金融委“一月三會(huì)”傳遞的政策信號(hào)

　　從4月7日至5月4日，不到一個(gè)月時(shí)間，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)(下稱金融委)召開的三次會(huì)議均提及“策”的問(wèn)題——即在疫情沖擊之下，宏觀政策如何發(fā)力，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤。最近一次會(huì)議確切提出“創(chuàng)造有效需求”，決策層以“政策之確定”對(duì)沖“疫情沖擊之不確定”的思路，亦愈加清晰。

　　目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)到底如何？綜合這三次會(huì)議的判斷：首先，復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)活力逐步提升，但是經(jīng)濟(jì)下行壓力不減；其次，我國(guó)股市、債市、匯市總體平穩(wěn)運(yùn)行，韌性較強(qiáng)；再次，全球經(jīng)濟(jì)金融受疫情沖擊明顯，我國(guó)面臨較大的外部風(fēng)險(xiǎn)，不確定性增加。

　　在這樣的形勢(shì)下，唯有扎實(shí)做好自己的事，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，以政策的確定性來(lái)對(duì)沖疫情沖擊和經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的諸多不確定性，讓金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度越來(lái)越強(qiáng)。

　　前期，我國(guó)已實(shí)施降準(zhǔn)釋放1.75萬(wàn)億元資金；通過(guò)專項(xiàng)再貸款再貼現(xiàn)、激勵(lì)銀行等措施，為企業(yè)特別是中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶提供低成本貸款2.85萬(wàn)億元；對(duì)110多萬(wàn)戶中小微企業(yè)超過(guò)1萬(wàn)億元貸款本息辦理延期還本或付息。

　　未來(lái)，如何繼續(xù)干？這三次會(huì)議傳遞了明確信號(hào)——金融委第二十五次會(huì)議提到“加大宏觀政策實(shí)施力度”，第二十六次會(huì)議指出“在供給和需求兩端發(fā)力”，最近召開的第二十八次會(huì)議則直接要求“完善宏觀預(yù)案，創(chuàng)造有效需求，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)”。

　　“現(xiàn)在的核心問(wèn)題是有效需求的問(wèn)題?！敝猩讨菐?kù)首席研究員李建軍分析，一季度消費(fèi)、投資和出口呈現(xiàn)兩位數(shù)下降，4月份制造業(yè)PMI指數(shù)中最重要的新訂單指數(shù)環(huán)比也出現(xiàn)下降，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題主要集中在需求側(cè)。目前，境外疫情擴(kuò)散蔓延勢(shì)頭尚未得到有效遏制，外需在短期內(nèi)恐難恢復(fù)，因此經(jīng)濟(jì)的發(fā)展動(dòng)力應(yīng)主要在內(nèi)需上。

　　在中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬看來(lái)，“完善宏觀預(yù)案，創(chuàng)造有效需求”，這意味著宏觀政策將繼續(xù)加強(qiáng)逆周期調(diào)控力度，激活經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，釋放經(jīng)濟(jì)潛力。貨幣政策將繼續(xù)保持流動(dòng)性合理充裕，降低融資成本；財(cái)政政策將更加積極有為，進(jìn)一步減稅降費(fèi)和加大公共支出。此外，一系列刺激消費(fèi)、拉動(dòng)投資的政策將出臺(tái)實(shí)施，大力促進(jìn)內(nèi)需加快恢復(fù)。

　　作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中的“毛細(xì)血管”，在創(chuàng)造有效需求的過(guò)程中，中小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)尤為重要，與實(shí)現(xiàn)“六?！蹦繕?biāo)密切相關(guān)。但不得不承認(rèn)，中小企業(yè)受疫情的沖擊依然較大，工業(yè)增加值、營(yíng)業(yè)收入等指標(biāo)不盡如人意。因此，支持其恢復(fù)生產(chǎn)，增加有效投資需求，是當(dāng)前的重要任務(wù)。

　　金融委會(huì)議先后要求，引導(dǎo)信貸資源更多支持受疫情沖擊較大的中小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小微企業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)政策措施落到實(shí)處。記者觀察到，近日國(guó)家開發(fā)銀行擴(kuò)大轉(zhuǎn)貸款合作機(jī)構(gòu)覆蓋面，全年新增轉(zhuǎn)貸款1000億元，落實(shí)利率優(yōu)惠政策，幫助中小微企業(yè)穩(wěn)住經(jīng)營(yíng)。（李丹丹）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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