重研發(fā)高分紅，這些家電上游公司多年高效發(fā)展

　　“宅經(jīng)濟”的興起、出口的復蘇、雙十一的火爆,讓中國的家電行業(yè)開啟爆單模式。家電的火爆也傳導到上游的細分龍頭企業(yè),立霸股份(603519)、長虹華意(000404)等上市公司均表示近期訂單明顯增加。能與美的格力等家電巨頭形成穩(wěn)定的合作,得益于這些家電上游的公司多年重視研發(fā),保持了技術的領先。

　　由于中國家電產業(yè)鏈配套齊全,在長期競爭中形成了研發(fā)設計、生產制造和高效運營等多方面全球競爭優(yōu)勢,成為今年全球的出口贏家。格蘭仕、美的、海爾等家電龍頭企業(yè)紛紛表示,產能已供不應求,訂單甚至排到了明年一季度。此外,“雙十一”的火爆也為行業(yè)的回暖錦上添花。表現(xiàn)在資本市場上,四季度以來的家電板塊持續(xù)上漲,美的集團股價和市值均創(chuàng)出新高。

　　家電市場的火爆,為上游的企業(yè)帶來利好。長虹華意近日表示,經(jīng)歷了上半年的訂單延遲后,下半年訂單開始明顯增加。立霸股份也表示,下半年家電市場需求回暖,公司三季度業(yè)績增速明顯,目前公司業(yè)務生產訂單充裕,

　　這也促成了相關公司三季報的好轉。立霸股份披露的三季報顯示,今年1-9月份,立霸股份實現(xiàn)營業(yè)收入8.60億元,較去年同期小幅下滑;其中第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.47億元,同比增長近16%。三花智控前三季度實現(xiàn)營收85.93億,下降0.32%,實現(xiàn)歸母凈利潤10.92億,增長3.40%,單三季度來看,公司實現(xiàn)營收32.75億,增長17.40%,實現(xiàn)歸母凈利潤4.49億,增長23.51%。

　　拉長周期來看,與家電行業(yè)相似,這些家電上游龍頭企業(yè)的業(yè)績多年保持較為穩(wěn)定的增長。2014-2019年,三花智控的營業(yè)收入從65億增長到112億,扣非凈利潤從4.7億增長到13.5億,毛利率一直高于家電零部件行業(yè)的毛利率。

　　立霸股份(603519)也是如此,2019年營收為12.84億元,比2015年上漲63.51%;同期凈利潤也由2015年的0.64億,漲到1.32億元,漲幅高達106.25%。值得注意的是,凈利潤含金量也極高,2015年到2019年,立霸股份經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額達4.55億元,與同期4.43億的歸母凈利潤極為匹配。

　　這得益于這些公司的持續(xù)的研發(fā)投入。經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展,三花智控正是憑借制冷空調元器件領域的核心技術專利才到達了全球市場占有率第一的行業(yè)地位。截止2019年底,公司獲國內外專利授權1957項,其中發(fā)明專利授權超900多項。

　　立霸股份(603519)也持續(xù)保持研發(fā)投入的穩(wěn)定增長。2019年公司研發(fā)費用為4212.02萬元,與2015年相比上漲了48.73%; 2019年,公司就獲得實用新型專利5項,申報實用新型專利7項,開發(fā)PCM新產品81項,量產63項,開發(fā)VCM新產品27項,量產19項。

　　高強度的研發(fā)投入,最終大大提高了公司的競爭力。2019年,立霸股份的銷售凈利率為10.8%,創(chuàng)下了上市以來的歷史新高。目前,立霸股份已與LG、三星電子、伊萊克斯、惠而浦、博西華、美的、海信、格力、美菱、A.O.史密斯、霍曼門業(yè)等國內外知名品牌建立了長期穩(wěn)定的合作關系,并在其采購體系中占有重要份額。

　　立霸股份已經(jīng)成為了國內知名的家電用復合材料主要生產廠商之一,公司主導產品分為覆膜板(VCM)和有機涂層板(PCM)兩大類。三花智控專攻制冷業(yè)務,家電主業(yè)為“現(xiàn)金奶牛”,制冷閥件穩(wěn)居全球龍頭。

　　值得注意的是,2015年至2019年,立霸股份(603519)累計現(xiàn)金分紅高達3.37億元,分紅率高達76.02%。這在A股很多上市公司分紅少的背景下,顯示了公司重視回饋投資者的公司治理文化,目前公司現(xiàn)金分紅額已遠超股權融資額。

　　分析人士稱,縱觀機構多年重倉的績優(yōu)上市公司,都保持了良好的資本形象,除了保持業(yè)績穩(wěn)步增長的同時,也非常重視分紅。

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　　轉自：國際財經(jīng)網(wǎng)新聞頻道

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