關(guān)于推動銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見詳細(xì)解讀

　　銀保監(jiān)會發(fā)布的銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展“五年規(guī)劃”權(quán)威解讀來了。

　　1月6日，銀保監(jiān)會召開媒體通氣會，銀保監(jiān)會首席風(fēng)險(xiǎn)官兼辦公廳主任、新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企、銀保監(jiān)會政策研究室一級巡視員葉燕斐等出席，就上周末發(fā)布的《中國銀保監(jiān)會關(guān)于推動銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》(下稱“《意見》”)作出詳細(xì)解讀。

　　本次通氣會可謂信息量巨大，尤其是對于上周末刷屏的“多渠道促進(jìn)居民儲蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金”消息，銀保監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人作出詳細(xì)解釋，澄清市場誤讀。同時(shí)，銀保監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人還就《意見》涉及的銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)加大對先進(jìn)制造業(yè)支持力度、農(nóng)信社股份制改革、問題金融機(jī)構(gòu)處置、銀行資本補(bǔ)充等熱點(diǎn)問題作出回應(yīng)。

　　要點(diǎn)一：培育資本市場機(jī)構(gòu)投資者

　　《意見》指出，要發(fā)揮銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)中的重要作用。銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要健全與直接融資發(fā)展相適應(yīng)的服務(wù)體系，運(yùn)用多種方式為直接融資提供配套支持，提高直接融資比重。有效發(fā)揮理財(cái)、保險(xiǎn)、信托等產(chǎn)品的直接融資功能，培育價(jià)值投資和長期投資理念，改善資本市場投資者結(jié)構(gòu)。大力發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、各類健康和養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，多渠道促進(jìn)居民儲蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金。鼓勵(lì)各類合格投資機(jī)構(gòu)參與市場化法治化債轉(zhuǎn)股。

　　究竟該如何正確理解“多渠道促進(jìn)居民儲蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金”？這是否意味著讓“散戶”直接入市？對此，肖遠(yuǎn)企解釋，我國的融資結(jié)構(gòu)中，間接融資比例較高、直接融資占比較低，中央多次提出要發(fā)展多層次資本市場，落腳到《意見》指出的“促進(jìn)居民儲蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金”，其核心的政策考量主要還是培育機(jī)構(gòu)投資者。例如，在直接融資發(fā)達(dá)的美國、英國，居民儲蓄主要通過養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、共同基金等金融產(chǎn)品投資金融市場。也就是說，機(jī)構(gòu)投資者的一部分資金就是來自于居民儲蓄，機(jī)構(gòu)投資者可以根據(jù)自己的投資策略配置債券、股票等資產(chǎn)，并非單一地讓居民儲蓄資金直接投入股市。

　　葉燕斐強(qiáng)調(diào)，資本市場既指股票市場和股權(quán)市場，也包括期限超過一年的債券市場。他指出，居民儲蓄是國民經(jīng)濟(jì)核算概念，是指居民部門的收入用于消費(fèi)后的結(jié)余部分，其可以以各種金融產(chǎn)品的形式進(jìn)入金融市場。過去大部分居民儲蓄是以銀行存款的方式進(jìn)入金融市場，這就形成了間接融資；未來居民儲蓄可能會加大對理財(cái)、信托、保險(xiǎn)等其他金融產(chǎn)品的投資力度，這些資金進(jìn)入金融市場就會形成直接融資，從而平衡間接融資和直接融資的占比。

　　同時(shí)，肖遠(yuǎn)企強(qiáng)調(diào)，對于個(gè)人和企業(yè)等資金持有人而言，其儲蓄資金既可以投資銀行存款，也可以通過委托投資、購買理財(cái)、債券或股票等方式進(jìn)行投資，資金具體如何運(yùn)用完全是根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益偏好來決定。

　　要點(diǎn)二：鼓勵(lì)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加大對制造業(yè)的支持力度

　　《意見》在銀行保險(xiǎn)業(yè)完善服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面作出了多方面的詳細(xì)部署，總體看，這些規(guī)劃與當(dāng)前所實(shí)施的政策高度吻合，但也有在個(gè)別實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域有所突出。例如，《意見》對銀行保險(xiǎn)業(yè)加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)的支持力度著墨較多。

