從“不敢買”到“買不到” 儲蓄“籠中虎”躁動“惹火”基金


來源:中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)   作者:王宇露 張凌之    時間:2020-06-29





  半年時間,基金發(fā)行份額突破萬億,公募基金一下子火了。   

    原來對基金敬謝不敏的投資者,紛紛變身基金持有人;股市沉浮多年的老股民,也轉(zhuǎn)而買起了基金。儲蓄搬家的口號喊了十多年,如今似乎夙愿成真。   

    是什么讓老百姓開始“愛上”基金?“資產(chǎn)荒”下優(yōu)質(zhì)理財產(chǎn)品稀缺是原因之一,而公募基金在震蕩市中的不俗業(yè)績,讓市場看到了賺錢效應(yīng)。當(dāng)然,電商以及銀行渠道的助推也功不可沒。   

     不過,看起來正在“跑步向前”的基金行業(yè),未來也許并非一路坦途。在業(yè)內(nèi)人士看來,行業(yè)規(guī)模增長依賴新發(fā)爆款基金并非最好的選擇,由資金“抱團”形成的市場結(jié)構(gòu)并不穩(wěn)定,基金業(yè)績的持續(xù)性也有待進一步觀察。   

     基民大軍不斷擴充 楊姐是某三線城市的一個普通工人,她告訴記者,現(xiàn)在也會在支付寶上買基金了。幾年前,就有親戚朋友讓她買基金,但她一直心生警惕,總是緊捂著自己的口袋。她略有些不好意思地說:“以前我不懂這些,聽到‘基金’這個詞,就覺得是騙人的,哪敢買?。烤退闶怯H戚跟我說能賺錢,我也不敢放心地把錢交給他。存銀行雖然利息不高,但起碼是安全的?!焙髞恚S著智能手機的普及,支付寶上有了余額寶,楊姐開始把閑錢放進去?!爱?dāng)時每天能有一兩塊錢進賬,我就挺開心的。后來有朋友給我演示,除了存進余額寶,還可以買基金,也很方便,賺的還能更多點。一來我不用把錢交給別人,二來支付寶這么大的平臺肯定不會騙人,所以我就挺放心的。雖然我還是不懂基金具體是怎么操作的,但每天能多賺幾塊錢,我還是挺滿意的。嘿嘿?!?像楊姐這樣的基民不在少數(shù)。不只是新基民大軍正在擴充,很多老股民也正在向基民轉(zhuǎn)變。   

      一位資深股民還奉勸記者:“不要自己炒股了,買基金吧?!彼锌?,“我炒了這么多年股票,也算懂點門道,但到頭來發(fā)現(xiàn),還是人家基金經(jīng)理賺得多。尤其是今年這個市場,我完全不知道該怎么操作了。我們自己炒股,對公司和股票的研究都沒辦法跟基金經(jīng)理比,還是要找專業(yè)的人做專業(yè)的事,不要用自己的業(yè)余愛好去挑戰(zhàn)別人‘吃飯的家伙’?!?   基金銷售的火爆從公募基金規(guī)模的增長也可見一斑?;饦I(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示,公募基金規(guī)模從2019年末的14.8萬億元到今年5月底的17.64萬億元,不到半年增長了2.84萬億元。從基金發(fā)行情況來看,數(shù)據(jù)顯示,今年上半年652只新成立基金的發(fā)行份額突破萬億,達10168.55億份,歷史上僅在2015年上半年大牛市中突破過萬億。   

       公募基金的日益火爆,也體現(xiàn)在爆款基金的頻現(xiàn)上。從年初的交銀科銳科技創(chuàng)新和廣發(fā)科技先鋒,到春節(jié)后的睿遠均衡價值三年、易方達研究精選,到三、四月份的匯添富中盤積極成長、易方達消費精選,再到近期的南方成長先鋒、易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè),今年的爆款基金層出不窮,募集超百億、單日售罄、比例配售等屢見不鮮。   

