短期資金充裕 凈回籠無礙寬松


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時間:2017-05-25





  24日,央行公開市場操作連續(xù)第二日實(shí)現(xiàn)凈回籠。但在銀行類機(jī)構(gòu)積極融出資金的支持下,市場資金面繼續(xù)呈現(xiàn)寬松態(tài)勢。分析人士表示,央行更加注重保持流動性基本穩(wěn)定,預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場資金面不會出現(xiàn)太大波動。


  資金面保持寬松


  央行24日開展了400億元7天期逆回購和500億元14天期逆回購操作,中標(biāo)利率繼續(xù)持穩(wěn)于2.45%和2.60%。據(jù)公開數(shù)據(jù),24日有1400億元央行逆回購到期,故當(dāng)日央行公開市場操作實(shí)現(xiàn)凈回籠500億元,為連續(xù)第二日凈回籠。


  此外,本周公開市場共有4100億元逆回購到期,周一到周五分別到期100億元、1700億元、1400億元、700億元和200億元,無正回購、央票和MLF到期。考慮到本周四、周五到期逆回購規(guī)模較小,如果央行延續(xù)當(dāng)前逆回購操作力度,則公開市場可能將在下半周出現(xiàn)小額資金凈投放。


  盡管昨日央行再次實(shí)施凈回籠,但銀行間貨幣市場資金面仍保持近期穩(wěn)中偏松態(tài)勢。來自財匯大數(shù)據(jù)終端的數(shù)據(jù)顯示,24日銀行間市場隔夜、7天、14天、1個月和3個月期限的質(zhì)押式回購(存款類機(jī)構(gòu))加權(quán)平均利率分別報2.58%、2.74%、4.05%、4.00%和4.99%。相比上一日,昨日隔夜和7天期回購利率分別下行2BP、7BP,14天品種上漲8BP,1個月和3個月回購利率則下行18BP、4BP。整體看,短期限資金供需情況仍相對寬松,中長期資金價格有所回落,但絕對水平處于高位。


  交易員表示,昨日央行雖繼續(xù)小幅凈回籠資金,但場內(nèi)隔夜及7天資金明顯供大于求,部分大行延續(xù)了5月下半月以來對隔夜品種減點(diǎn)融出的操作。與此同時,從可跨月的14天回購利率上漲,以及長期限資金價格保持高位運(yùn)行等情況來看,機(jī)構(gòu)對長期流動性的預(yù)期依舊謹(jǐn)慎。


  跨月問題不大


  目前來看,央行更加注重保持流動性基本穩(wěn)定,端午節(jié)前后資金面形勢預(yù)計(jì)將相對樂觀。


  國金證券等機(jī)構(gòu)分析表示,近期央行資金投放呈現(xiàn)“鎖長放短”的特征。3月份央行通過MLF操作凈投放3030億元,4、5月則降至440億元和495億元。此外,截至5月23日,在央行逆回購操作中,3月、4月、5月以來28天逆回購占逆回購操作比重分別為32.9%、20.5%、3.9%,占比逐月下降且5月顯著減少。隨著28天逆回購悄然淡出,近期央行逆回購操作期限明顯縮短,且更加注重保持短期資金面的大體平穩(wěn)。


  分析人士表示,當(dāng)前央行貨幣政策仍大體維持了溫和去杠桿的政策導(dǎo)向。在此背景下,預(yù)計(jì)在5月末前后,市場資金面將不會出現(xiàn)過度緊張的情況。


  轉(zhuǎn)自:中國證券報

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