中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報(bào)告（2021年1月）

　　2021年1月，中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為28.0，較上月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)；先行指數(shù)104.3，較上月回升7.6個(gè)點(diǎn)；一致指數(shù)為80.7，較上月回升4.2個(gè)點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)繼續(xù)在“正?！眳^(qū)間運(yùn)行。

　　產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)在“正?！眳^(qū)間持續(xù)回升

　　2021年1月，中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示為28.0，較上月回升0.9個(gè)點(diǎn)，總體看，近期景氣指數(shù)仍在 “正常”區(qū)間持續(xù)回升。

　　在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12項(xiàng)指標(biāo)中，LEMX指數(shù)、M2、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、家電產(chǎn)量、有色金屬進(jìn)口額、十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、營(yíng)業(yè)收入、有色金屬固定資產(chǎn)月投資額及利潤(rùn)總額等11項(xiàng)指標(biāo)位于“正?！眳^(qū)間；僅有色金屬出口額1項(xiàng)指標(biāo)位于“偏冷”區(qū)間。

　　先行合成指數(shù)持續(xù)回升

　　2021年1月先行指數(shù)104.3，較上月回升7.6個(gè)點(diǎn)。在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)的7個(gè)指標(biāo)中，所有指標(biāo)均處于“正?！眳^(qū)間。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，同比增長(zhǎng)較明顯的指標(biāo)有家電產(chǎn)量、汽車產(chǎn)量和商品房銷售面積指數(shù)等3項(xiàng)，增幅分別為37.0%、22.2%和21.6%；環(huán)比增長(zhǎng)較明顯的有家電產(chǎn)量和LMEX指數(shù)等2項(xiàng)，增幅分別是4.3%和2.5%。

　　國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)延續(xù)向好的趨勢(shì)

　　國(guó)際方面，疫情防控持續(xù)向好。2021年1月中旬以來(lái)，美國(guó)新增確診病例不斷下降，英、德等國(guó)家新增疫情同樣呈回落趨勢(shì)，同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期也在不斷增強(qiáng)。1月，摩根大通全球制造業(yè)PMI報(bào)53.5%，為8個(gè)月來(lái)的首次回落。國(guó)際貨幣基金組織在2021年1月份發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中，預(yù)測(cè)2021年全球經(jīng)濟(jì)會(huì)增長(zhǎng)5.5%，較上次預(yù)期上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)方面，1月20日拜登就任新一屆美國(guó)總統(tǒng)之后，即刻推出1.9萬(wàn)億美元財(cái)政刺激政策，受此利好因素推動(dòng)，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)表現(xiàn)出復(fù)蘇勢(shì)頭；歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體好于預(yù)期，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)持續(xù)分化，服務(wù)業(yè)加劇收縮；日本及新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇軌道，貨幣政策依然保持不變。

　　國(guó)內(nèi)方面，2021年1月我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在穩(wěn)步復(fù)蘇。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)，1月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.3%，比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)11個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)繼續(xù)保持?jǐn)U張，但步伐有所放緩。1月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比下降0.3%，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比上漲0.3%。從供給端看，工業(yè)生產(chǎn)淡季疊加冬季疫情與就地過(guò)年政策影響，生產(chǎn)高位回落；從需求端看，三駕馬車仍然保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，尤其是出口和制造業(yè)投資表現(xiàn)較好；從物價(jià)看，春節(jié)錯(cuò)位導(dǎo)致1月CPI轉(zhuǎn)負(fù)，大宗商品漲價(jià)推動(dòng)PPI轉(zhuǎn)正；從金融環(huán)境看，信貸實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門紅”，居民部門提供明顯支撐；從金融市場(chǎng)看，人民幣匯率小幅升值，債券收益率震蕩上行。多家權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)預(yù)計(jì)下階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將持續(xù)向好。

　　產(chǎn)業(yè)方面，有色金屬行業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，銅鋁等主要金屬產(chǎn)量持續(xù)增加。市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)外金屬價(jià)格普遍出現(xiàn)沖高回落的格局。以鋁為例，2021年1月，隨著季節(jié)性消費(fèi)淡季的到來(lái)，鋁需求量明顯下降，滬鋁價(jià)格大幅回落從而導(dǎo)致倫鋁價(jià)格承壓下滑的態(tài)勢(shì)。上期所三個(gè)月期鋁均價(jià)為14988元/噸，環(huán)比回落5.0%；倫交所三個(gè)月期鋁均價(jià)為2005美元/噸，環(huán)比回落1.0%。之所以滬鋁出現(xiàn)沖高回落，主要是由于消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性淡季，市場(chǎng)交易明顯轉(zhuǎn)弱所致。另外，因環(huán)保問(wèn)題嚴(yán)重，一些鋁加工企業(yè)被迫限產(chǎn)，使消費(fèi)環(huán)境更加困難。1月底河南省14個(gè)地區(qū)啟動(dòng)重污染天氣紅色預(yù)警I級(jí)響應(yīng)，省內(nèi)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)受限，大部分鋁加工企業(yè)生產(chǎn)都受到影響，限產(chǎn)或停產(chǎn)面積較大，且適逢春節(jié)臨近，這些企業(yè)大多計(jì)劃提前放假，鋁需求量逐步下降；最后，受國(guó)內(nèi)疫情在局部地區(qū)加重等因素影響，工業(yè)品價(jià)格均受到不同程度的沖擊?？傮w來(lái)看，2021年1月份國(guó)內(nèi)一些不利因素集中出現(xiàn)導(dǎo)致鋁價(jià)自高位回落，作為回應(yīng)，倫鋁跟跌，但跌幅明顯小于滬鋁。國(guó)內(nèi)外銅價(jià)也出現(xiàn)了回落，但要好于鋁，2021年1月初倫銅價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)勁，但到中下旬出現(xiàn)逐漸回落的態(tài)勢(shì)，截至1月底，滬銅主力收盤于57550元/噸，較2020年12月底，回落200元/噸，跌幅為0.4%。

　　但考慮到全球經(jīng)濟(jì)正在逐步加快復(fù)蘇的節(jié)奏，各地政府工作會(huì)議陸續(xù)召開(kāi)，在敲定“十四五”發(fā)展目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)的同時(shí)，也明確了2021年經(jīng)濟(jì)發(fā)展路線圖。預(yù)計(jì)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的帶動(dòng)下，有色產(chǎn)業(yè)的投資有望繼續(xù)修復(fù)，綜上預(yù)計(jì)，近期有色金屬景氣指數(shù)仍將在“正?！眳^(qū)間內(nèi)運(yùn)行，并有望持續(xù)回升。    (張念 執(zhí)筆)

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)有色金屬報(bào)

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