（不良資產(chǎn)價(jià)值如何判斷，解讀瑞威資本不良資產(chǎn)處置策略）
近年來(lái)，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)增的背景下，隨著商業(yè)銀行不良貸款率持續(xù)上升，不良資產(chǎn)管理迎來(lái)了最好的發(fā)展期，呈現(xiàn)出供需兩旺的局勢(shì)。不良資產(chǎn)規(guī)模的壯大，同時(shí)帶動(dòng)了不良資產(chǎn)處置行業(yè)的高速發(fā)展，瑞威資本設(shè)立不良資產(chǎn)處置基金，不良資產(chǎn)處置優(yōu)勢(shì)顯著。
不良資產(chǎn)是一項(xiàng)較為復(fù)雜的過(guò)程，其處置過(guò)程中需要跨界整合能力，尤其在地產(chǎn)領(lǐng)域，只有打通法律、金融、地產(chǎn)三個(gè)層面的壁壘，才能較為順暢的處理不良資產(chǎn)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。例如在法律層面，可以說(shuō)幾乎每個(gè)不良地產(chǎn)項(xiàng)目都涉及很多復(fù)雜的法律關(guān)系和訴訟問(wèn)題，能夠理解、解決對(duì)于不良資產(chǎn)處置的成敗起到關(guān)鍵性的作用。再如在金融層面，包括工程欠款、銀行抵押債權(quán)、員工工資社保、政府的稅款等等，債權(quán)債務(wù)的優(yōu)先償還順序、償還方式都關(guān)系著資產(chǎn)處置的收益預(yù)期。再有，最重要的就是房地產(chǎn)層面，不懂房地產(chǎn)政策和開(kāi)發(fā)流程及當(dāng)?shù)卣牧?chǎng)，則會(huì)從根本對(duì)資產(chǎn)的價(jià)值產(chǎn)生誤判。
所以，如何有效地來(lái)判斷不良資產(chǎn)的投資價(jià)值？首先，必須了解房地產(chǎn)項(xiàng)目形成不良的原因，簡(jiǎn)單概括主要分為以下六種：第一，項(xiàng)目涉及到違規(guī)、違建、超建導(dǎo)致政府不批復(fù)；第二，因國(guó)家或區(qū)域的政策變更或城市規(guī)劃調(diào)整而導(dǎo)致項(xiàng)目終止；第三，因項(xiàng)目包含較為復(fù)雜的債權(quán)、債務(wù)糾紛從而導(dǎo)致資金無(wú)法回籠、現(xiàn)金流斷裂等問(wèn)題；第四，因項(xiàng)目在建造初期，其市場(chǎng)定位就不準(zhǔn)、產(chǎn)品整體設(shè)計(jì)能力差，再加上開(kāi)發(fā)企業(yè)運(yùn)營(yíng)水平不佳從而導(dǎo)致項(xiàng)目陷入困境的；第五，項(xiàng)目所在地區(qū)的市場(chǎng)供大于求，致使未來(lái)幾年內(nèi)，市場(chǎng)都處于去庫(kù)存狀態(tài)；第六，特殊事件發(fā)生導(dǎo)致的不良，例如項(xiàng)目涉及腐敗、違法事件項(xiàng)目被查封，集團(tuán)其他業(yè)務(wù)違約觸發(fā)的連環(huán)違約等。
不同的不良生成模式?jīng)Q定了資產(chǎn)最終處置的模式，但就目前市場(chǎng)上地產(chǎn)不良資產(chǎn)的處置案例中，時(shí)常為六種情況相疊加，產(chǎn)生更加復(fù)雜棘手的不良模式。但通常來(lái)說(shuō)，處置難度越大，項(xiàng)目?jī)r(jià)值越是趨于低洼，項(xiàng)目處置成功后的收益便越高。
作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的資產(chǎn)管理公司，瑞威資本在不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域有其專屬特色，在不良資產(chǎn)處理領(lǐng)域獲得的產(chǎn)業(yè)肯定日益增加。據(jù)悉，瑞威資本成立于2010年1月，是一家專注于價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值再造、價(jià)值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)管理公司，其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括以不動(dòng)產(chǎn)投資基金為主的私募基金管理、財(cái)富管理及其他投融資相關(guān)專業(yè)服務(wù)。截至目前，瑞威資本管理資產(chǎn)規(guī)模逾人民幣100億元。
