基本面不斷改善 甲醇價(jià)格有望維持強(qiáng)勢(shì)

　　春節(jié)后甲醇期貨如期大漲，但相對(duì)其他化工品種，甲醇漲幅仍舊溫和。目前海外甲醇開(kāi)工率偏低，加之國(guó)內(nèi)有春檢預(yù)期，以及下游需求旺盛，甲醇價(jià)格后續(xù)將維持強(qiáng)勢(shì)。

　　2月行情回顧

　　據(jù)報(bào)道，2月份，內(nèi)地甲醇市場(chǎng)震蕩調(diào)整。春節(jié)之前因北方地區(qū)物流受阻，運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲，西北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)為積極排庫(kù)而不斷調(diào)降，而主要消費(fèi)市場(chǎng)接貨價(jià)格則在成本推動(dòng)下小漲。節(jié)后物流陸續(xù)恢復(fù)，生產(chǎn)企業(yè)出貨重心上移，而供應(yīng)端充裕，消費(fèi)市場(chǎng)需求尚在恢復(fù)中，所以?xún)?nèi)地甲醇需求市場(chǎng)橫盤(pán)整理為主。

　　2月份，沿海甲醇市場(chǎng)先跌后漲。月初，受到期貨連續(xù)下行、內(nèi)地持續(xù)陰跌和中東其它區(qū)域供應(yīng)量預(yù)期恢復(fù)等等利空打壓，持貨商持續(xù)輕倉(cāng)降價(jià)排貨，價(jià)格連續(xù)下行，業(yè)者適量逢低入市補(bǔ)空。中下旬至月底，隨著港口可售貨源愈發(fā)緊張且港口持續(xù)去庫(kù)、進(jìn)口船貨到港卸貨緩慢等等有效支撐，持貨商持續(xù)拉高排貨，低價(jià)難尋下，實(shí)盤(pán)成交重心上移，但實(shí)盤(pán)現(xiàn)貨成交放量始終難有明顯增量，業(yè)者抵觸高價(jià)情緒不減。

　　在下游產(chǎn)品塑料PP的上漲帶動(dòng)下甲醇最近有所跟漲，從甲醇自身的供需情況而言，目前開(kāi)工率在歷史高位，海外伊朗裝置在2月初陸續(xù)恢復(fù)，預(yù)計(jì)3月份進(jìn)口得以恢復(fù)，需求方面烯烴負(fù)荷高位，傳統(tǒng)下游負(fù)荷預(yù)計(jì)低位維持。

　　春季檢修臨近

　　國(guó)內(nèi)甲醇裝置春季檢修，一般在3—5月。近期甲醇生產(chǎn)企業(yè)春檢計(jì)劃陸續(xù)發(fā)布，大多數(shù)甲醇裝置春季檢修時(shí)間在3—4月。其中，4月檢修最為集中，涉及產(chǎn)能在500萬(wàn)噸左右；3月涉及檢修產(chǎn)能在400萬(wàn)噸以上。2月檢修產(chǎn)能相對(duì)較少，因此2月國(guó)內(nèi)甲醇開(kāi)工率仍維持在高位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，有接近六成的裝置選擇在30天以?xún)?nèi)完成檢修。而隨著檢修季開(kāi)始，3—5月國(guó)內(nèi)甲醇開(kāi)工率會(huì)陸續(xù)走低。

　　從目前已公布的10個(gè)省份的檢修計(jì)劃來(lái)看，主產(chǎn)區(qū)西北地區(qū)春季檢修最為集中，產(chǎn)能占比62%，西北地區(qū)陜西、內(nèi)蒙古為全國(guó)春季檢修前兩名的省份。其實(shí)，自原油價(jià)格連續(xù)上行開(kāi)始，國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)甲醇市場(chǎng)并不算很差，無(wú)奈西北內(nèi)地廠(chǎng)區(qū)庫(kù)存持續(xù)脹庫(kù)，同時(shí)冬季運(yùn)費(fèi)攀升，使得預(yù)售不暢，廠(chǎng)家紛紛下調(diào)售價(jià)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)甲醇走勢(shì)偏弱。在國(guó)內(nèi)供應(yīng)縮量的情況下，甲醇價(jià)格有向上修復(fù)的空間。

　　下游需求旺盛

　　截至2月24日，國(guó)內(nèi)煤制烯烴整體開(kāi)工率為91.03%，繼續(xù)維持高位。華東地區(qū)烯烴裝置維持穩(wěn)定運(yùn)行，目前維持87.05%的開(kāi)工率。春節(jié)后華東PE現(xiàn)貨價(jià)格從7950元/噸上漲至目前的9000元/噸附近，漲幅達(dá)1000元/噸以上，PP現(xiàn)貨從8650元/噸上漲至9500元/噸，漲幅達(dá)850元/噸。截至3月2日，“兩油”聚烯烴庫(kù)存91.5萬(wàn)噸，較春節(jié)前增加32萬(wàn)噸，較去年同期跌20%。目前下游需求依舊旺盛，聚烯烴整體庫(kù)存和現(xiàn)貨壓力不大。

　　從傳統(tǒng)需求來(lái)看，MTBE開(kāi)工率預(yù)期向好，甲醛需求將從底部回升，醋酸開(kāi)工率維持中低水平。春節(jié)后各行業(yè)復(fù)工節(jié)奏提前，后續(xù)傳統(tǒng)需求將穩(wěn)中向好。

　　海外供應(yīng)偏少

　　當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期明確。各行業(yè)補(bǔ)庫(kù)使得原料端價(jià)格快速上升，如近期的有色和能化品種。全球通脹預(yù)期持續(xù)以及海外原料的輸入性通脹，均能有效帶動(dòng)基礎(chǔ)化工品價(jià)格上行。而甲醇期貨價(jià)格漲幅仍落后于其他化工品種。

　　截至上周末，海外甲醇開(kāi)工率為62.24%，較上一周繼續(xù)下降2.33個(gè)百分點(diǎn)，盡管挪威90萬(wàn)噸裝置已重啟，但文萊85萬(wàn)噸裝置的意外故障，以及美國(guó)6套裝置停車(chē)，繼續(xù)拉低整體開(kāi)工負(fù)荷。目前，限氣基本恢復(fù)，但卡維230萬(wàn)噸裝置未能重啟，且月內(nèi)裝船量偏少。2月進(jìn)口船貨抵港量預(yù)估78.86萬(wàn)噸，較1月87.87萬(wàn)噸的進(jìn)口量減少10.25%。同時(shí)，中國(guó)與東南亞的價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，在進(jìn)口利潤(rùn)倒掛情況下，甲醇轉(zhuǎn)口套利東南亞的情況會(huì)增多。預(yù)計(jì)甲醇進(jìn)口量短期難以快速回升。

　　總之，甲醇基本面將不斷改善，后期甲醇價(jià)格有望維持強(qiáng)勢(shì)。

　　轉(zhuǎn)自：金投網(wǎng)

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