。但目前我們比較擔(dān)心海外疫情會加劇，因?yàn)檫@會影響到我們已接到的訂單出貨和后面的新訂單。現(xiàn)在就有個別客戶通知我們加快生產(chǎn)速度出貨。如果這樣，這會令我們企業(yè)承壓。”3月18日，東莞綠源新能電子有限公司副總經(jīng)理任謙在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時稱。該企業(yè)生產(chǎn)電源適配器、充電寶與充電器等產(chǎn)品，主要出口到美國、歐洲與澳大利亞。
不僅海外經(jīng)濟(jì)受到肺炎疫情影響，同樣國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也受到影響，這從1~2月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均低于市場預(yù)期可見：3月16日，國家發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，1~2月份，工業(yè)增加值同比下降13.5%。同時，1~2月份，全國固定資產(chǎn)投資同比下降24.5%；1~2月份，社會消費(fèi)品零售總額同比下降20.5%。
就此，多位受訪經(jīng)濟(jì)界專家認(rèn)為，這主要是受到疫情的影響，1~2月經(jīng)濟(jì)活動大幅收縮。因此，今年前兩個月的生產(chǎn)、投資與消費(fèi)數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了下跌。但預(yù)計在更多政策支持的幫助下，二至四季度GDP增速有望環(huán)比大幅反彈。
3月16日，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇表示，疫情確實(shí)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成了比較大的沖擊，但影響是短期的，也是外在的，它不會改變中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面和內(nèi)在向上的發(fā)展勢頭。
二至四季度GDP增速有望環(huán)比反彈
今年1~2月，在投資上，固定資產(chǎn)投資從2019年12月的同比增長7.4%轉(zhuǎn)為同比下降24.5%。分領(lǐng)域來看，其中，制造業(yè)投資同比下降31.5%，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比下降30.3%，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降16.3%。
雖然投資整體出現(xiàn)下降，但高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、衛(wèi)生等領(lǐng)域投資降幅較小，其中一些行業(yè)還保持較快增長。官方數(shù)據(jù)顯示，1~2月份，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比下降17.9%，降幅小于全部投資6.6個百分點(diǎn)，其中，高技術(shù)制造業(yè)投資下降16.5%，降幅比全部制造業(yè)投資小15.0個百分點(diǎn)；高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資下降20.8%，降幅比全部服務(wù)業(yè)投資小2.2個百分點(diǎn)。在以武漢火神山醫(yī)院、雷神山醫(yī)院為代表的一批醫(yī)院建設(shè)項目帶動下，衛(wèi)生領(lǐng)域投資降幅較小，下降11.2%，降幅小于全部投資13.3個百分點(diǎn)。此外，部分與抗擊疫情相關(guān)行業(yè)投資保持增長，其中生物藥品制品制造業(yè)投資增長2.0%，高技術(shù)服務(wù)業(yè)中的檢驗(yàn)檢測服務(wù)業(yè)投資增長26.1%。
在消費(fèi)上，1~2月社會消費(fèi)品零售同比下跌20.5%，但線上銷售相對穩(wěn)健。
瑞銀“把脈消費(fèi)”問卷調(diào)查顯示，疫情暴發(fā)后，大部分人增加了線上消費(fèi)支出、減少了線下消費(fèi)和外出就餐。與之對應(yīng)，1~2月線上銷售也相對穩(wěn)健、僅同比下跌了3%，其中線上商品銷售同比增長了3%，遠(yuǎn)好于整體社會消費(fèi)品零售的同比下跌20.5%。
