解讀中國經濟半年報：逆勢而上 供給端需求端持續(xù)回升

　　根據國家統(tǒng)計局7月16日公布的數據，二季度國內生產總值同比增長3.2%，由一季度下降6.8%轉負為正。在世界經濟陷入二戰(zhàn)以來最為嚴重的衰退時，中國經濟運行先降后升、穩(wěn)步復蘇。

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經濟綜合統(tǒng)計司司長劉愛華當天在國新辦舉行的發(fā)布會上表示，作為一個擁有14億人口的發(fā)展中大國，我國能夠在短時間有效控制疫情，實現經濟由降轉升，保持經濟社會大局穩(wěn)定，殊為不易，這凸顯了中國經濟的強大韌性和潛力。

　　不管供給端還是需求端，上半年都表現出回升或降幅收窄的態(tài)勢，上半年經濟穩(wěn)步復蘇為下半年持續(xù)恢復打下了堅實基礎。劉愛華表示，這種運行態(tài)勢表明，總體上疫情沖擊可控，中國經濟自我調整能力比較強?！拔覈鴵碛型晟频漠a業(yè)體系、日益完善的基礎設施、超大的市場優(yōu)勢，這些優(yōu)勢在下階段仍然會有效應對疫情沖擊?！?/p>

　　工業(yè)生產恢復較快，工業(yè)增長累計同比轉正在即

　　上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降1.3%，降幅比一季度收窄7.1個百分點。規(guī)模以上工業(yè)增加值同比由一季度下降8.4%轉為二季度增長4.4%。6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.8%，增速比5月份加快0.4個百分點，連續(xù)3個月增長；環(huán)比增長1.3%。

　　隨著復工復產的推進，工業(yè)生產持續(xù)恢復，新興領域動能增強。上半年，高技術制造業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長4.5%和0.4%；其中6月份分別增長10.0%和9.7%。

　　部分工程機械類和新產品產量增長較快，上半年，挖掘、鏟土運輸機械，集成電路，工業(yè)機器人，載貨汽車產量同比分別增長16.7%、16.4%、10.3%、8.4%。

　　與此同時，二季度，全國工業(yè)產能利用率為74.4%，比上年同期下降2.0個百分點，比一季度上升7.1個百分點。中信證券首席經濟學家諸建芳認為，這均指向工業(yè)生產“正?；钡内厔菅永m(xù)。

　　此外，上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現出口交貨值54250億元，同比下降4.9%，降幅比一季度收窄5.4個百分點；其中，6月份實現出口交貨值由5月份同比下降1.4%轉為增長2.6%。

　　諸建芳表示，伴隨全球貿易活動觸底回升以及海外復工復產的推進，外需短期有望繼續(xù)從拖累項轉向為拉動項，成為近期的一個超預期因素，也會為后續(xù)工業(yè)增加值的進一步回升提供一定支持。

　　生產端修復穩(wěn)步推進，內外需有支撐，浙商證券首席經濟學家李超認為，7月工業(yè)生產將繼續(xù)向好，工業(yè)增長累計同比轉正在即。

　　他認為，一方面是因為生產持續(xù)穩(wěn)步恢復，疫情、洪澇災害等潛在風險可控。另一方面是因為基建投資和居民消費修復依然是內需的有力支撐，雖然洪澇災害對局部地區(qū)基建開工有所沖擊，但對全國影響有限。

　　此外，海外疫情難以控制，生產能力恢復不足，海外防疫物資、宅經濟需求需要中國供給支撐。李超表示，國內國際雙循環(huán)相互促進有望發(fā)揮供給優(yōu)勢，出口延續(xù)強勢表現。

　　固定資產投資降幅明顯收窄，高技術產業(yè)投資回升

　　上半年，全國固定資產投資(不含農戶)281603億元，同比下降3.1%，降幅比1-5月份收窄3.2個百分點，比一季度收窄13.0個百分點。

　　分領域看，基礎設施投資下降2.7%，制造業(yè)投資下降11.7%，降幅比一季度分別收窄17.0、13.5個百分點；房地產開發(fā)投資增長1.9%，一季度為下降7.7%。

　　高技術產業(yè)投資增長6.3%，一季度為下降12.1%；其中高技術制造業(yè)和高技術服務業(yè)投資分別增長5.8%和7.2%。高技術制造業(yè)中，醫(yī)藥制造業(yè)、計算機及辦公設備制造業(yè)投資分別增長13.6%、8.2%；高技術服務業(yè)中，電子商務服務業(yè)、科技成果轉化服務業(yè)投資分別增長32.0%、21.8%。