　　根據(jù)《意見》，要積極開發(fā)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)和科技創(chuàng)新的金融產(chǎn)品。擴(kuò)大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)的中長期貸款投放；鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金通過市場化方式投資產(chǎn)業(yè)基金，加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)的支持力度。支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)向科技企業(yè)發(fā)放以知識產(chǎn)權(quán)為質(zhì)押的中長期技術(shù)研發(fā)貸款，試點(diǎn)為入選國家人才計(jì)劃的高端人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供中長期信用貸款。鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展科技保險(xiǎn)，推進(jìn)首臺(套)重大技術(shù)裝備保險(xiǎn)和新材料首批次應(yīng)用保險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制試點(diǎn)等。

　　值得注意的是，為引導(dǎo)銀行擴(kuò)大對先進(jìn)制造業(yè)中長期貸款投放，央行近期在宏觀審慎評估(MPA)中增設(shè)制造業(yè)中長期貸款和信用貸款等指標(biāo)，銀保監(jiān)會方面也將有所“動作”。據(jù)肖遠(yuǎn)企透露，銀保監(jiān)會正在研究制定制造業(yè)中長期貸款投放考核指標(biāo)，其中會包括“制造業(yè)貸款增速不能低于平均貸款增速”，但也不排除還有其他指標(biāo)。

　　要點(diǎn)三：不斷摸索問題金融機(jī)構(gòu)處置機(jī)制

　　去年以來，問題金融機(jī)構(gòu)處置取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。市場也有聲音呼吁監(jiān)管部門要盡快建立明確的問題金融機(jī)構(gòu)處置機(jī)制，清華大學(xué)金融與發(fā)展研究中心主任、央行貨幣政策委員會委員馬駿就建議，我國需要建立系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)干預(yù)機(jī)制，包括建立金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等級體系和分級響應(yīng)干預(yù)機(jī)制，并提前準(zhǔn)備好干預(yù)“菜單”、可能有必要接受干預(yù)的機(jī)構(gòu)名單和干預(yù)問題機(jī)構(gòu)的流程。

　　《意見》也指出，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)問題金融機(jī)構(gòu)處置。注重統(tǒng)籌規(guī)劃、協(xié)調(diào)推進(jìn)，壓實(shí)金融機(jī)構(gòu)、地方政府和金融管理部門責(zé)任。推動制定并實(shí)施恢復(fù)與處置計(jì)劃，把握強(qiáng)化市場紀(jì)律、防范道德風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)金融穩(wěn)定之間的平衡。對不同機(jī)構(gòu)，必須分類施策，遵循市場規(guī)律，在充分評估潛在影響的基礎(chǔ)上穩(wěn)妥實(shí)施，嚴(yán)防出現(xiàn)處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。多措并舉深化高風(fēng)險(xiǎn)中小機(jī)構(gòu)改革和風(fēng)險(xiǎn)化解，采取不良資產(chǎn)處置、直接注資重組、同業(yè)收購合并、設(shè)立處置基金、設(shè)立過橋銀行、引進(jìn)新投資者以及市場退出等方式。加大資產(chǎn)清收力度，維護(hù)機(jī)構(gòu)合法債權(quán)，最大限度減少損失。推動建立審慎文化，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識和合規(guī)意識，提升制度約束力和執(zhí)行力。

　　那么，當(dāng)前監(jiān)管部門在建立問題金融機(jī)構(gòu)處置機(jī)制有何最新進(jìn)展？據(jù)肖遠(yuǎn)企透露，監(jiān)管部門制定過關(guān)于問題金融機(jī)構(gòu)處置的相關(guān)指導(dǎo)意見，但目前整個(gè)處置機(jī)制還處在探索過程中，需要不斷摸索與完善。

　　“《意見》中提出了包括直接注資重組、同業(yè)收購合并等在內(nèi)的7種處置方式，但實(shí)際操作中，處置問題金融機(jī)構(gòu)可能不只使用一種模式，我們也在不斷摸索，同時(shí)借鑒國外經(jīng)驗(yàn)。”肖遠(yuǎn)企稱，問題金融機(jī)構(gòu)處置機(jī)制還是要一邊探索，一邊規(guī)范，一邊完善。同時(shí)，考慮到金融風(fēng)險(xiǎn)(的傳染)具有快速性，處置風(fēng)險(xiǎn)一方面要遵循市場化法治化原則，另一方面則要果斷快速。

