降稅給小微制造業(yè)“發(fā)紅包”

　　3月份小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)為46.8，較上月上升0.1個(gè)點(diǎn)，小微經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中微升。其中，與總指數(shù)特別是制造業(yè)密切相關(guān)的3項(xiàng)指數(shù)均較上月有所上升，這從一個(gè)側(cè)面反映了結(jié)構(gòu)調(diào)整后產(chǎn)業(yè)發(fā)展的效果。隨著改革步入深水區(qū)，制造業(yè)回升較為顯著。5月1日即將實(shí)施降稅措施，其影響會(huì)直接傳導(dǎo)到小微制造業(yè)的各個(gè)行業(yè)中，有助于小微企業(yè)的良性可持續(xù)發(fā)展——

（圖片來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)）

　　我國(guó)制造業(yè)PMI在2016年曾經(jīng)一度跌破榮枯分界線(xiàn)，緩慢筑底后，又穩(wěn)步上行；至2018年第一季度持續(xù)處于榮枯分界線(xiàn)之上。同時(shí)，去產(chǎn)能降杠桿政策逐步落地，僵尸企業(yè)退出仍在繼續(xù)，這說(shuō)明制造業(yè)中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已悄然步入新的增長(zhǎng)周期。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年2月份中國(guó)制造業(yè)PMI為50.3%，比上個(gè)月下降1個(gè)百分點(diǎn)，綜合PMI為52.9，比上個(gè)月下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。春節(jié)假期因素是PMI指數(shù)季節(jié)性下降的主要因素，但小型企業(yè)PMI降幅顯然超過(guò)往年，創(chuàng)下近5年以來(lái)的最大單月跌幅，這體現(xiàn)出小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓?？v觀全球，德國(guó)制造業(yè)PMI初值為58.4，創(chuàng)8個(gè)月新低；法國(guó)制造業(yè)PMI初值為53.6，創(chuàng)12個(gè)月新低；歐元區(qū)制造業(yè)PMI初值為56.6，前值為58.6，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已放緩至2017年以來(lái)最低水平。美國(guó)Markit制造業(yè)PMI初值為55.7，創(chuàng)2015年3月份以來(lái)新高。外部環(huán)境變化充分顯示出在貿(mào)易保護(hù)主義抬頭形勢(shì)下，全球制造業(yè)發(fā)展有調(diào)整，在我國(guó)加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的形勢(shì)下，給我國(guó)制造業(yè)提供了顯著的騰挪空間。

　　3月份，“經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)—中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)”為46.8，較上月上升0.1個(gè)點(diǎn)，與宏觀經(jīng)濟(jì)總體態(tài)勢(shì)接近，小微經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中微升。其中，與總指數(shù)特別是制造業(yè)密切相關(guān)的3項(xiàng)指數(shù)均較上月有所上升。采購(gòu)指數(shù)為46.0，上升0.2個(gè)點(diǎn)；擴(kuò)張指數(shù)為46.0，上升0.2個(gè)點(diǎn)；信心指數(shù)為49.3。六大區(qū)域指數(shù)均呈上升，升幅最大的華北地區(qū)和西北地區(qū)指數(shù)分別為46.0、43.3，均上升0.3個(gè)點(diǎn)，小微經(jīng)濟(jì)在春節(jié)長(zhǎng)假后顯現(xiàn)出增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　具體來(lái)看，小微指數(shù)中制造業(yè)指數(shù)為45.2，上升0.3個(gè)點(diǎn)；其市場(chǎng)指數(shù)為40.4，較上月上升0.3個(gè)點(diǎn)；采購(gòu)指數(shù)為40.8，上升0.4個(gè)點(diǎn)；績(jī)效指數(shù)為46.3，上升0.2個(gè)點(diǎn)。制造業(yè)相關(guān)指數(shù)回升從一個(gè)側(cè)面反映了結(jié)構(gòu)調(diào)整后產(chǎn)業(yè)發(fā)展的效果。過(guò)去一段時(shí)間，小微制造業(yè)在結(jié)構(gòu)調(diào)整中一直處于各行業(yè)中增長(zhǎng)較弱的環(huán)節(jié)；隨著改革步入深水區(qū)，制造業(yè)回升較為顯著。從調(diào)研結(jié)果來(lái)看，3月份制造業(yè)小微企業(yè)訂單量上升0.5個(gè)點(diǎn)，原材料采購(gòu)量上升0.5個(gè)點(diǎn)，利潤(rùn)上升0.3個(gè)點(diǎn)。諸多數(shù)據(jù)顯示，小微制造業(yè)在未來(lái)發(fā)展中有望繼續(xù)回升；但同期小微制造業(yè)積壓訂單量上升0.4個(gè)點(diǎn)，說(shuō)明在回升過(guò)程中仍然會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。

　　目前，金融改革不斷深化，“降杠桿”等相關(guān)政策的落實(shí)，將為整體改革營(yíng)造穩(wěn)健的貨幣金融環(huán)境；但美聯(lián)儲(chǔ)加息等外部因素又會(huì)給我國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)緊縮的外溢效應(yīng)，這種外溢效應(yīng)會(huì)逐步反映在小微經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中。3月份小微企業(yè)融資指數(shù)為49.0，下降0.1個(gè)點(diǎn)；但當(dāng)月制造業(yè)小微企業(yè)融資指數(shù)為49.4，上升0.2個(gè)點(diǎn)，這也說(shuō)明外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部發(fā)展之間的平衡正在形成。

　　尤為值得一提的是，3月28日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定深化增值稅改革措施，決定從5月1日起，將制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從17%降至16%，將交通運(yùn)輸、建筑、基礎(chǔ)電信服務(wù)等行業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品等貨物的增值稅稅率從11%降至10%；統(tǒng)一小規(guī)模納稅人年銷(xiāo)售額標(biāo)準(zhǔn)。這次降稅對(duì)制造業(yè)持續(xù)良性運(yùn)行有支撐作用，對(duì)小微制造業(yè)發(fā)展更是意義重大；降稅的政策紅利會(huì)直接傳導(dǎo)到小微制造業(yè)的各個(gè)行業(yè)中，形成企業(yè)新增利潤(rùn)，有助于小微企業(yè)良性可持續(xù)發(fā)展。（南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)院教授 李全）

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