　　李超認為，未來制造業(yè)投資繼續(xù)修復有多方面支撐。一方面，政策強調資金直達實體，保障制造業(yè)融資來源，加強對實體融資支持。另一方面，隨著需求側各項指標逐漸轉暖，企業(yè)利潤在上行通道中，推動制造業(yè)投資需求改善，5月工業(yè)企業(yè)利潤當月增速已經轉正。

　　此外，分結構看， 高技術制造業(yè)在疫情沖擊下仍具有較強韌性，李超認為，今年高技術制造業(yè)投資仍是制造業(yè)結構中最大的亮點和最強支撐。

　　“由于制造業(yè)投資是后周期變量，其周期變化要滯后于經濟增長的變化，因此我們認為盡管制造業(yè)投資仍處于負增長區(qū)間，但整體趨勢仍符合預期。”諸建芳表示，延續(xù)全年增速持續(xù)小幅改善的判斷，制造業(yè)負增長的幅度年內有望持續(xù)收窄。

　　“基建回升是水到渠成、如期而至。國內大循環(huán)良性發(fā)展助力經濟企穩(wěn)，項目施工強度總體處于較高程度，基建扮演著重要的穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)增長任務?！崩畛硎?，在施工、資金、項目和政策等多方利好支持下，基建投資繼續(xù)回升。

　　盡管短期洪水汛情和大面積降雨可能對施工產生擾動，但更多影響節(jié)奏而非方向和規(guī)模，他表示，基建投資即便受到短期停工沖擊，也會因后續(xù)趕工而延續(xù)向上趨勢。

　　諸建芳同樣認為，整體雨水或洪水的影響僅會影響基建投資的進度，而非全年的總量。伴隨地方專項債、特別抗疫國債等資金進一步落地，后續(xù)基建仍將繼續(xù)向上修復。

　　市場銷售逐步改善，下半年要下更大氣力培養(yǎng)消費能力

　　上半年，社會消費品零售總額172256億元，同比下降11.4%，降幅比一季度收窄7.6個百分點；其中二季度下降3.9%，比一季度收窄15.1個百分點。6月份，社會消費品零售總額33526億元，同比下降1.8%，降幅比5月份收窄1.0個百分點；環(huán)比增長1.34%。

　　按經營單位所在地分，上半年城鎮(zhèn)消費品零售額149345億元，下降11.5%；鄉(xiāng)村消費品零售額22911億元，下降10.9%；按消費類型分，餐飲收入14609億元，下降32.8%；商品零售157648億元，下降8.7%。

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經濟綜合統(tǒng)計司司長劉愛華表示，上半年社會消費品零售總額仍然處于下降區(qū)間，比上年同期下降11.4%，說明目前消費恢復還是面臨著制約，尤其是在常態(tài)化疫情防控條件下，一些聚集性、接觸性的消費活動仍然受到一定制約，所以目前商品零售的餐飲收入還處于恢復增長的態(tài)勢當中。

　　關于下半年消費市場的增長態(tài)勢，一方面隨著疫情防控的有效推進，消費便利性在逐漸改善，另一方面隨著供給側結構性改革的逐步推進，消費的供給也在不斷地優(yōu)化。

　　“盡管消費的下半年走勢面臨著上述有利條件，但也面臨不利條件，大家應該關注到上半年全國人均居民收入名義增長是正的，但實際增長下降1.3%，所以對消費能力的培養(yǎng)下半年要下更大氣力?！眲廴A說。

　　上半年，全國居民人均可支配收入15666元，同比名義增長2.4%，增速比一季度加快1.6個百分點；扣除價格因素實際下降1.3%，降幅收窄2.6個百分點。

　　李超認為，消費增速未來仍有進一步提升的空間。隨著社會生產生活逐漸回歸常態(tài)，消費需求會得到自然恢復。線下消費場景還有進一步放開的空間，疫情期間壓制的文旅消費需求有望在疫后得到釋放。可選消費仍將是下半年逆周期政策刺激的重要方向之一，“新能源汽車下鄉(xiāng)”等類似政策的出臺對于消費回暖亦有一定幫助。

　　轉自：澎湃新聞

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業(yè)經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