　　值得注意的是，《意見》除了對穩(wěn)妥推進(jìn)問題金融機(jī)構(gòu)處置提出具體規(guī)劃，也對深化中小銀行改革作出部署，二者相輔相成。《意見》指出，要增強(qiáng)地方中小銀行金融服務(wù)能力。城市商業(yè)銀行要建立審慎經(jīng)營文化，合理確定經(jīng)營半徑，服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)、小微企業(yè)和城鄉(xiāng)居民。農(nóng)村中小銀行要堅(jiān)持支農(nóng)支小市場定位，增強(qiáng)縣域服務(wù)功能，支持鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，助力打贏精準(zhǔn)脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)。在保持縣域法人地位總體穩(wěn)定的前提下，因地制宜對農(nóng)村信用聯(lián)社和農(nóng)村合作銀行實(shí)施股份制改造。

　　肖遠(yuǎn)企解釋稱，深化中小銀行改革不僅僅指對問題金融機(jī)構(gòu)的處置，也包括經(jīng)營尚好的金融機(jī)構(gòu)的改革轉(zhuǎn)型。過去部分地方中小銀行傾向快速擴(kuò)張，跨區(qū)經(jīng)營、壘大戶，《意見》明確了地方中小銀行的經(jīng)營定位，這也是吸取了過去的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。下一步，銀保監(jiān)會將推進(jìn)省聯(lián)社改革，但改革會因地制宜采取多樣化的模式。

　　要點(diǎn)四：細(xì)化銀行資本補(bǔ)充工具減記和轉(zhuǎn)股觸發(fā)條件并嚴(yán)格執(zhí)行

　　防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)依舊是當(dāng)前及未來一段時(shí)間監(jiān)管部門的重要工作，《意見》也對精準(zhǔn)有效防范化解銀行保險(xiǎn)體系各類風(fēng)險(xiǎn)提出具體規(guī)劃，除上述提及的推進(jìn)問題金融機(jī)構(gòu)處置外，還包括有序化解影子銀行風(fēng)險(xiǎn)、大力整治違法違規(guī)金融活動、增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力等多方面。

　　其中，在影子銀行治理方面，中國最近三年來壓縮高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行規(guī)模近16萬億，這一成績也得到了包括穆迪、惠譽(yù)、國際貨幣基金組織等國際機(jī)構(gòu)的高度肯定。

　　肖遠(yuǎn)企指出，監(jiān)管部門繼續(xù)治理高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行的決心不會變?！兑庖姟芬蔡岢觯鸩角謇韷嚎s不合規(guī)的表外理財(cái)非標(biāo)資產(chǎn)投資、表內(nèi)特定目的載體投資、同業(yè)理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)規(guī)模，嚴(yán)控銀信類通道業(yè)務(wù)。按照業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)實(shí)施一致性、穿透式、全覆蓋風(fēng)險(xiǎn)管理，嚴(yán)格適用相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)分類、資本占用和撥備計(jì)提等要求。

　　不過，肖遠(yuǎn)企也強(qiáng)調(diào)，并非所有的影子銀行業(yè)務(wù)都不好，影子銀行的治理是有重點(diǎn)領(lǐng)域，主要聚焦在高風(fēng)險(xiǎn)、不合規(guī)、亂加通道的影子銀行業(yè)務(wù)。

　　此外，在增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力，《意見》提出，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要制定中長期資本規(guī)劃，多渠道補(bǔ)充資本，依法合規(guī)創(chuàng)新資本補(bǔ)充工具。對于出險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，原有股權(quán)要采取縮股、未來收益抵扣等方式依法合理分擔(dān)損失，其他具有損失吸收功能的特定債權(quán)應(yīng)減記或轉(zhuǎn)股，高管人員和相關(guān)責(zé)任人延遲支付的薪酬和獎(jiǎng)金要依法依責(zé)減扣。

　　肖遠(yuǎn)企表示，當(dāng)前，我國銀行業(yè)的資本補(bǔ)充壓力還是比較大，銀行雖然可以依靠利潤留存的方式補(bǔ)充資本，但單靠內(nèi)源性渠道不足以支撐業(yè)務(wù)發(fā)展，銀行也需要拓展外部的資本補(bǔ)充渠道。從我國銀行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)看，核心一級資本相對充足，但其他類型的資本充足率相對較低，且非核心一級資本補(bǔ)充工具相對較少。相較之下，國外銀行業(yè)的非核心一級資本補(bǔ)充工具較多，資本補(bǔ)充工具減記和轉(zhuǎn)股的觸發(fā)條件明確，且執(zhí)行嚴(yán)格。下一步，我國也要對資本補(bǔ)充工具的減記和轉(zhuǎn)股條件進(jìn)一步細(xì)化明確，并嚴(yán)格執(zhí)行。

　　轉(zhuǎn)自：券商中國

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