供應(yīng)過(guò)剩壓力依舊存在 雙酚A市場(chǎng)運(yùn)行壓力難減

　　一季度，雙酚A行業(yè)虧損不斷放大，平均虧損達(dá)700元/噸，特別是進(jìn)入3月份，行業(yè)浮虧甚至達(dá)到四位數(shù)。筆者認(rèn)為，今年雙酚A行業(yè)日子不好過(guò)，盈利能力將繼續(xù)處于孱弱狀態(tài)。

　　一是行業(yè)擴(kuò)張仍持續(xù)。2019至2023年，受下游產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張帶動(dòng)，我國(guó)雙酚A產(chǎn)能也得到大幅提升，尤其經(jīng)過(guò)近兩年的集中投產(chǎn)，使得雙酚A產(chǎn)能在這5年間增長(zhǎng)超2.6倍。2023年，國(guó)內(nèi)雙酚A新增產(chǎn)能達(dá)到108萬(wàn)噸(年產(chǎn)能，下同)，總產(chǎn)能達(dá)到485.5萬(wàn)噸，增長(zhǎng)率約為27.59%。2024年，國(guó)內(nèi)雙酚A產(chǎn)能將繼續(xù)增長(zhǎng)，新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)114萬(wàn)噸，同比增加23.7%左右。不過(guò)，由于當(dāng)前雙酚A生產(chǎn)企業(yè)盈利不佳，部分裝置投產(chǎn)時(shí)間或有推遲，同時(shí)產(chǎn)能利用率難以提升，預(yù)計(jì)在65%至70%?？梢灶A(yù)見(jiàn)，2024年，雙酚A市場(chǎng)仍處于供需失衡狀態(tài)，產(chǎn)能擴(kuò)張背景下，價(jià)格重心或處于相對(duì)低位水平。

　　二是盈利能力難提升。作為雙酚A的原料，中國(guó)目前純苯產(chǎn)能達(dá)到2335萬(wàn)噸，2024年純苯擴(kuò)能進(jìn)入放緩階段。同時(shí)，今年純苯下游產(chǎn)能持續(xù)大幅增加，作為最主要下游的苯乙烯行業(yè)計(jì)劃新增5套，涉及產(chǎn)能187萬(wàn)噸，此外己內(nèi)酰胺新增9套，涉及產(chǎn)能159萬(wàn)噸。僅這兩大下游今年新增產(chǎn)能就達(dá)346萬(wàn)噸，對(duì)純苯消耗量達(dá)到290萬(wàn)噸，遠(yuǎn)超純苯184萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能，需求遠(yuǎn)大于供應(yīng)，純苯價(jià)格堅(jiān)挺。純苯作為雙酚A原料，價(jià)格難以下降，因此雙酚A利潤(rùn)空間被擠壓，運(yùn)行壓力難減。

　　三是需求未能同步釋放。去年需求恢復(fù)不及預(yù)期，雙酚A在下游環(huán)氧樹(shù)脂供強(qiáng)需弱格局下價(jià)格重心回落。2024年產(chǎn)業(yè)鏈供需繼續(xù)增長(zhǎng)，在產(chǎn)能過(guò)剩背景下，對(duì)原料雙酚A的托舉作用疲軟。

　　從環(huán)氧樹(shù)脂方面來(lái)看，預(yù)計(jì)今年新增產(chǎn)能54.5萬(wàn)噸，但需求難有較大改善。進(jìn)口方面，國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩，進(jìn)口仍有減少預(yù)期，但部分高端和特種環(huán)氧樹(shù)脂依賴進(jìn)口。需求方面，隨著終端消費(fèi)的復(fù)蘇以及下游行業(yè)的發(fā)展，環(huán)氧樹(shù)脂的消費(fèi)量存在增加可能，但市場(chǎng)供過(guò)于求狀況短時(shí)間內(nèi)難有明顯改變。

　　從另一下游聚碳酸酯(PC)方面來(lái)看，預(yù)計(jì)今年有61萬(wàn)噸新產(chǎn)能投產(chǎn)，開(kāi)工率或仍維持較高水平。需求方面，全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)震蕩恢復(fù)，PC國(guó)際消費(fèi)也存溫和增量預(yù)期，預(yù)計(jì)2024年出口量同比提高約10.5%；消費(fèi)領(lǐng)域仍以傳統(tǒng)行業(yè)為主，PC需求呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)過(guò)程。

　　總之，相對(duì)于雙酚A增長(zhǎng)速度，下游無(wú)論是環(huán)氧樹(shù)脂還是PC，都未能同步跟進(jìn)，雙酚A及主要下游行業(yè)供應(yīng)過(guò)剩壓力依舊存在，價(jià)格重心或運(yùn)行在相對(duì)低位水平，盈利能力改善不易。（石萱）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)化工報(bào)

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