1~2月份工業(yè)增加值同比下降13.5%，此前同比增長6.9%?！肮I(yè)生產(chǎn)大幅走弱主要來自生產(chǎn)活動推遲(春節(jié)假期延長、勞動力短缺)、嚴(yán)格的交通管制，以及部分供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?，其中制造業(yè)活動下跌最為明顯(同比下跌15.7%)，而公共事業(yè)和采礦業(yè)走弱則相對溫和(同比跌幅分別為7.1%和6.5%)，與高頻數(shù)據(jù)趨勢一致?！比疸y證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤對記者分析說。
整體來看，汪濤認(rèn)為：“預(yù)計固定資產(chǎn)投資全年將保持正增長，其中基建投資有望增長10%，這應(yīng)能抵消制造業(yè)投資下滑和其他領(lǐng)域投資放緩造成的拖累。并預(yù)計在更多政策支持的幫助下，二至四季度GDP增速有望環(huán)比大幅反彈?！?/p>
在汪濤看來，隨著經(jīng)濟(jì)活動恢復(fù)常態(tài)，此前被抑制的需求將會從二季度開始得到釋放。近期百城交通擁堵延時指數(shù)和6大發(fā)電集團(tuán)日均煤耗均明顯回升，同時UBS Evidence Lab(瑞銀證據(jù)實(shí)驗(yàn)室)大數(shù)據(jù)即時預(yù)報顯示工業(yè)活動、出口，以及除汽車和旅游之外的消費(fèi)已恢復(fù)至正常水平的85%~90%。UBS Evidence Lab“把脈消費(fèi)”問卷調(diào)查顯示，三分之二的受訪者計劃在疫情過后增加消費(fèi)支出。
前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也持類似看法，受疫情影響，一季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)可能會下降，但是隨著復(fù)工率越來越高，二季度經(jīng)濟(jì)會逐步回升，三季度和四季度會恢復(fù)到正常增長水平。
對于今年全年的經(jīng)濟(jì)走勢，摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時預(yù)計：“今年經(jīng)濟(jì)大概率呈現(xiàn)‘前低后高’的走勢，但‘V’型反彈概率有限，仍取決于內(nèi)外需求的恢復(fù)狀態(tài)?！?/p>
章俊進(jìn)一步解釋說：“這是因?yàn)橐环矫?，目前政府和監(jiān)管層短期內(nèi)出臺的各項針對疫情的政策已經(jīng)較為充分。另一方面，海外疫情依然在擴(kuò)散，且短期內(nèi)尚難看到拐點(diǎn)。若全球經(jīng)濟(jì)增長陷入長周期衰退，則中國國內(nèi)的既有政策和經(jīng)濟(jì)增長紅利也難以發(fā)揮原有的外溢效應(yīng)，V型反彈將受到海外疫情的二次拖累?！?/p>
未來有望出臺更多扶持政策
多數(shù)受訪人士認(rèn)為，由于1~2月經(jīng)濟(jì)受到新冠肺炎疫情影響明顯放緩，因而預(yù)計未來可能會出臺更多扶持政策。
“政府在政策層面要保持相機(jī)抉擇的立場，更多的是加大推動前期政策的加速落地，而非一味出臺刺激性政策?！闭驴τ浾哒f。
在貨幣政策上，章俊預(yù)計，“穩(wěn)健的貨幣政策更加注重靈活適度。一方面，在數(shù)量上，央行未來有較大概率在繼續(xù)實(shí)施全面降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)結(jié)合的復(fù)合型降準(zhǔn)，在為專項債營造寬松利率環(huán)境的同時定向加大對小微民營企業(yè)的扶持。另一方面，在價格上，預(yù)計央行年內(nèi)將繼續(xù)調(diào)降LPR利率，調(diào)降次數(shù)多集中在上半年，以切實(shí)降低企業(yè)停工和復(fù)工初期的融資壓力。同時，考慮到基準(zhǔn)利率目前發(fā)揮和承擔(dān)‘貨幣政策信號’的作用，央行未來有必要進(jìn)行非對稱式降息來穩(wěn)定國內(nèi)企業(yè)、家庭和市場信心。”
章俊還指出，雖然此次降準(zhǔn)以普惠定向的形式出現(xiàn)，但依然不難看出，央行本次操作并不是對美聯(lián)儲降息的跟隨操作，而是更多的著眼于支持國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的有序推進(jìn)。
央行貨幣政策司司長孫國峰3月15日在國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制新聞發(fā)布會上也表示：“下一步，人民銀行將繼續(xù)綜合采取多種措施促進(jìn)貸款利率明顯下行，支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”
記者還注意到，央行近日實(shí)施定向降準(zhǔn)，但并未降低MLF操作利率，超乎市場預(yù)期。
