中融基金易海波：未來(lái)市場(chǎng)有望開(kāi)啟慢牛格局

　　今年以來(lái)，股市走勢(shì)頻繁震蕩。相較2017年市場(chǎng)的顯著分化，2018年大概率會(huì)在結(jié)構(gòu)性行情的基礎(chǔ)上趨于均衡，盈利增長(zhǎng)仍然是選股的關(guān)鍵。在此環(huán)境下，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行更深層次挖掘，且不斷完善模型的量化投資將迎來(lái)新的機(jī)遇。從業(yè)績(jī)上來(lái)看，今年來(lái)近一半量化產(chǎn)品獲得正收益。

　　中融智選紅利擬任基金經(jīng)理、中融基金副總經(jīng)理易海波認(rèn)為，未來(lái)A股市場(chǎng)有望開(kāi)啟慢牛格局。宏觀方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期筑底，供給側(cè)改革帶來(lái)企業(yè)盈利改善，全球經(jīng)濟(jì)周期共振上行，權(quán)益資產(chǎn)普漲；貨幣政策維持穩(wěn)健中性，人民幣穩(wěn)中有升，中國(guó)市場(chǎng)全球吸引力仍強(qiáng)。政策導(dǎo)向方面，嚴(yán)監(jiān)管引導(dǎo)投資回歸理性和基本面；此外，陸港通、MSCI有望吸引海外機(jī)構(gòu)資金長(zhǎng)期入市。

　　根據(jù)公告，中融智選紅利股票基金2月28日起正式發(fā)行，該基金采用SmartBeta策略，基于紅利因子，選擇基本面優(yōu)秀，長(zhǎng)期分紅穩(wěn)定的股票構(gòu)建組合，以長(zhǎng)期穩(wěn)定獲得高于市場(chǎng)收益的投資回報(bào)為目標(biāo)。

　　SmartBeta（聰明貝塔），即在傳統(tǒng)市場(chǎng)指數(shù)投資的基礎(chǔ)上，通過(guò)優(yōu)化成分選股、優(yōu)化權(quán)重，以長(zhǎng)期穩(wěn)定獲得高于市場(chǎng)收益的投資回報(bào)為目標(biāo)。聰明貝塔介于被動(dòng)投資（貝塔）和主動(dòng)投資（阿爾法）之間，特點(diǎn)是持倉(cāng)分散，減小個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。選股規(guī)則清晰透明。SmartBeta策略在慢牛行情中復(fù)利效應(yīng)顯著，在低有效市場(chǎng)中，通過(guò)因子優(yōu)化選股，更有利于捕獲超額收益，且持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)。

　　紅利策略，則是專(zhuān)注于基本面優(yōu)異，股息率較高的股票，在獲得市場(chǎng)Beta收益的同時(shí)，捕獲紅利帶來(lái)的超額回報(bào)。從美股超過(guò)80年的歷史來(lái)看，紅利策略具有"熊市降低回撤，牛市增強(qiáng)收益"的特點(diǎn)。在A股持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的震蕩行情里，紅利策略的有效性也十分明顯，同時(shí)，高分紅受到政策支持和市場(chǎng)認(rèn)可，部分基本面優(yōu)異、股息率較高的公司在近10年給投資者貢獻(xiàn)了可觀的超額收益。

　　作為量化投資的領(lǐng)軍人物，易海波擁有10年量化投資經(jīng)驗(yàn)，曾打造出多只金牛券商集合資管產(chǎn)品，其掌管的另一只量化產(chǎn)品中融量化智選混合成立于2017年3月，wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年2月26日，今年以來(lái)已取得了3.36%的回報(bào)，在同類(lèi)產(chǎn)品中排名前1/5。

　　據(jù)了解，中融智選紅利是"智選SmartBeta"單策略系列的首只產(chǎn)品，未來(lái)還將繼續(xù)打造"智選"品牌，從各個(gè)風(fēng)格為投資者提供有效的投資工具。

　　轉(zhuǎn)自：中金在線

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