平滑資金面 央行優(yōu)化自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)


來(lái)源:中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2017-12-19





  中國(guó)人民銀行15日發(fā)布《中國(guó)人民銀行自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)管理辦法》,《管理辦法》自2018年1月29日起施行。
 
  自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)是指存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)清算賬戶(hù)資金不足時(shí),通過(guò)系統(tǒng)自動(dòng)向央行質(zhì)押債券融入資金完成清算的支付系統(tǒng)支持機(jī)制,有助于減少清算排隊(duì)現(xiàn)象,保障支付清算安全。
 
  央行表示,目前的《中國(guó)人民銀行自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)管理暫行辦法》是2005年施行的,隨著形勢(shì)變化,《暫行辦法》中關(guān)于融資余額上限、融資利率等方面的規(guī)定已相對(duì)滯后,關(guān)于合格質(zhì)押品、成員機(jī)構(gòu)資質(zhì)等方面的規(guī)定也有進(jìn)一步完善的空間。
 
  與此前的《暫行辦法》相比,《管理辦法》的不同點(diǎn)在于:一是擴(kuò)大成員機(jī)構(gòu)融資空間。開(kāi)發(fā)性和政策性銀行、國(guó)有商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行的融資余額上限由實(shí)收資本的2%提高至4%,全國(guó)性股份制銀行由實(shí)收資本的2%提高至10%,城商行等其他金融機(jī)構(gòu)由實(shí)收資本的5%提高至15%。由于中小型存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)實(shí)收資本少、準(zhǔn)備金規(guī)模小,為避免遇大額清算指令時(shí)出現(xiàn)排隊(duì)現(xiàn)象,其融資空間上調(diào)幅度相對(duì)較大。此外,人民銀行可根據(jù)宏觀審慎管理需要和成員機(jī)構(gòu)個(gè)體情況調(diào)整有關(guān)參數(shù)。聯(lián)訊證券首席宏觀研究員李奇霖表示,政策更為偏向中小行,因?yàn)橹行⌒袦?zhǔn)備金少,在目前“央行——一級(jí)交易商”的投放方式下,更易發(fā)生支付清算困難。
 
  二是統(tǒng)一自動(dòng)質(zhì)押融資利率。日間和隔夜自動(dòng)質(zhì)押融資利率均按業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)的隔夜常備借貸便利(SLF)利率確定,其中日間融資利息按小時(shí)計(jì)算,隔夜融資利息按實(shí)際占款天數(shù)計(jì)算,鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)縮短資金使用時(shí)間。三是擴(kuò)大質(zhì)押債券范圍。合格質(zhì)押債券范圍由國(guó)債、中央銀行債券、政策性金融債券等擴(kuò)大到人民銀行認(rèn)可的地方政府債券及其他有價(jià)證券。
 
  李奇霖表示,此次央行優(yōu)化自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù),能起到兩方面作用:一是提高支付清算效率,協(xié)助銀行適應(yīng)低超儲(chǔ)率的常態(tài),減少銀行的超儲(chǔ)備付占用;二是增強(qiáng)SLF利率作為利率走廊頂部的作用,提高貨幣政策工具的有效性。
 
  東北證券固定收益部首席分析師李勇表示,這一政策有助于商業(yè)銀行尤其是中小行平穩(wěn)資金瞬時(shí)壓力,便于央行在資金緊張的弦上有充足時(shí)間做好調(diào)配。
 
  央行強(qiáng)調(diào),由于自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的觸發(fā)條件是金融機(jī)構(gòu)臨時(shí)耗盡全部準(zhǔn)備金仍不夠清算所需,啟用門(mén)檻較高,因此本質(zhì)上屬于清算便利安排而非流動(dòng)性工具。而且,由于絕大多數(shù)融資為日間透支、日終償還,對(duì)基礎(chǔ)貨幣總體沒(méi)有影響,也不會(huì)影響人民銀行對(duì)銀行體系流動(dòng)性的管理。(記者 張莫)
 
  轉(zhuǎn)自:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 



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