根據(jù)央行3月16日發(fā)布的公告，當(dāng)日實(shí)施定向降準(zhǔn)，釋放長期資金5500億元。同時，開展1000億元1年期中期借貸便利(MLF)操作，中標(biāo)利率為3.15%，與前次持平。
“MLF操作利率不變顯示出前期政策措施的效果還將繼續(xù)釋放的情況下，央行可能并不急于頻繁調(diào)整政策利率。同時，未來海外疫情變化以及對中國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響目前來看仍有較大的不確定性。在這種情況下，央行在價格工具的使用上保持定力，也保留了未來進(jìn)一步寬松的空間。”瑞銀證券一位分析師告訴記者。
不過，中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，近日美聯(lián)儲降息為中國央行降息打開了空間，但也增加了利率下調(diào)的壓力。
而在財政政策上，章俊認(rèn)為，“積極的財政政策更加積極有為，如加大財政貼息，階段性的對特定行業(yè)展開進(jìn)一步的減稅降費(fèi)，并通過擴(kuò)大地方政府專項債的發(fā)行帶動更多基建投資增長，托底經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。同時，可以將預(yù)算赤字率提升至3.5%，并通過發(fā)行特別國債來為新基建提供融資保障?！?/p>
在新基建上，近期有媒體報道稱，有7省市累計推出超25萬億元重點(diǎn)項目建設(shè)計劃，同時5G等新基建的概念也被反復(fù)提出。
“國內(nèi)提出的25萬億元的新基建計劃，重點(diǎn)發(fā)展七大新興領(lǐng)域，有別于傳統(tǒng)的‘鐵公基’項目，可以起到一箭雙雕的效果，既對沖了疫情對于經(jīng)濟(jì)的影響，同時又有利于推動經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)?！睏畹慢堈J(rèn)為。
在投資項目上，3月17日召開的國務(wù)院常務(wù)會議強(qiáng)調(diào)，要把推進(jìn)重大投資項目開復(fù)工作為穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需的重要內(nèi)容，抓緊幫助解決各類所有制重大項目建設(shè)中的用工、原材料供應(yīng)、資金、防疫物資保障等問題，推動各地1.1萬個在建重點(diǎn)項目加快施工進(jìn)度。
該會議同時還強(qiáng)調(diào)，加快發(fā)行和使用按規(guī)定提前下達(dá)的地方政府專項債，抓緊下達(dá)中央預(yù)算內(nèi)投資，督促加緊做好今年計劃新開工的4000多個重點(diǎn)項目前期工作，加強(qiáng)后續(xù)項目儲備。對重大項目審批核準(zhǔn)等開設(shè)綠色通道，盡快實(shí)現(xiàn)開工建設(shè)。
有跡象顯示，國家加大了地方專項債發(fā)行力度。據(jù)國家統(tǒng)計局官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1~2月份已下發(fā)新增地方政府專項債9498億元，比去年同期增加6420億元。
在產(chǎn)業(yè)政策上，章俊建議，“在貨幣和財政政策之外還可以推出特定的產(chǎn)業(yè)政策，逐步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)協(xié)同企業(yè)復(fù)產(chǎn)，加快在建和新開工項目建設(shè)進(jìn)度。如通過消費(fèi)信貸支持新型消費(fèi)和消費(fèi)復(fù)蘇、擴(kuò)大鼓勵外商投資范圍等。在推動企業(yè)有序復(fù)產(chǎn)的同時推出多項穩(wěn)就業(yè)舉措，保障居民就業(yè)穩(wěn)定。”
盤和林也對記者表示：“投資與消費(fèi)已出臺了一些扶持政策，此次出臺的政策力度較大且注重可操作性，未來政策應(yīng)保消費(fèi)大頭，包括汽車消費(fèi)等。不過，我認(rèn)為政策應(yīng)注重民眾收入增長與促進(jìn)就業(yè)，這樣才是一個良性循環(huán)?！?/p>
汪濤更是預(yù)計，未來幾周和幾個月內(nèi)政府會出臺更多支持性政策。除了已公布的財政支持之外，預(yù)計政府還會加大在醫(yī)療和基建領(lǐng)域的財政支出。而在貨幣政策上，預(yù)計央行還會再降準(zhǔn)100個基點(diǎn)(其中3月13日央行宣布實(shí)施普惠金融定向降準(zhǔn)，釋放長期資金5500億元，相當(dāng)于全面降準(zhǔn)35個基點(diǎn))，同時進(jìn)一步下調(diào)MLF利率10個基點(diǎn)，推動整體信貸增速反彈至12.5%左右。（譚志娟）
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