利潤下調 全球航空業(yè)樂不起來

　　雖然2017年創(chuàng)出了380億美元凈利潤記錄，但全球航空業(yè)卻樂不起來，因為在剛剛閉幕的第74屆國際航協(xié)（IATA）年會和世界航空運輸峰會上，國際航協(xié)不僅指出，2017年航空業(yè)盈利超預期很大程度是特殊會計賬目（例如一次性稅收）抵扣后被嚴重扭曲的結果，還將2018年全球航空業(yè)凈利潤預期從去年12月預估的384億美元下調12％至338億美元。理由是國際油價飆漲、勞力成本攀升，加上利率不斷走高增加了航空公司運營成本。

　　國際航協(xié)認為，今年全球航空業(yè)表現將取決于成本、支出、環(huán)境風險三者與航運需求間的博弈結果。其中前三者的影響主要是掣肘，后者則是推動全球航空利潤增加的關鍵。

　　成本方面，國際航協(xié)表示，在經濟周期的后期階段，通脹壓力凸顯，航空公司面臨燃油和勞動力成本上漲的雙重壓力。預計布倫特原油2018年全年平均價格為70美元/桶，高于2017年54.9美元/桶的價格（上漲27.5%）和此前預測的2018年平均價格（60美元/桶）。航油價格預計將增至84美元/桶（上漲25.9%）。燃油成本將占運營總成本的24.2%，高于2017年水平（21.4%）。總體衡量下，繼2017年單位成本增長1.2%后，今年全年全球航空業(yè)單位成本將顯著增長5.2%。

　　支出方面，國際航協(xié)統(tǒng)計后預計航空公司將接收超過1900架飛機，超過2017年水平（1722架），這將增加資本支出，進一步深化成本壓力。具體來說，由于運營成本加速增長，資本支出不斷增加，自由現金流預計降至約40億美元。推動核心資產負債表比率，如經營租賃/重組成本前盈利（EBITDAR）調整后的凈負債顯著增長。

　　環(huán)境風險方面，國際航協(xié)指出，前景尚不明朗的國際事務將對航空運輸業(yè)未來發(fā)展帶來風險。包括政治力量推進貿易保護主義、美國退出伊朗核協(xié)議后的不確定性、英國脫歐的不明確性、大量進行中的貿易洽談以及不斷產生的地緣政治沖突等。

　　就此，國際航協(xié)理事長兼首席執(zhí)行官亞歷山大·德·朱尼亞克表示：“航空運輸業(yè)帶來了經濟的繁榮，豐富了人類的精神世界。向我們傳遞了一個重要訊息，當邊境向人們和貿易開放，世界將更加美好。我們?yōu)樾袠I(yè)付出的全部努力，都將推動航空運輸業(yè)更具包容性和全球化。”

　　相比之下，航運需求是今年全球航空業(yè)能指望的唯一提振力量，好在國際航協(xié)認為，隨著客運和貨運需求增長高于預期，可以加速抵消成本上漲，保證了行業(yè)收益向好。

　　國際航協(xié)預計，今年全球航空業(yè)總收入預計增至8340億美元（與2017年7540億美元相比增長了10.7%）。只是由于單位收入預計增長4.2%，低于單位成本增長率（5.2%），所以才會對凈利潤率造成了擠壓。

　　具體需求方面，國際航協(xié)預計，受到強勁經濟增長和城市對直飛服務的推動，今年航空客運需求預計增長7%，盡管與2017年水平（8.1%）相比有所放緩，但仍然連續(xù)第六年超過二十年來平均水平（5.5%）。航空貨運需求也從去年全球經濟大幅增長中獲益。盡管企業(yè)補貨周期已經結束，可貨運需求預計仍能增長4%。

　　總體來看，朱尼亞克表示：“盡管成本不斷上漲，但今年行業(yè)盈利依然穩(wěn)健。從2010年的低谷期開始，航空運輸業(yè)在九年的時間里持續(xù)改善盈利。投入資本收益連續(xù)第四年超過資本成本。至少目前來看，航空公司獲利已屬常態(tài)，可以考慮增加資金儲備、擴大就業(yè)、鞏固資產負債表并為投資者帶來收益。”

　　另外，國際航協(xié)還預計，2018年平均往返機票價格（不含附加費和稅費）為380美元（按照2018年美元匯率計算），刨除通脹因素后，比1998年水平低59%；平均航空貨運價格為1.8美元/公斤（按照2018年美元匯率計算），相比1998年水平下降63%；航線數量將超過5.8萬條，高于2014年的5.2萬條；預計2018年全球航空旅行支出將增長10.4%，達到7940億美元。（楊舒）

　　轉自：國際商報

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