        2月18日,陳光明旗下睿遠基金第二只公募產(chǎn)品——睿遠均衡價值三年持有期混合基金發(fā)售,不僅輕松突破60億元首募上限,觸發(fā)比例配售,而且有效認購資金突破1200億元,一舉刷新公募歷史上單只基金認購資金紀(jì)錄,將上半年基金發(fā)行推向高潮。而從最終的低至4.90%的配售比例來看,基金行業(yè)正在發(fā)生從“不敢買”到“買不到”的深刻轉(zhuǎn)變。   誰是背后推手   “之前一直買理財產(chǎn)品,覺得很省心,但今年理財收益太低了,現(xiàn)在理財?shù)狡谝还P我就把它轉(zhuǎn)到基金里。”一位北京的上班族告訴記者,“我還想找個不錯的基金,給娃做定投?!?   “資產(chǎn)荒”下的配置焦慮,正是公募基金日益火爆的原因之一?!敖鼉赡暾娴牟恢腊彦X放哪兒好。買理財、買貨基收益都很低;買信托吧,收益也比以前低了一大截,而且還很難買到,幾百萬元以上的‘大號’才能買到。目前好的基金收益還可以,萬一市場震蕩也隨時可以轉(zhuǎn)換成債券基金?!?   一位基金人士也肯定了這個說法:“從資產(chǎn)配置的角度看,銀行理財現(xiàn)在也不保本了,最近由于債券市場調(diào)整,理財產(chǎn)品也出現(xiàn)了較大波動;非標(biāo)類資產(chǎn)正處于規(guī)模縮減周期,且收益率處于下行趨勢;以前比較火的P2P,甚至現(xiàn)在的信托,則時不時爆雷;而當(dāng)下房住不炒的政策取向,也使財富向房地產(chǎn)流入的趨勢發(fā)生了改變。相比之下,股市具有比較明顯的配置價值,而通過基金炒股正是一個不錯的選擇?!?   以目前各類資產(chǎn)收益情況來看,一年期理財收益率在3%左右,一年期定期存款在1.75%左右,而主動股票基金2019年的回報中位數(shù)超過了40%,今年以來也有10%左右的收益。公募基金亮眼的業(yè)績,成為其吸金的主要原因。  

     平安證券基金研究團隊執(zhí)行總經(jīng)理賈志表示:“2019年以來,A股市場結(jié)構(gòu)性行情明顯,在此背景下,部分主題和板塊賺錢效應(yīng)顯著,如醫(yī)藥、電子等。這樣的行情特別適合公募基金的風(fēng)格,一些權(quán)益基金經(jīng)理在這些領(lǐng)域比較擅長,且長期堅持自己的風(fēng)格,因此業(yè)績比較突出,顯著優(yōu)于普通投資者自己的投資業(yè)績。由此,也就形成了‘炒股不如買基金’的客觀結(jié)果。”   某知名基金經(jīng)理也告訴記者:“近兩年的市場環(huán)境已經(jīng)與之前大不相同。早前,投資者只要選對了某個行業(yè),隨便買哪只股票,大概率是能賺到錢的。但現(xiàn)在,市場很難有指數(shù)向上的趨勢,必須通過挖掘結(jié)構(gòu)性的機會才能賺錢,這就需要投資者對行業(yè)和公司有深度的研究?!币虼?,普通投資者更傾向于將錢交給專業(yè)的機構(gòu)投資者來打理。   近兩年,公募基金“抱團”優(yōu)質(zhì)白馬股的現(xiàn)象愈演愈烈,而在業(yè)內(nèi)人士看來,這種“抱團”似乎與基金業(yè)績形成了一種相互捆綁的“正循環(huán)”。   

        一位大型公募基金人士告訴記者:“2015年、2016年以前,市場喜歡追小票、追‘黑馬’,但是之后大家發(fā)現(xiàn),在存量經(jīng)濟里,‘黑馬’能走出來的概率越來越小,所以大家就越來越聚焦行業(yè)龍頭,聚焦細分賽道的‘獨角獸’,策略相對統(tǒng)一,重倉更加集中。尤其是現(xiàn)在大家對于優(yōu)質(zhì)公司的挖掘已經(jīng)比較充分,很難以非常低估的價格去買?!?  

   北京的一位基金經(jīng)理表示,基金“抱團”白馬股推高股價,股價上漲又提升基金業(yè)績,而且會有新增資金認購這些業(yè)績好的公募基金,公募基金拿到錢又繼續(xù)買這些股票。股價和基金業(yè)績之間的正循環(huán)確實是客觀存在的,并且理論上這個循環(huán)可以無限延續(xù)。  

   在上海證券創(chuàng)新發(fā)展總部總經(jīng)理劉亦千看來,公募基金的賺錢效應(yīng)正是其專業(yè)價值的體現(xiàn)?!皬奈覀冏龅慕y(tǒng)計來看,2019年主動股票基金業(yè)績加權(quán)平均上漲49.74%。而且不論是從過去三年、五年的維度來看,公募基金相對股票市場都實現(xiàn)了豐厚的超額收益,為投資人賺取了更穩(wěn)定回報。投資人信心提升,就會有更多資金進入。”此外,劉亦千認為,老百姓投資意識的覺醒和對公募基金價值更充分的認識,是更多普通投資者愿意參與到公募基金中來的原因之一。   

       而在業(yè)內(nèi)人士看來,渠道的變化,正是讓更多老百姓認識公募基金價值的背后推手。一方面,近幾年來,隨著智能手機的普及,支付寶上線余額寶等越來越多的基金產(chǎn)品,各類理財APP也不斷接入買基金的端口,這拉近了楊姐這樣不懂投資的人與基金之間的距離,“基金”不再作為一個高大上的存在讓普通人望而卻步,而是逐漸“飛入尋常百姓家”。   另一方面,銀行渠道功不可沒。銀行作為居民理財?shù)闹匾?,積累了大量的客戶資源,在基金的銷售和宣傳方面,老百姓也更容易相信銀行。此外,“贖舊買新”加劇了基金發(fā)行的盛況。據(jù)一位基金業(yè)人士透露,一些銀行在基金銷售完成后,會進行實時監(jiān)測,一旦持有人持有該只基金的收益達到1%,理財經(jīng)理就會打電話讓客戶贖回,有些購買金額小的,1%的收益甚至連申購贖回費都無法覆蓋。贖回后,理財經(jīng)理就會向客戶推薦一些新發(fā)基金,這也是一些基金發(fā)行規(guī)模很大,但很短時間內(nèi)規(guī)模就會縮水的重要原因, “跑步前進”存隱憂   

      當(dāng)前,不僅買基金的人多了,基民們的投資行為也更加理性。某大型基金公司人士表示,很多投資者買基金是認準(zhǔn)了他們所看好的基金經(jīng)理,和市場向上還是向下關(guān)系并不是很大,今年基金銷售的火爆其實是優(yōu)秀權(quán)益品牌的兌現(xiàn)。北京某基金公司人士也表示:“基民現(xiàn)在也不會一味地追漲殺跌,很多基民也會逆勢布局。今年大盤一直在3000點以下震蕩,大家認為這是布局的好時機?!?   

     基金銷售的火爆無論對投資者、基金公司還是銀行來說都是好事,而基民的素質(zhì)也在日益提高。看起來,公募基金行業(yè)正在“跑步前進”。   

      然而,南方某基金經(jīng)理卻隱約感覺到其中的風(fēng)險?!敖衲晔袌黾邪l(fā)行了很多爆款基金,有的規(guī)模達到幾百億。市場風(fēng)格總在不斷變化,而基金經(jīng)理本身的能力圈是有限的,如果一個基金經(jīng)理管理的規(guī)模過大,對持有人來說并不是好事,當(dāng)市場轉(zhuǎn)向時,這些基金也會囿于規(guī)模過大而難以快速調(diào)整?!?   

      基于此,這位基金經(jīng)理對下半年的市場十分謹慎?!拔椰F(xiàn)在會更多關(guān)注風(fēng)險,也會把更多資源投到擴大自己能力圈和團隊擴建方面。”他說。   前述北京基金經(jīng)理也進一步表示,基金業(yè)績和股價之間的正循環(huán),理論上可以無限延續(xù),但實際上很難,因為制約因素很多。“一方面,股價太高之后,大股東會傾向于減持,新增資金流入也會越來越少;另一方面,股價過高,‘抱團’會有所松動,對于利空也會更加敏感,只要有能夠取代高位資金的行業(yè)或其他個股,資金就會分流??傊?,這種純靠資金推動的趨勢是不穩(wěn)定的結(jié)構(gòu),但是這種局面到底能持續(xù)多久很難判斷?!?   

       賈志也認為,接下來基金發(fā)行市場會有所降溫。他表示:“相關(guān)統(tǒng)計顯示,爆款基金頻現(xiàn)的時候,市場熱度也就相對比較高了。市場是周期性的,沒有哪種狀態(tài)會持續(xù)存在,因此要警惕隨時可能到來的風(fēng)險。此外,由于疫情對經(jīng)濟的影響客觀存在,國外疫情也沒有完全得到控制,后續(xù)可能會給下半年基金發(fā)行市場帶來不利影響?!?  

    賈志進一步提醒投資者,在認購新基金時,要明確自己的風(fēng)險承受能力,盡量不要受情緒影響,跟風(fēng)認購爆款基金。


  轉(zhuǎn)自:中國證券報

  【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品,轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”,違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊,僅代表作者個人觀點,不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系:010-65367254。

延伸閱讀

熱點視頻

提振信心 釋放潛力 市場明顯回暖 提振信心 釋放潛力 市場明顯回暖

熱點新聞

熱點輿情

特色小鎮(zhèn)

?

版權(quán)所有:中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)京ICP備11041399號-2京公網(wǎng)安備11010502035964